淡水河谷的“中國(guó)問題”

　　嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與遲遲未定的大船問題并沒有影響這家鐵礦石巨頭對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心。

　　今年以來(lái)有兩件事讓巴西淡水河谷公司(下稱淡水河谷)執(zhí)行董事、鐵礦石業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人何塞·卡洛斯·馬丁斯產(chǎn)生無(wú)力感，一是全球經(jīng)濟(jì)不景氣和鋼鐵行業(yè)衰退導(dǎo)致的鐵礦石價(jià)格“跌跌不休”；二是淡水河谷為向中國(guó)運(yùn)輸鐵礦石而建造的全球最大的礦砂船被禁止靠泊中國(guó)港口。

　　問題并不復(fù)雜。淡水河谷是全球最大的鐵礦石供應(yīng)商，而中國(guó)是全球最大的鐵礦石需求國(guó)。因此，兩件事可以說是一個(gè)問題的兩個(gè)方面，核心是中國(guó)。

　　“淡水河谷對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的依賴性越來(lái)越強(qiáng)，因?yàn)槿�球各大�?jīng)濟(jì)體中保持快速增長(zhǎng)的只有中國(guó)。這是事實(shí)，我們能做的就是正視現(xiàn)實(shí)，更好、更實(shí)際地去解決問題。”9月下旬，馬丁斯在北京接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)和信息化》采訪時(shí)如此表示。

　　而現(xiàn)實(shí)注定了淡水河谷要解決這個(gè)問題并不容易，不僅要彌補(bǔ)先天劣勢(shì)，還要應(yīng)對(duì)一些市場(chǎng)和非市場(chǎng)因素的挑戰(zhàn)。淡水河谷正在撰寫一篇全球著名企業(yè)乃至一個(gè)行業(yè)如何解決“中國(guó)問題”的故事。

　　艱難時(shí)世

　　作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體和增長(zhǎng)最快的主要經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)在大宗商品領(lǐng)域的影響力早已充分顯現(xiàn)。中國(guó)是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國(guó)。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，2011年，中國(guó)生產(chǎn)了全球45%的鋼鐵，進(jìn)口了全球60%的鐵礦石，其中，中國(guó)從淡水河谷進(jìn)口的鐵礦石占淡水河谷鐵礦石總產(chǎn)量的35%�？梢哉f，全球鐵礦石市場(chǎng)都在看中國(guó)“臉色”行事。

　　不幸的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型，同時(shí)恰逢歐、美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)蕭條，內(nèi)外交困使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速自2011年初以來(lái)持續(xù)下滑。在馬丁斯看來(lái)，經(jīng)濟(jì)的再平衡并不容易，首當(dāng)其沖的便是投資，尤其是在建筑行業(yè)，而這又是一個(gè)大量消耗鋼鐵的行業(yè)。

　　過去幾年中，中國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展非常迅速，然而迅猛發(fā)展之后的鋼鐵行業(yè)目前卻陷入停滯階段。受困于房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資減速，今年前八個(gè)月，中國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量?jī)H同比增長(zhǎng)2.5%。馬丁斯表示：“鋼鐵行業(yè)不景氣導(dǎo)致鐵礦石需求減少，與此同時(shí)，中國(guó)市場(chǎng)上來(lái)自澳洲、巴西等地的鐵礦石供應(yīng)量卻增加了，其結(jié)果就是鐵礦石價(jià)格大幅下跌。”截至2012年9月中旬，鐵礦石主流品種的成交價(jià)格已從高峰時(shí)的每噸180美元下降到每噸100美元左右。

　　馬丁斯認(rèn)為，全球鐵礦石市場(chǎng)未來(lái)幾年內(nèi)不可能再回到金融危機(jī)之前的好日子了，供大于求將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。淡水河谷預(yù)測(cè)全球鐵礦石未來(lái)半年內(nèi)的實(shí)際成交價(jià)會(huì)維持在每噸100~120美元之間。在中國(guó)政府今年8月份推出的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)刺激政策于明年上半年見效之后，鋼鐵需求及鐵礦石價(jià)格會(huì)有所上漲，不過漲幅有限。

　　這種價(jià)格跌幅對(duì)于淡水河谷來(lái)說，意味著利潤(rùn)空間被大幅壓縮。馬丁斯說：“淡水河谷鐵礦石業(yè)務(wù)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的策略主要有兩個(gè)方面：減少成本，提高效率；提供更多高品位的礦石，為客戶提供更多價(jià)值。”

　　不過，分析師對(duì)筆者表示，對(duì)于全球三大鐵礦石生產(chǎn)商這樣的企業(yè)來(lái)說，降低成本非常困難。一是由于他們的礦產(chǎn)是天然富礦，易開采，因此在開采、選礦環(huán)節(jié)降低成本非常困難。他們所能做的就是降低投資水平或改變投資結(jié)構(gòu)、減少人力成本、降低物流和銷售環(huán)節(jié)成本等。二是因?yàn)槟茉磧r(jià)格長(zhǎng)期走高，澳大利亞和巴西在資源稅、所得稅、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)等方面對(duì)礦產(chǎn)商要求越來(lái)越高。

　　中國(guó)挑戰(zhàn)

　　與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手澳大利亞的必和必拓、力拓比起來(lái)，淡水河谷的鐵礦石價(jià)格每噸要高出10多美元(含海運(yùn)費(fèi))。今年1-8月份，中國(guó)從澳大利亞進(jìn)口的鐵礦石均價(jià)為每噸139美元，而從巴西進(jìn)口的鐵礦石均價(jià)則為每噸148美元。主要原因是，中國(guó)從淡水河谷進(jìn)口的高品位鐵礦石數(shù)量要多一些。除此之外，物流成本的差距也是很重要的一個(gè)原因。

　　除此之外，淡水河谷在物流成本方面也存在劣勢(shì)。這種劣勢(shì)在鐵礦石價(jià)格高企的時(shí)候還不算明顯，但是在現(xiàn)階段市場(chǎng)蕭條期，劣勢(shì)則十分突出。分析師介紹，10月8日的鐵礦石海運(yùn)報(bào)價(jià)，從巴西到中國(guó)為每噸22美元，而從澳大利亞到中國(guó)每噸只有8.9美元。

　　淡水河谷早就意識(shí)到了它所面臨的物流成本劣勢(shì)，并且在市場(chǎng)繁榮時(shí)期開始未雨綢繆。作為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)、減少物流成本的措施之一，2007年，淡水河谷啟動(dòng)了打造超大型船隊(duì)計(jì)劃，斥巨資定制35艘全球最大的40萬(wàn)噸級(jí)礦砂船Valemax。淡水河谷稱，按照設(shè)計(jì)，從巴西運(yùn)輸鐵礦石到中國(guó)，這種大船要比常規(guī)的20萬(wàn)噸級(jí)的好望角型船舶節(jié)約運(yùn)輸成本25%~30%。

　　出乎意料的是，這種大船建成后，卻遭遇中國(guó)交通運(yùn)輸部出臺(tái)的新政策限制，被禁止在中國(guó)港口靠泊。淡水河谷陷入極大的被動(dòng)境地。而澳大利亞鐵礦石在中國(guó)占據(jù)的市場(chǎng)份額越來(lái)越大，8月份的市場(chǎng)份額為50.9%，淡水河谷為19.8%。

　　與之前淡水河谷官方和高管表態(tài)中略帶憤慨的態(tài)度不同，馬丁斯在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)和信息化》采訪時(shí)，將“大船事件”責(zé)任攬?jiān)诘�水河谷自己身上�?ldquo;淡水河谷之前沒有向中國(guó)政府部門和企業(yè)清晰地傳達(dá)在建造大船方面的戰(zhàn)略，以致被誤解。”淡水河谷仍在抓住一切機(jī)會(huì)，努力向中國(guó)有關(guān)政府部門解釋，以期未來(lái)能夠獲得中國(guó)港口的通行證。

　　馬丁斯表示：“我們?cè)谥袊?guó)的主要合作伙伴關(guān)系是與企業(yè)之間的，與此同時(shí)我們也在把握每一次的機(jī)會(huì)與中國(guó)國(guó)家發(fā)改委、交通運(yùn)輸部以及其他政府部門進(jìn)行交流。作為一家企業(yè)，我們首先要遵守中國(guó)的法律法規(guī)。”

　　與此同時(shí)，淡水河谷也在謀求其他渠道來(lái)降低成本。一是通過在中國(guó)建立物流中心或者通過海上轉(zhuǎn)運(yùn)站來(lái)降低物流成本。二是將35艘Valemax大船中的16艘由擁有變成出售給其他船運(yùn)公司，然后再長(zhǎng)期租賃過來(lái)，從而減少當(dāng)期投資壓力。前不久，淡水河谷又以這種方式出售了另外10艘其他型號(hào)的大船。

　　對(duì)于這樣的替代策略，馬丁斯表示，“目前韓國(guó)、日本和菲律賓都允許Valemax�？浚�我們可以采取轉(zhuǎn)運(yùn)到中國(guó)的方式。只是轉(zhuǎn)運(yùn)一般需要3~5天，每噸成本增加2~3美元，大船的部分優(yōu)勢(shì)會(huì)被消耗。”淡水河谷認(rèn)為，Valemax在中國(guó)港口的直接停靠是很重要的，并且對(duì)相關(guān)方也很有利。大船不僅對(duì)于航運(yùn)公司來(lái)說能夠提高運(yùn)輸效率，同時(shí)也能幫助港口提高作業(yè)效率。隨著更多鐵礦石進(jìn)入中國(guó)，對(duì)于鋼鐵企業(yè)來(lái)說也是有好處的。

　　盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速，鋼鐵行業(yè)不景氣，馬丁斯仍然認(rèn)為未來(lái)的鐵礦石價(jià)格走勢(shì)取決于中國(guó)市場(chǎng)需求。就在馬丁斯訪問中國(guó)期間，鐵礦石的價(jià)格開始反彈。最近上升很快，比如10月8日每噸上漲了5美元，10月9日又上漲了3美元。9月29日的報(bào)價(jià)只有每噸123美元，到了10月9日收盤已經(jīng)到了每噸131美元。分析師分析，鐵礦石價(jià)格反彈的原因在于近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境較為穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的負(fù)面消息。另外，國(guó)家發(fā)改委此前批復(fù)的項(xiàng)目也在落實(shí)。不過這波行情更多的是人為的投機(jī)性拉升，沒有成交量做支撐。

　　面對(duì)外界猜測(cè)三大礦商會(huì)不會(huì)減產(chǎn)保價(jià)的問題，馬丁斯回答說：“只要每噸鐵礦石還有1美元的利潤(rùn)，淡水河谷就不會(huì)減產(chǎn)，會(huì)繼續(xù)向中國(guó)市場(chǎng)出口。”