自去年9月以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)一直處于低迷下行區(qū)間。由于經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的運(yùn)行基調(diào)使得如今鋼鐵行業(yè)對(duì)政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控極其敏感。到底宏觀調(diào)控能給鋼市帶來(lái)何種影響，能給鋼市操作提供哪些參考信息?筆者對(duì)近期出臺(tái)的幾項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)淺談些許想法，希望能給目前迷茫的鋼價(jià)走勢(shì)提供論據(jù)支撐。

　　QE3效應(yīng)

　　9月初美國(guó)第三輪貨幣量化寬松政策一推出，鋼市立刻出現(xiàn)暖意，從以往的QE1、QE2推出的歷史規(guī)律來(lái)看，貨幣量化寬松政策出來(lái)后，鋼市都出現(xiàn)了明顯的上漲行情，QE1推出和運(yùn)行的時(shí)間是2009年3月至2010年3月，震蕩上漲達(dá)5個(gè)月，之后又暴跌了2個(gè)月左右;QE2推出震蕩上漲12個(gè)月，下行時(shí)間也達(dá)到12個(gè)月，由此不難發(fā)現(xiàn)，量化寬松政策推出前期能給鋼市注入一劑強(qiáng)心針，但從隨后的時(shí)間中也可以看出QE3的隱患很多，首先沖擊的是人民幣匯率，這給人民幣升值帶來(lái)了巨大阻力。10月12日，人民幣兌美元即期匯率再次創(chuàng)下2005年以來(lái)的新高6.2654，19年來(lái)首次突破6.27關(guān)口。人民幣中間價(jià)亦創(chuàng)下3個(gè)月以來(lái)新高6.3264。這勢(shì)必影響鋼鐵出口貿(mào)易，雖然QE3初期會(huì)帶動(dòng)鋼價(jià)上漲，但同時(shí)原材料的價(jià)格亦會(huì)突飛猛進(jìn)，這對(duì)于鋼廠方面的盈利是極為不利的。

　　PMI回暖

　　10月1日中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)發(fā)布了9月份的鋼鐵行業(yè)PMI。9月份鋼鐵行業(yè)PMI為43.5%，環(huán)比回升3.6個(gè)百分點(diǎn)，脫離了8月創(chuàng)下的45個(gè)月低位，從PMI的反彈表現(xiàn)中不難發(fā)現(xiàn)，鋼鐵業(yè)整體回暖初現(xiàn)端倪，但是也必須清醒的認(rèn)識(shí)到國(guó)家今年穩(wěn)增長(zhǎng)的任務(wù)依舊嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)尤其是實(shí)體經(jīng)濟(jì)蕭條還在延續(xù)，雖然央行逆回購(gòu)已經(jīng)放量2萬(wàn)多億，但適當(dāng)寬松貨幣政策卻是不得不行。預(yù)計(jì)年內(nèi)仍有1-2次的降息或降準(zhǔn)，這將有利于進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。而風(fēng)險(xiǎn)方面則來(lái)自于過(guò)剩的產(chǎn)能問(wèn)題，國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)巨大的產(chǎn)能過(guò)剩成為了阻礙我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大難題。PMI的回暖有可能激起國(guó)內(nèi)鋼企加快生產(chǎn)步伐，使前期剛有回落的粗鋼產(chǎn)能再次回到高位。

　　CPI指數(shù)繼續(xù)回落

　　10月15日上午9時(shí)30分，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，2012年9月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.9%。CPI增速下降，表明物價(jià)逐漸回歸正常水平，國(guó)內(nèi)通貨膨脹預(yù)期低于市場(chǎng)預(yù)期，呈現(xiàn)筑底收筑之態(tài)勢(shì)。雖然數(shù)據(jù)表面當(dāng)前物價(jià)基本被穩(wěn)住，但也要注意QE3推出后是否會(huì)帶來(lái)新一輪漲價(jià)熱潮，這一點(diǎn)短期內(nèi)表現(xiàn)暫不明顯，主要是中長(zhǎng)期的影響。而CPI的持續(xù)走低會(huì)給境外熱錢(qián)有可趁之機(jī)，熱錢(qián)涌入會(huì)打破物價(jià)穩(wěn)定，繼而拉升物價(jià)，這將阻擋宏觀調(diào)控的準(zhǔn)確性。

　　淘汰落后產(chǎn)能

　　一直以來(lái)，巨大的產(chǎn)能過(guò)剩成為了阻礙我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大難題。近10年間，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)了4倍多。國(guó)家也已經(jīng)意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，并制定了一系列政策方針來(lái)調(diào)整鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)。在“十二五”期間，鋼鐵行業(yè)加快落實(shí)了《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，加速淘汰落后產(chǎn)能，進(jìn)一步提高淘汰落后產(chǎn)能的標(biāo)準(zhǔn)，并通過(guò)提高用鋼標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、能耗標(biāo)準(zhǔn)等來(lái)加快落后產(chǎn)能淘汰。同時(shí)，國(guó)家也出臺(tái)了政策引導(dǎo)地方政府和企業(yè)尋找并開(kāi)發(fā)新的支柱性產(chǎn)業(yè)，以新的替代產(chǎn)業(yè)推動(dòng)落后的鋼鐵產(chǎn)能自動(dòng)退出市場(chǎng)。從淘汰落后產(chǎn)能這個(gè)方面來(lái)講，對(duì)于我國(guó)的整個(gè)鋼鐵行業(yè)，今年整體的低迷，或許正是一次行業(yè)重新洗牌，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化調(diào)整的良機(jī)，落后產(chǎn)能的淘汰已經(jīng)進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。但在如此低迷的行情下，何時(shí)以何種方式適當(dāng)?shù)睦�一把，不至于讓整個(gè)行業(yè)推至崩盤(pán)的境地，也是國(guó)家宏觀調(diào)控更應(yīng)當(dāng)考慮的問(wèn)題

　　綜合來(lái)看，鋼鐵行業(yè)有序健康發(fā)展必須要進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整淘汰落后產(chǎn)能，部分鋼廠可能就會(huì)因此而倒閉，短期使得鋼市顯得更加低迷，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，這是通往良性運(yùn)行的必經(jīng)之路。而QE3推動(dòng)下的人民幣的升值顯然會(huì)給本就偏弱的鋼市以消極的影響。第四季度或?qū)⒉扇「鼘捤傻呢泿耪�策，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策下，鋼市難有大幅下跌，但在基本面及外圍經(jīng)濟(jì)勢(shì)力干擾下，國(guó)內(nèi)鋼市在四季度或?qū)⒗^續(xù)以盤(pán)整的態(tài)勢(shì)運(yùn)行。