中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2012年11月上旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為163.77萬噸，旬環(huán)比增長7.78%;預(yù)估11月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為195.67萬噸，旬環(huán)比增長1.61%。從高爐檢修數(shù)據(jù)來看，隨著大型鋼廠檢修的結(jié)束，檢修高爐總數(shù)再創(chuàng)新低。因此，11月鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量釋放加快基本在市場預(yù)期當(dāng)中。目前鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)有了一定的利潤空間，鋼廠通過擴(kuò)大產(chǎn)量來爭取扭虧的意愿相當(dāng)強(qiáng)烈，鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放很可能進(jìn)一步加快，后期市場供給壓力將進(jìn)一步增大。

　　鋼材社會庫存小幅回升。截至11月23日，全國鋼材社會庫存為1192萬噸，較11月16日小幅下降16.5萬噸。目前，全國鋼材庫存已經(jīng)結(jié)束了此前大幅下降的勢頭，出現(xiàn)小幅振蕩，北方鋼材社會庫存正在逐漸減少，但南方地區(qū)庫存仍未出現(xiàn)明顯增倉。究其原因在于近期北方的雨雪天氣對裝卸以及海運(yùn)產(chǎn)生一定影響，造成北方壓港嚴(yán)重，盡管鋼廠發(fā)貨計劃較上月顯著增多，但目前仍未形成大批到貨的情況，預(yù)計后期到貨壓力將逐漸明顯。

　　螺紋鋼、鐵礦石、估算毛利開始同步大幅下行。截至11月27日，按照金信成本利潤模型估算，目前螺紋鋼估算毛利為87元/噸，較11月20日下降27元/噸。隨著鋼廠產(chǎn)能迅速釋放，而市場需求并未出現(xiàn)起色，鋼廠采購將減緩使得估算毛利下行，那么鋼廠套保力度將迅速增強(qiáng)。從金信成本利潤估算系統(tǒng)運(yùn)行的歷史情況來看，毛利、螺紋鋼期貨、現(xiàn)貨、鐵礦石同步下行往往是一輪大跌的主要標(biāo)志。

　　下游需求仍然沒有起色，鋼廠對未來鋼鐵價格并不樂觀，因此鐵礦石難以繼續(xù)上行。而工信部經(jīng)過較長期的調(diào)研，對國內(nèi)鐵礦類企業(yè)的減稅方案已經(jīng)成型，將會同財政部、國務(wù)院減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)辦公室一起上報方案并積極爭取通過，有望實(shí)現(xiàn)鐵礦類企業(yè)綜合稅負(fù)率減半征收。從國內(nèi)政策推出的方向來看，此次鐵礦石生產(chǎn)類企業(yè)減稅獲得通過的可能性較大。由于國內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)成本在100美元附近，減稅之后鐵礦石出廠成本將下降到90美元左右。受此影響，鐵礦石普氏指數(shù)從11月19日的122美元/噸下行至11月27日的119美元/噸。在鋼廠采購不積極，而國內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)成本下行的情況下，國際鐵礦石價格下行趨勢仍有望延續(xù)。