塵埃落定，當過去成為歷史的注腳，社會又開啟新的篇章。當一切的一切以新的方式開始，過去的一切終將成為明天的基石，繼續閃耀著它自有的光輝……無獨有偶，這一周是冬日里再平淡不過的一周，卻又是注定在中國乃至世界濃墨重彩的一周。這一周，中美兩個重量級大國歷史性的時刻依次拉開序幕，新一屆領導班子紛紛亮相……這一周，鋼市進入季節轉換，迎接交替過程的再次洗禮，努力適應初冬的一切適與不適……

　　中國國際經濟發展研究中心行業特邀研究員、金模鋼鐵網首席信息官羅百輝表示，十八大正式閉幕，美國大選也結束了，除了維穩的氣氛還在縈繞，一些正在醞釀的政策也為這冬日落寞的市場增添了些許力量。十八大報告中提出的10年中國經濟發展目標是到2020年中國GDP增長與人均收八實現翻番，即鼓舞人心又是相當的務實。一系列刺激政策也會應運而生，或許在年底經濟工作會議就會跟大家見面。目前來看，基建財政的投入正在加大，貨幣量化趨向寬松的跡象顯現，資金緊張情況將趨于緩解。而對于與鋼材市場息息相關的保障房、汽車、家電等行業的扶持政策有望保持其延展性，一些刺激政策結束之后，新的政策或將浮出水面。這一切的一切終將拔開幻影，逐步呈現開來……

　　應該警醒的是，國家再次出動幾萬億刺激政策的可能性不大。2009年大范圍、大力度的投放使得今日市場仍然吞食著苦果，還在為前期的預支埋單。新一屆領導班子很可能在調整經濟結構上下功夫，雖然會觸及當前的短期利益，疼痛在所難免，但長期來看對鋼市，對整個國內經濟利多于弊。而奧巴馬的再次當選也意味著他前期的印鈔政策延續，后面也許緊跟著QE4，對于中國經濟來說似乎并是什么好事，反而麻煩多多。從中國鋼市本身來看，也存在病痛，雖不在一時一地間，但久而不治便是禍患，尤其今年很多問題已經相互交錯、加重。產能的不斷增加和釋放，供過于求的矛盾始終懸而未散。在我們尋找新的政策蹤跡之時，加強自身的審視尤為重要。

　　當一切塵埃落定，其實新的一切正在開始，羅百輝認為，隨著全國范圍進入冬季的氣候性需求淡季，國內鋼市的年內去庫存化不發可能會減緩，預計后期將進入一段較長時間的庫存上升、鋼價回落的階段，鋼貿商可能只好蟄伏過冬，靜候春天了。

　　眼下，鋼鐵行業根本狀況并未得到實質性改變：需求釋放持續維持低位、鋼企新增產能釋放較快、以及產品同質化程度高、供求矛盾格局難改、原材料支撐作用不明顯，預計四季度鋼價難見大幅度回升。   

　　此外，鋼貿商也好、終端也罷，持穩觀望的心理較重，限制鋼價的漲跌幅度，但因為上游鋼廠產能的高位，后期將進一步蠶食鋼價的回升空間;如果冬儲行情真如預期幫難以出現，則可能因此打開新的下跌通道。

　　目前還只是補庫存的需求在支撐鋼價。鄭州的一位鋼貿商向筆者表示：“經過了漫長的下跌之后，現在貿易商以及消費企業囤貨的行為并不多，鋼價要再度出現明顯的上漲至少要等到明年春節過后，這還要看到時候的市場環境以及政策。”

　　利好消息累積

　　鋼材基本面方面，從社會庫存來看，據中國鋼鐵工業協會統計，11月9日全國26個主要鋼材市場、5種鋼材(中板、冷軋薄板、熱軋薄板、線材和螺紋鋼)社會庫存量為1208.48萬噸，比上月末下降34.75萬噸，降幅為2.8%，為連續第9個月環比下降;與年初相比庫存減少了81.58萬噸，與上年同期相比減少134.28萬噸。可以說，鋼材社會高庫存的情況也得到緩解，不過，鋼廠內部庫存依然處于1000萬噸以上高位，說明供給過剩壓力并未明顯趨緩。

　　宏觀方面，9月份以來，國內政策面以利好為主旋律。國家發改委9月份新批25個城市軌道交通項目、13個公路項目，鐵路新開工項目增加13個，由年初定的9個增到22個，鐵路今年固定資產投資計劃由5160億元增至6300億元。預計四季度全國固定資產投資將顯著增長，鋼鐵市場需求比前三季度會有回升，鋼材需求疲軟態勢有所改觀，此外，這些利好也將鋼市形成明顯的心理支撐。

　　10月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.2%，重新處于擴張狀態。黑色金屬冶煉及壓延加工業(鋼鐵行業)新訂單指數、生產指數都出現增長，表明鋼鐵行業呈現走穩跡象。

　　對于被認為隨時可能崩盤的國內鋼鐵行業而言，在熬過了三季度后，似乎看到了回暖的曙光。羅百輝認為，行業已走出最艱難的時期，10月鋼企經營情況好轉，如果產量能夠繼續得到有效控制，鋼鐵業全年有望扭虧。

　　據中鋼協統計，1-9月，大中型鋼鐵企業累計實現銷售收入26572.5億元，同比下降6.49%，盈虧相抵后虧損55.28億元，而上年同期為盈利836.92億元，行業由盈變虧。而虧損企業虧損額更高至267.26億元，同比增長41.5倍，虧損面已達到45%。

　　不過，進入10月，鋼鐵行業出現觸底反彈跡象。“由于9月礦價跌至最低點，不少鋼企大量進口了低價的鐵礦石，而合同大多在10月執行。因此鋼企原材料成本有所下降。而鋼材價格在10月則出現上漲，噸鋼價格環比9月增長150元左右，因此10月肯定能夠實現利潤。”

　　另外，近幾個月來，一直居高難下的產量得到控制，這也為鋼價的上升提供了基礎。最新數據顯示，1-9月會員鋼鐵企業累計產鋼43950.61萬噸，同比減產918.47萬噸，降幅為2.04%。

　　“目前來看，鋼材日產量如果維持在190萬噸左右的水平，鋼鐵行業就有盈利空間，”中鋼協副會長王曉齊介紹，“可以說，當前鋼鐵業已經逐步企穩，如果12月繼續保持現狀的話，全年應該不會虧損。”

　　在對今年底和明年初的市場前景進行預測時，中鋼協也頗為樂觀地指出，國家發改委9月新批25個城市軌道交通項目、13個公路項目，鐵路新開工項目增加13個，鐵路今年固定資產投資計劃由5160億元增至6300億元。因此，四季度全國固定資產投資將顯著增長，鋼鐵市場需求比前三季度會有回升，鋼材需求疲軟態勢將有所改觀。而明年鋼鐵行業整體形勢要好于今年。

　　部分鋼企有望與礦山再簽長協合約

　　近期，隨著進口礦價不斷下滑，業內有消息稱，曾被三大礦山強硬終止的年度長協定價方式有望重啟。

　　對此，中鋼協常務副秘書長李新創表示：“目前，確實有礦山以及鋼企表達意愿，希望采用價格更為穩定的合同方式，但由于目前定價模式非常混亂，包括現貨、季度、指數、期貨等，所以要想回到年度長協定價將非常困難。”

　　近期進口礦價一路下滑至110美元以下，國外機構甚至預測，國際鐵礦石市場恐將陷入20年來歷時最長的熊市。

　　“應該看到，近段時間，進口鐵礦石價格雖然持續下降，但仍屬于暴利。不過未來隨著國際礦山的大幅擴產以及中國實行多元化采購，不管采用何種定價方式，進口礦價都將下跌至合理水平。”李新創說。

　　總體來看，鋼鐵行業基本面尚不牢固，工業經濟依然脆弱。隨著鋼廠加快產能釋放、冬季北方資源南下、重點企業鋼材庫存回升等不利因素，后期鋼材市場還將面臨反復、震蕩，商家還不能樂觀，蟄伏過冬，等待來年或許是一個還算可以的策略