9月中旬以來，經歷了一波反彈的螺紋鋼期貨逐步進入了盤整期。而國慶長假后的第一個交易日，滬鋼主力1301合約報收于3656元/噸，上漲81元/噸，漲幅達2.27%。這樣的“開門紅”讓人不禁對國內鋼市是否完成筑底產生了幾分遐想，鋼市真的會在四季度回暖嗎？

　　貿易商節前“搶貨”

　　據期貨日報記者了解，繼9月21日沙鋼宣布螺紋鋼、高線、盤螺價格上調150元/噸后，昨日，安鋼、新撫鋼也紛紛宣布調高螺紋鋼的出廠價格。

　　目前，隨著傳統消費旺季的到來，鋼貿商屯貨待漲的信心有所膨脹。“鋼廠的調價既提振了鋼市信心，也給下游消費敲響了備貨警鐘，多數鋼貿商在9月中旬便已加入了‘搶貨’大軍。”中原期貨分析師金尚宇表示。

　　面對“搶貨”大軍，一位來自天津的鋼貿商直言，伴隨著這一波現貨的“火爆”銷售，期貨價格有可能會上沖到3800元一線。“雖然我手上有5000噸貨，但目前不會出貨，等等再出”。

　　總的來看，商家節前普遍惜售以及下游用戶的節日備貨需要等因素給市場營造出一種短期看漲的氛圍，這樣的氛圍甚至延續到了節后的現貨市場。據鋼之家網站統計，截至昨日，全國28個城市20mm HRB400螺紋鋼平均價格較節前上漲68元/噸；河北唐山的鋼坯累計較節前（9月29日）上漲170元/噸。

　　“穩增長”提供回暖基礎

　　據中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專業委員會最新發布的指數報告顯示，9月份國內鋼鐵行業PMI指數為43.5%，較上月有所回升，脫離了8月份創下的近45個月的低點。

　　“PMI開始回升，顯示鋼鐵行業面臨的形勢有所改善。”國信期貨分析師施雨辰表示，在鋼鐵業PMI分項指數中，產成品庫存指數跌落至收縮區間，新訂單指數、新出口訂單指數明顯反彈。同時，社會鋼材“去庫存化“的行動也在繼續。

　　“雖然發改委9月初審批的近萬億軌道基建項目多數尚未拉開序幕，但從不少地方政府7月以來大規模的新興產業投資來看，預計10月后的鋼材需求將出現較明顯的好轉。”施雨辰說。

　　然而，在銀河期貨的李驥看來，雖然9月鋼鐵業PMI數據有一定的回暖跡象，對于目前的鋼價形成了一定的支撐，但由于實體經濟依舊較差且PMI仍然位于榮枯線之下，鋼市短期內難有大幅回升。

　　鋼市逆轉仍言之尚早

　　“目前，鋼價漲聲一片，市場整體供需相對穩定。”施雨辰表示，在“穩增長”的大前提下，鋼市成交情況以及市場心態都較前期出現了明顯的好轉。同時，從消費等各項宏觀數據來看，國內經濟筑底過程即將結束，在政策扶持下，四季度的內需有望出現明顯回暖，從而拉動鋼鐵需求。

　　但施雨辰并不認為四季度鋼市會呈現出逆轉格局，“現在就談鋼市轉折點還為時過早。隨著鋼價的反彈，鋼廠的減產動力也將下降，一旦產量大幅反彈，后市將重新面臨供應過剩的局面，鋼材價格將繼續承壓。

　　除施雨辰外，多數業內人士也表達出對鋼市逆轉的擔憂。李驥認為，由于目前國家仍對房地產進行嚴控，鋼材的需求始終難以有效釋放。同時，在四季度中期進入冬季檢修期前，較大的供需壓力可能會制約鋼價反彈的高度。也就是說，在當前的經濟背景下，鋼市逆轉的根基并不穩固。