下周關注：社會庫存、鐵礦石價格.鋼鐵市場在短期反彈之后顯示出疲態。鋼坯價格的上下振動反映了目前市場尋找方向以及信心不足的局面。從基本面來看，市場反彈后供給的增加令市場承壓。

　　國內鋼價：本周鋼價下跌，成交量下降，西本監測的上海終端線螺采購量環比下降11.62%。冷軋、中板、螺紋鋼、線材價格分別下跌0.3%、0.9%、1.6%、1.9%，熱軋價格不變。期貨方面：螺紋鋼期貨環比上漲0.3%，線材期貨環比下跌2.5%。無取向硅鋼價格上漲1.0%，取向硅鋼價格下跌0.7%，不銹鋼價格變化范圍-0.6%至-0.5%。

　　國際鋼價：本周國際鋼市盤整運行。美國、德國、日本鋼價下跌，韓國鋼價不變。CRU國際鋼價綜合指數為170.6，與上周持平，比上月下滑2.8%，比去年同期下滑14.7%。歐洲扁平材市場或近底部，長材價格繼續下跌，市場前景黯淡。美國薄板提價略見成效，長材市場延續跌勢，短期展望并不樂觀。

　　亞洲熱卷需求疲軟，長材價格繼續探底，市場回升尚需時日。總體上判斷，短期內國際鋼材市場將繼續盤整。

　　原材料：本周唐山礦價格下跌2.8%，國際礦價格上漲0.9%。新加坡期貨上漲2.8%，新加坡掉期價格上漲2.3%。西澳到北侖港運費上漲13.1%，巴西到北侖港運費上漲5.6%。廢鋼價格上漲7.0%，生鐵、焦炭價格不變。在鋼坯、外礦、鋼材市場頻繁震蕩的背景下，本周國產鐵礦石市場漲跌互現，但整體弱勢盤整態勢較為突出。

　　盈利趨勢：本周行業整體噸鋼毛利上升。從成本變化看，考慮庫存后，現貨鋼廠成本下降28.7元，中間鋼廠上升10.4元，長協鋼廠上升40.4元。現貨鋼廠的噸毛利變化范圍為-56.8至-5.6元，中間鋼廠的噸毛利變化范圍為119至171元，長協鋼廠噸毛利變化范圍為-15.8至35.5元各鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利變化范圍為-92.6至-23.5元；熱軋噸毛利變化范圍為-41.3至27.8元。按照我們的測算，本周整體行業利潤上升，預計短期內鋼廠利潤將維持震蕩。

　　庫存：本周全國鋼材社會庫存下降，周下降3.40%。其中長材庫存下降4.79%；板材庫存下降2.04%。同比來看，全國庫存下降16.37%。長材庫存同比下降17.02%，而板材庫存同比下降15.74%。其中冷軋庫存同比上升3.95%，線材庫存同比下降13.72%。本周全國熱軋庫存下降;全國冷軋庫存小幅增加，近期冷軋庫存變化來看，本周全國各地庫存主要以上升為主。

　　股價與估值：本周國內鋼鐵股上漲，行業指數較前一周上漲0.9%，跑輸滬深300(2312.077,-29.51,-1.26%)指數0.3%。國際鋼鐵股上漲，我們跟蹤的10支國際鋼鐵股9支上漲，相對來看9支跑贏所在市場。