一、10月成本和盈利分析

　　10月份4周的成本指數(shù)在95.7~102.6點(diǎn)之間波動(dòng)趨揚(yáng)，較9月份下降8.7%。總體來說，10月成本偏低原因主要是10月上旬成本指數(shù)為2012年以來的最低點(diǎn)。

　　按鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究10月份爐料成本，有必要先分析一下9月份的鐵礦石市場(chǎng)行情：

　　9月份國產(chǎn)礦市場(chǎng)先抑后揚(yáng)。9月7日，唐山地區(qū)66%酸粉濕基不含稅主流市場(chǎng)價(jià)格跌至低點(diǎn)700元(噸價(jià)，下同)。隨著國內(nèi)鋼材市場(chǎng)連續(xù)上漲，對(duì)國產(chǎn)礦市場(chǎng)形成利好刺激，市場(chǎng)活躍程度逐步升溫。臨近月末，國內(nèi)主流大型礦企上調(diào)出廠價(jià)格，漲幅在35-40元之間。但臨近十一假期，鋼廠采購意愿降低，國產(chǎn)礦市場(chǎng)呈現(xiàn)小幅波動(dòng)調(diào)整狀態(tài)。據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，截至9月29日，唐山地區(qū)66%酸粉濕基不含稅主流市場(chǎng)價(jià)格在770-790元，較月初上漲10-20元。

　　9月份進(jìn)口礦市場(chǎng)超跌反彈，上漲幅度較大。進(jìn)口礦市場(chǎng)在9月份第二周和第三周呈現(xiàn)強(qiáng)勁反彈態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格大幅拉漲。在經(jīng)過快速拉漲之后，進(jìn)口礦與國產(chǎn)礦價(jià)差明顯縮小，進(jìn)口礦的價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，市場(chǎng)成交放緩，觀望氣氛提升。據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截至9月29日，國內(nèi)主要港口63.5%印度粉礦外盤報(bào)價(jià)在107-109美元，較月初上漲12美元。

　　總之，9月份礦價(jià)先揚(yáng)后抑，月初降至冰點(diǎn)，月中后期開始反彈，整個(gè)9月份礦石均價(jià)還是較8月呈下滑狀。

　　10月份八大品種盈利數(shù)值全為正值，較9月份糟糕情況有明顯改善。其中，盈利能力居首的是帶鋼，其次是三級(jí)螺紋鋼和冷卷。10月份，盈利值由負(fù)轉(zhuǎn)正的五個(gè)品種分別為：方坯、線材、二級(jí)螺紋鋼、帶鋼、熱卷。

　　分品種看，9月份4周各品種的平均利潤如下：

　　帶鋼盈531元，三級(jí)螺紋鋼盈456元，冷卷盈433元，二級(jí)螺紋鋼盈408元，中厚板盈375元，熱卷盈285元，線材盈227元，方坯盈162元。

　　二、11月盈利展望

　　11月8日，黨的十八大召開。十八大特殊因素使得全行業(yè)內(nèi)“求穩(wěn)”心態(tài)濃厚，挺價(jià)意識(shí)較強(qiáng)。

　　北方地區(qū)降溫，露天建筑工程暫停施工，建筑鋼材需求減少，交易清淡，但建材市場(chǎng)總體仍是震蕩走穩(wěn)，降幅不大。據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，11月12日三級(jí)螺紋鋼(Φ25mm)全國均價(jià)為3822元/噸，較月初下跌25元/噸。

　　進(jìn)入11月份，板材市場(chǎng)延續(xù)10月份漲勢(shì)，價(jià)格大幅拉升，維持堅(jiān)挺偏強(qiáng)的市場(chǎng)格局。板材近期的拉漲趨勢(shì)主要原因：第一，受大宗熱軋電子盤持續(xù)上漲影響。第二，市場(chǎng)流通資源明顯減少，而鋼廠到貨速度放緩，特別是熱卷薄規(guī)格斷檔，這與10月下半月至11月份，各大鋼廠的檢修逐漸增多不無關(guān)系。第三，9月份熱軋卷板出口創(chuàng)下近15個(gè)月來新高，也會(huì)加速消化國內(nèi)現(xiàn)有資源。據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，11月12日熱軋卷(5.5mm)全國均價(jià)為3926元/噸，較月初上漲158元/噸。

　　11月后半月，隨著氣溫繼續(xù)下降，長材貿(mào)易商出貨難度增加，為了保證出貨量，報(bào)價(jià)可能會(huì)繼續(xù)壓低。再加上北方資源南下，沖擊南方市場(chǎng)，有限的需求激烈的競(jìng)爭(zhēng)，資源消化速度急劇衰減，長材價(jià)格會(huì)繼續(xù)向下調(diào)整。但是，板材需求跟季節(jié)關(guān)聯(lián)度非常小，部分大鋼廠檢修致使板材資源發(fā)貨的節(jié)奏一時(shí)間補(bǔ)不上來，社會(huì)庫存偏低，所以板材價(jià)格仍有繼續(xù)盤升的空間。寶鋼12月份的出廠價(jià)格上調(diào)，也反映了鋼廠對(duì)四季度板材市場(chǎng)的樂觀預(yù)期。

　　總之，11月份鋼廠盈利狀況繼續(xù)改善，但要警惕沒有“冬儲(chǔ)”的冬天，長材市場(chǎng)的向下深度調(diào)整，以及礦價(jià)隨鋼價(jià)漲而漲，整個(gè)11月份的鋼材生產(chǎn)成本逐步被推高，高價(jià)原料奪走了鋼價(jià)回暖剛剛給生產(chǎn)企業(yè)帶來的那點(diǎn)利潤。