在過去兩三年里，絕大部分時間螺紋與熱板走勢同步，但幅度有別。但進入10月份，隨著這波鋼價反彈，普通熱板價格明顯強于螺紋價格，出現了少見的背離。

　　海通證券認為，雖然板材庫存與符合一般規律的量相比仍處于高位，也即仍處于去庫存過程中，但由于用庫存融資套現導致相當部分的庫存無法流動，因此實際上可流通庫存明顯要小。從歷史看，板材庫存一般要在12月底才能見底，因此未來一個半月，板材庫存將會繼續減少，加之前期減產過猛，導致產量小于需求，這些空缺至少需要兩個月才能補齊。

　　相反，螺紋產量仍居高位，北方入冬較早，建筑活動受到影響。而前期積累的資源和低價是企業補充的備貨已經到位，將導致螺紋盈利能力繼續在低位徘徊。

　　因此分析師認為這種盈利能力的背離有可能延續兩個月的時間，但不排除會有背離大小的波動。

　　海通證券表示，鋼企前期大多處于虧損狀態，即使報表盈利的實際上也可能是各種原因導致的數字結果。由于上市的企業幾乎每家都有各種品種，因此實際上板材帶來的利潤雖然可以扭虧，但并不足以較大提升盈利，比如幾乎全是板材且將近一半熱板的鞍鋼股份，由于定價存在的滯后性，且對中期后市的不確定，實際上可能如同過于兩年的情況一樣，只是一個波動型盈利的季度。但這并不是說明鋼鐵股沒有機會，如果看到明年一季度，分析師仍相信鋼鐵股會有絕對收益機會。