11月19日,滬鋼重挫超過2%,而后持續低位震蕩,周四周五略有好轉。宏觀方面,11月美國數據良好促使信心好轉,但是市場仍然擔憂財政懸崖的不利后果。歐洲11月制造業PMI創三月新高,不過老生常談的歐債問題并無有效解決。上周鋼鐵行業的基本面并無太大變化,由于天氣越來越寒冷同時“北鋼南下”加上期貨市場走勢不振,南方鋼價弱勢回調,同時帶動鐵礦石價格走軟。由于年底資金緊張、市場信心恢復不佳以及對后市需求的懷疑,鋼貿企業仍然沒有開始冬儲,致社會庫存持續位于低位。目前鋼鐵行業過剩產能已經成為共識,而宏觀經濟增速目標下調和調結構的預期下,通過基建拉動鋼鐵消費的可能性將打折扣,而且鋼鐵行業面臨的行業調整可能來得更早。諸多利空因素下,鋼市整體走勢疲軟。盡管上周周四周五滬鋼價位略有回升,利空市場環境下,此走高并無堅實支撐。短期來看,滬鋼將仍然維持[3530,3600]盤整走勢,多空資金旗鼓相當下,不排除價格出現突變的可能。短線投機者可以采取區間內箱體操作,注意止損。區間底部仍然給套期保值和中長線多頭提供良好的入場機會。

　　11月美國數據良好,歐洲制造業PMI創三月新高:上周美國公布的經濟數據均表現良好,房地產數據一如既往地表現搶眼密歇根大學消費者信心指數創5年新高美國11月制造業增長速度創五個月來最快。盡管數據喜人,如果無有效措施解決財政懸崖問題,后期復蘇將受制約。歐元區11月制造業PMI創三個月以來最高,不過仍然持續低于50榮枯線。德國11月IFO商業景氣意外回升至101.4。盡管目前公布的數據暫時有所好轉,但是問題并未得到解決。德國拒絕給予希臘債務減記,而由于各國分歧巨大,歐盟也并未就歐盟長期預算達成一致。

　　11月匯豐PMI初值上漲,經濟增速目標可能下調:11月匯豐PMI初值時隔13月后再度回歸50榮枯線上方顯示經濟穩定向好,在此情況下,貨幣政策的寬松程度也不及前期:央行已經連續第三周實現凈回籠資金。李克強近日在全國綜合配套改革試點座談會上強調,改革是中國最大的紅利,同時表示只要經濟保持7%增長就能實現小康目標。如果管理層將“調結構列為重要目標”,同時對宏觀經濟增長的目標有所下調,那么明年通過基建拉動鋼鐵消費的可能性將打折扣,而且鋼鐵行業面臨的行業調整可能來得更早。

　　10月大中型鋼廠利潤情況改善,同期商品房價格上漲城市增多:大中型鋼企10月扭虧轉盈盈利3億元,利潤改善下,鋼廠持續高產,11月上旬全國日均粗鋼產量上升3萬噸達到195.67萬噸。不過不完全調查的鋼廠成品庫存較10月下旬環比減少,高產和庫存減小顯示鋼廠信心好轉同時下游消費尚可。房地產市場方面,10月70個大中型城市新建商品房售價環比上漲城市增多,盡管住建部一再強調不放松投機性需求,滿足支撐性需求,考慮到中國中西部城市化進程仍在持續,后期房地產剛需將繼續釋放,從而支撐商品房的消費和價格。