在經歷了三個多月的連續下跌后，鋼材價格受美國推出QE3以及“金九銀十”預期，近期有反彈跡象。但是通過我們觀測的需求數據來看，真實需求停滯情況并未明顯改變，而價格反彈帶來的毛利改善使得粗鋼產量于9月上旬出現反彈，供給面壓力未減。從三大鋼廠的調價行為來看，沒有隨著鋼材快速反彈而順勢提價，也反映了大型企業對后市的謹慎態度。同時，鞍鋼的行為與寶鋼、武鋼存在差異的背后原因在于鞍鋼產品多數通過貿易商進行代理銷售，而寶鋼、武鋼的直銷占比逐步提高。因此，鞍鋼小幅下調價格側面反映了貿易商目前的拿貨意愿仍然不強，旺季補庫存能否真正帶來一輪鋼材價格強勁上漲還有待觀察。

　　QE3的推出明顯提振了大宗商品價格，鋼材價格與礦石價格也大幅反彈，但是需求進入旺季仍然未見起色。同時流通環節貿易商因需求不振、資金緊張，去庫存仍在繼續。