9月中下旬焦炭的反彈勢頭在10月得到延續。節后由于價格反彈速度較快，鋼廠焦炭的采購積極性日漸增長，帶動焦炭市場出現許久未見的“熱銷”景象。焦化企業出貨順暢，庫存被迅速消化，但隨著焦炭價格單月大幅上漲后，9、10兩月獨立焦化廠開工率并未出現大幅上升。一方面是隨著原料價格的反彈，焦化企業的利潤依然不夠理想，另一方面近期煤礦關停較多，導致焦煤供應量驟減，焦化企業面對存煤較為困難的局面，想要提高產能利用率也有心無力。因此，近期這個處于寒冬中的行業，出現些許暖陽。
　　首先，隨著9月鋼價反彈，鋼廠開工率回升明顯。近期焦化廠前期庫存逐步消化的現象非常明顯，訂單量直線上升，部分地區甚至還出現許久未見的“搶貨”現象。但受制于焦煤價高貨緊，焦化廠開工率并沒有出現大幅增長局面。10月末獨立焦化企業平均產能利用率雖有上漲6%，但依然停留在77%的中間水平，并沒有如鋼鐵行業一般出現大幅度的產能回升。
　　其次，根據國家統計局公布的數據，9月我國焦炭產量為3526.9萬噸，同比減少2.8%，前三季度焦炭產量累計增長3.9%，至29753萬噸，從月度環比數據來看，焦炭產量已連續兩個月緩慢下降，9月焦炭產量較8月減少101萬噸，而由于今年9月以前焦炭價格呈現單邊下跌的走勢，鋼廠多數采取低于往年同期庫存水平的采購策略。但鋼價自9月份以來走出一波觸底回升行情，下游企業效益有所恢復，不僅鋼廠采購量加大，沉寂大半年的貿易商同樣紛紛入市加入采購焦炭的陣營，受此影響，山西、河北等焦化企業庫存直線下降，部分資源甚至一度缺貨。焦化廠庫存直線下降，但由于焦煤價格倒掛，增產能力有限，焦炭的供應增量小于需求增量，導致焦炭市場供需形勢扭轉，焦化企業的議價能力增強。在10月份山西焦煤、神華、開灤等國內大型煤企普遍上調焦煤價格后，焦化企業煉焦虧損的局面有增無減，從而對焦炭的價格起到支撐的作用。
　　最后，鋼價是影響焦炭價格的決定力量。雖然期貨價格反彈幅度較大，但國內主流焦炭市場報價好轉程度不及期貨市場。9月初以來，唐山地區二級冶金焦仍舊呈現下行走勢，直至9月中下旬才步入升勢，當前報價在1385元/噸，較最低點1285元/噸上漲了7.8%，相較于焦炭期貨市場20%的漲幅還有很大差距。近期煉焦煤和焦炭現貨價格出現了持續的好轉，有利于焦炭期價的進一步上行，但是由于本輪反彈自下而上的傳導不會改變，因此需要密切關注鋼材市場的表現，尤其是螺紋期貨的配合情況。
　　從目前的情況來看，鋼價繼續上漲的空間可能已經有限，而且從過去十多年的歷史走勢看，進入四季度以后，鋼價上漲主要得益于產量下降以及囤貨需求，而今年的情況則可能有所不同：一是冬天即將來臨，產量持續增長且處于高位，給市場帶來壓力；二是今年冬天，資金還是會保持相對緊張的狀態，貿易商冬儲的積極性不會太高。因此，焦炭作為螺紋鋼的影子市場，雖然長期產能過剩面貌依舊，但短期在上下游共同提振下，現貨價格易漲難跌，鋼材價格的漲跌成為影響其期貨價格的主要因素。
　　從產業鏈冷暖結構的角度來看，買焦炭拋螺紋或許是在震蕩市中，較為穩妥的做法。