焦炭現貨市場整理運行

　　近日，國內焦炭現貨市場表現較為平穩，整體波動不大。全國范圍來看，僅華東等局部地區因貨源偏緊，市場仍存探漲心態，局部商談小幅走高，幅度在30—50元/噸，探漲氣氛較前期已有所減弱。華北地區焦炭市場基本以整理運行為主，下游鋼廠受生產成本制約，焦炭采購價格難以繼續走高，場內以觀望心態為主。而東北地區市場近期成交氣氛明顯回落，鋼廠方面采購積極性下行，當地焦企看空心態略有增加。

　　部分地區冶金焦價格

　　目前焦炭市場受到的壓力日漸明顯。一方面，國內“十八大”以后焦煤供應偏緊的狀態并沒有得到有效改善，焦煤價格依然堅挺，焦化企業成本壓力劇增。另一方面，下游鋼材市場重回弱勢，市場冬儲意愿不高，后期仍存看空預期，使得鋼廠對于焦炭采購保持謹慎，制約焦炭價格。由于下游鋼市的抵制，短期來看，焦炭價格難以因成本支撐而延續走高，繼續整理運行的可能性相對較高。

　　煉焦煤市場穩中向好

　　全國焦煤市場穩中向好，局部地區走勢開始分化。山西方面，由于省內從11月8日開展實施百日煤礦安全生產集中清理整頓專項行動，焦煤供應偏緊，而下游需求較為積極，焦煤價格持續攀升，漲幅在30—50元/噸。河北方面，焦煤市場整體波動不大，煤企走貨較為順暢，但是普遍表示價格續漲難度較大。而西北地區焦煤市場需求不溫不火，價格上漲空間有限。

　　整體來看，由于國內經濟增速放緩，煤炭市場仍舊缺乏持續性的需求支撐，我國煤炭市場依然處于不景氣的狀態。就焦煤市場而言，中國“十八大”結束以后，國內大部分地區煤礦開始陸續恢復生產，后期焦煤產量或將有所提升，但是受“十八大”以后煤礦事故頻出，以及年底重視安全生產的影響，煤礦復產速度將減緩，產量不會迅速增加，焦煤供應偏緊的狀態短期內將延續。從終端需求來看，目前鋼材市場價格開始松動，加之現在是鋼材市場的傳統消費淡季，焦煤需求基礎比較脆弱，因此，后期焦煤市場將以穩中小升的走勢為主，價格上升幅度將十分有限，對焦炭價格的成本支撐作用也十分微弱。

　　鋼市再度疲軟

　　冬季來臨，東北、西北、華北地區鋼材需求水平將加速下降，鋼材價格再度疲軟，市場價格主流方向由之前的漲跌互現變成了集體下行，鋼廠出廠價格也基本以下調為主。

　　從庫存來看，國內鋼材社會庫存已連續數周下降，但社會庫存連續下滑并不意味著鋼市需求的好轉，而是由鋼貿企業囤貨行為以及冬儲情況較弱造成的，社會庫存大多轉化為了鋼廠內部庫存，顯示出鋼貿企業對后市較為悲觀。

　　整體來看，受傳統消費淡季的影響，終端需求將會出現進一步的萎縮現象，而鋼廠產能的釋放造成了市場供需矛盾的惡化。根據中鋼協統計，11月上旬全國粗鋼日均產量195.67萬噸，環比10月下旬192.57萬噸上升31.61%，同期重點鋼企粗鋼日產量也達到了163.77萬噸，環比10月下旬的151.95萬噸增加了7.78%，創出7月下旬以來的新高。同時，原材料鐵礦石成本支撐趨弱，加上時至年底資金面偏緊，鋼材市場難以在短期內擺脫弱勢格局，12月份鋼材市場或將以振蕩走跌的格局為主。

　　綜上所述，即便上游煉焦煤價格堅挺，但由于鋼材市場進入季節性的消費淡季，對焦炭采購保持謹慎并制約焦炭價格，焦炭價格難以因成本支撐而延續走高，鋼材市場的利空因素將主導整條產業鏈。焦炭市場基本面已逐漸由前期的弱平衡狀態轉為偏空的格局。期貨市場上，焦炭期價跟隨螺紋鋼期價破位下行，一度跌破1550元/噸、1530元/噸重要支撐位，預計期價下行趨勢將延續，若期價繼續跌破1500元/噸整數一線，則可繼續看空至1470—1480元/噸。