本周以來,國內多數商品走勢表現疲軟,螺紋鋼卻異軍突起,領漲期市。近期,房地產投資增速已明顯止跌,鐵路等基建投資繼續強勁回升,專家表示,房地產、鐵路等用鋼需求最糟糕的時候或許已經過去了。

    用鋼需求最糟糕時期或已過去

    螺紋鋼期貨本周出現反彈,周一大幅上漲2.13%,昨日上揚1.28%。實際上,無論是下游螺紋鋼現貨報價,還是上游原料焦炭的現貨價均跟隨期價出現反彈。截至9月21日,國內主要市場優質品25mm二級螺紋鋼平均價位在3790元/噸,周上漲168元/噸;6.5mm高線均價3826元/噸,周上漲165元/噸。

    業內人士表示,8月份房地產投資增速止跌回升,今后房地產市場下滑空間或有限。2012年1-8月份同比增長15.6%,比1-7月份提高0.2個百分點,房地產開發投資增速累計同比結束了自去年年底以來持續下滑的趨勢。

    8月份房地產開發投資及各分項數據均出現增長,其中新開工面積和施工面積同比增速都是今年首次為正值,也就是這兩者開始好于去年同期,環比增幅均高于60%說明反彈強勁,房地產市場供給將得到回升。

    “這或許是隨著房地產成交量的回升,商家欲借機金九銀十紛紛加大開工力度的緣故。”中證期貨分析師林玲向記者表示。

    生動的金額數字印證了市場回暖,樓市調控雖沒有明顯放松,但經過長時間的調整,市場已經對政策逐漸適應了,成交量的持續上升如同一劑強心劑帶動房地產市場在8月份出現明顯回暖。今后幾個月,房地產市場下滑空間或有限,房地產開發投資增速全年低點或在15%左右。

    2012年1-8月我國完成鐵路固定資產投資2741.89億元,累計同比下跌24.1%,降幅比1-7月份收窄7.85個百分點。8月份鐵路固定資產投資496.54億元,同比上升37.59%,環比上升19.73%。鐵路固定資產投資繼續呈現回升勢頭,此次單月同比增速不僅結束了2011年年初以來持續為負的態勢,而且增速還相當可觀。

    此前受鋼貿商融資需求萎縮、市場信心重挫的影響,鋼價在第三季度短短兩個月之內下跌約20%,前期的系統性風險已有了一定程度的釋放,9月初發改委批復的萬億項目,短期實際拉動的用鋼需求不大,但畢竟提振了市場信心,在貨幣政策趨于相對寬松的整體環境下,四季度的終端用鋼需求或將明顯好于前三季度。

    鋼貿商出貨意愿逐漸變濃 鋼價上漲進一步受阻

    資金方面,央行在努力執行寬松政策,但近期央行發布報告稱,繼續降息的可能性則不大,這倒是讓不少商家大喊無奈。 

    據國內知名現貨交易平臺的市場報告顯示,25日收盤,北京市場河鋼二級大螺價格為3550元/噸,較前一日跌10元/噸;上海市場中天二級大螺3670-3730元/噸,較前一日漲30元/噸;廣州市場廣鋼二級大螺3860元/噸,較前一日漲20元/噸。上海市場熱卷收盤價為3570-3620元/噸,市價略有趨強,天津市場熱卷收盤價為3530-3550元/噸,商家悲觀心態趨濃,樂從市場熱卷收盤價3550左右元/噸,成交狀況一般。近日行情跌宕起伏,市場心態陷入迷茫,現各地庫存仍在持續減少,部分商家想繼續拉漲鋼價,但是受月末資金壓力影響,出貨意愿逐漸變濃,鋼價的上漲進一步受阻。

    上周,央行公開市場共實現資金凈投放1010億元,這也是央行連續三周凈回籠資金后的首度凈投放。不過,隨著季末和雙節的日益臨近,市場的資金壓力并未有效緩解,尤其是鋼貿市場在9月面會臨集中還款壓力,因此估計月底之前資金問題還將持續發酵。

    前段時間,國內部分地區房價躍躍欲試上漲,這讓穩定房價的壓力增大,有分析師認為這與6、7月份連續降息不無關系,也正因為如此近期央行都選擇了逆回購操作穩定流動性。24日,中國銀行發布報告稱,年內存款準備金率仍可能下調1-2次,但繼續降息的可能性則不大。

    據報告分析,目前我國經濟并未表現出根本好轉跡象,貨幣供給也由于外匯占款的持續下降而面臨壓力。因此,央行的總體判斷是政策朝放松方向的調整還會繼續,預計央行繼續通過公開市場操作釋放流動性,降低存準率仍是大概率事件。但是,自7月開始,降準預期屢屢落空,逆回購成為央行投放資金的唯一工具,貨幣政策放松步伐有所放緩。

    寬松政策步伐放緩,降息預期的減弱,這對于鋼材市場來說,可不是什么好消息,這意味著十一節前后,商家的資金面都將趨緊,這讓鋼價的拉漲力度大打折扣。好在在庫存方面,鋼貿商還有些許安慰。

    據統計,截止9月21日,全國鋼材社會庫存指數為147.74點,比上周下降3.77%,其中建材社會庫存指數為159.28點,比上周下降4.34%,板材社會庫存指數為138.69點,比上周下降3.26%。目前全國鋼材社會庫存下降速度有所加快,這可能與鋼廠有意減少向市場發貨,試圖拉漲鋼價有關。但不管怎么樣,受前期鋼價上漲的影響,在買漲不買跌的心理作用下,采購方確實有增加采購,這也對庫存的下滑起到了一定的推動作用,筆者認為這應該是唯一能支撐近期鋼價上漲的動力了。

    綜合來看,央行報告說降息預期減弱,這也是有道理的,因為現在的行情是即使降息,對市場的刺激作用也有限,反倒可能刺激房市等資產價格泡沫。不過,雖說央行有它的道理,但這個消息的公布到底還是讓市場躁動了一番,短期看來,鋼貿商的資金壓力是會繼續存在了,不過如果從長期來看,央行預測說年內存款準備金率仍可能下調1-2次,這對于目前正在建的投資項目也算是一個好消息的,因此建議商家對后市還是不要太悲觀。