作為衡量財(cái)政支出積極程度的重要指標(biāo)——財(cái)政支出收入比在經(jīng)歷3-9月高增長(zhǎng)之后，10月開(kāi)始出現(xiàn)明顯回落。面對(duì)明年財(cái)政收入難以維持高增長(zhǎng)的預(yù)期，“寬財(cái)政”政策該如何體現(xiàn)？專(zhuān)家表示，今年四季度財(cái)政支出增長(zhǎng)放緩或影響明年一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。明年有望延續(xù)積極財(cái)政政策，但在財(cái)政收支壓力下，財(cái)政政策重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，基建投資領(lǐng)域?qū)⑹秦?cái)政力保的重點(diǎn)。

　　財(cái)政支出增長(zhǎng)放緩

　　盡管按照年初的財(cái)政預(yù)算，今年最后兩個(gè)月財(cái)政支出絕對(duì)額將超3萬(wàn)億元，但從財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，10月財(cái)政支出下滑的趨勢(shì)在延續(xù)。1-10月，財(cái)政支出累計(jì)增速下滑至19.6%，10月單月增速則大幅下滑至6.7%，創(chuàng)年內(nèi)新低。

　　各分項(xiàng)支出的絕對(duì)額、增速均大幅下滑。如基建支出方面，10月基建類(lèi)（農(nóng)林水事務(wù)、環(huán)境保護(hù)、交運(yùn)、住房保障四大部分）的財(cái)政支出僅為1337億元，較9月環(huán)比減少31%，且遠(yuǎn)低于前9月均值2031億元。

　　對(duì)10月地方財(cái)政支出增速大幅下滑至0.9%，而9月增速為16.7%的現(xiàn)象，財(cái)政部解釋?zhuān)�主要是去年同期社�?huì)保障和就業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)戎С鲚^多，今年相關(guān)支出已在前幾個(gè)月?lián)芨叮��?0月支出增幅相對(duì)偏低。

　　國(guó)金證券（600109）認(rèn)為，1-10月財(cái)政支出透支了未來(lái)2個(gè)月空間。截至10月，在考慮2012年財(cái)政赤字目標(biāo)的基礎(chǔ)上，財(cái)政支出占全年支出比例達(dá)77.1%，超出2004年-2011年同期水平10個(gè)百分點(diǎn)。這意味著未來(lái)2個(gè)月支出空間已被透支，未來(lái)兩個(gè)月財(cái)政支出或?yàn)橥�比�?fù)增長(zhǎng)。

　　廣發(fā)證券（000776）也指出，衡量財(cái)政支出積極程度的一個(gè)重要指標(biāo)是財(cái)政支出收入比，這一數(shù)值在今年3-9月明顯高于2010年-2011年同期，財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用在增強(qiáng)，而10月以來(lái)該數(shù)值已開(kāi)始出現(xiàn)回落。財(cái)政支出在四季度放緩或影響明年一季度GDP增長(zhǎng)。

　　在2013年財(cái)政收入高增長(zhǎng)預(yù)期難以維持的背景下，財(cái)政支出壓力依然存在。“今年以來(lái)，房地產(chǎn)調(diào)控政策一直維持高壓態(tài)勢(shì)，致使地方政府賣(mài)地收入下降，明年房地產(chǎn)調(diào)控仍將延續(xù)，預(yù)計(jì)該部分收入不會(huì)有大增長(zhǎng)。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在2012年開(kāi)始進(jìn)入7.5%的溫和增長(zhǎng)區(qū)間，意味著相關(guān)稅收收入也會(huì)逐漸下滑。加之營(yíng)改增試點(diǎn)范圍擴(kuò)大，減稅對(duì)財(cái)政收入的影響也會(huì)逐漸體現(xiàn)。”社科院財(cái)貿(mào)所研究員楊志勇表示。

　　他認(rèn)為，自2008年以來(lái)，我國(guó)財(cái)政政策一直保持積極取向，2013年將進(jìn)入第五個(gè)“積極財(cái)政年”。盡管明年財(cái)政收入難持續(xù)高增長(zhǎng)，但為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)財(cái)政赤字將保持在萬(wàn)億元水平，與2012年相當(dāng)。但受制于財(cái)政收入增速下滑，未來(lái)在擴(kuò)大支出力度上可能會(huì)有所收縮，而重點(diǎn)轉(zhuǎn)向優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)、提高財(cái)政支出效率。

　　基建投資有望加快

　　“與歐美當(dāng)前‘緊財(cái)政、寬貨幣’的思路不同，2013年我國(guó)宏觀政策的總體方向可能還是‘寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣’。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生指出，財(cái)政政策乘數(shù)大、見(jiàn)效快以及定向?qū)捤傻奶卣鳎瑢⒃诜�(wěn)增長(zhǎng)中發(fā)揮更大作用。“寬財(cái)政”主要體現(xiàn)在財(cái)政赤字?jǐn)U大和基礎(chǔ)設(shè)施投資增加兩個(gè)方面。

　　瑞銀證券報(bào)告指出，2013年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將維持溫和復(fù)蘇，在經(jīng)濟(jì)不發(fā)生明顯惡化的背景下，預(yù)計(jì)不會(huì)有新刺激政策出臺(tái)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策將繼續(xù)貫徹實(shí)施，即保持信貸的適度擴(kuò)張和增強(qiáng)基建投資的支持力度。

　　多位分析人士指出，基建投資將成為明年穩(wěn)增長(zhǎng)的重點(diǎn)。在房地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資和基建投資三大領(lǐng)域，由于絕大多數(shù)基建投資是政府主導(dǎo)的投資行為，往往成為實(shí)施逆周期調(diào)控的工具，因此2013年投資增長(zhǎng)將依賴(lài)基建投資，財(cái)政支出也將重點(diǎn)投向該領(lǐng)域。

　　廣發(fā)證券指出，2013年地方政府存在推動(dòng)投資和加速城鎮(zhèn)化進(jìn)程的沖動(dòng)，可能引發(fā)新一輪投資潮。這將主要表現(xiàn)在城市交通和鐵路交通方面投資力度的增強(qiáng)。中金公司研究報(bào)告指出，2013年鐵道部鐵路投資規(guī)模或達(dá)5200億元，略高于今年5160億元規(guī)模。而城市軌道交通投資規(guī)模有望從2012年的3000億元上升至4000億元。

　　彭文生指出，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將加快，但為了減少政府支出造成的對(duì)私人部門(mén)的擠壓，明年會(huì)增加公共服務(wù)類(lèi)支出。如加大對(duì)保障房、水利、環(huán)境衛(wèi)生等基本公共服務(wù)設(shè)施的投資力度，并努力調(diào)動(dòng)民間資本參與。

　　瑞銀證券認(rèn)為，中西部地區(qū)的高速公路項(xiàng)目、城市公用事業(yè)以及環(huán)保項(xiàng)目將是投資重點(diǎn)。此外對(duì)保障房的投資仍將保持一定強(qiáng)度，預(yù)計(jì)2013年的目標(biāo)是新開(kāi)工約600萬(wàn)套，完工500萬(wàn)套，略低于2012年的目標(biāo)。

　　水利部近日表示，今冬明春投資3000億元支持農(nóng)田水利建設(shè)。中金公司認(rèn)為，2013年全年水利固定投資規(guī)模有望達(dá)到4200億元水平，同比增速達(dá)18%。

　　楊志勇認(rèn)為，未來(lái)財(cái)政支出不可能“全面開(kāi)花”，在保證民生等領(lǐng)域重點(diǎn)支出的同時(shí)，一些不必要或效率低的財(cái)政支出也應(yīng)終止。如家電下鄉(xiāng)、摩托車(chē)購(gòu)置稅補(bǔ)貼等這一類(lèi)刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)的政策到期后不再執(zhí)行，這類(lèi)財(cái)政支出拉動(dòng)消費(fèi)的短期化效果明顯大，但長(zhǎng)期來(lái)看，造成了產(chǎn)能過(guò)剩、低端重復(fù)建設(shè)等問(wèn)題，并不能真正釋放出居民的消費(fèi)潛力。

　　財(cái)政部財(cái)科所所長(zhǎng)賈康指出，在財(cái)政政策設(shè)計(jì)上必須對(duì)應(yīng)結(jié)構(gòu)性的特點(diǎn)，要有針對(duì)性。按財(cái)政部部長(zhǎng)謝旭人的話來(lái)說(shuō)，叫做“點(diǎn)調(diào)控”式地把資金用到最急需的供給事項(xiàng)上面，要有強(qiáng)烈結(jié)構(gòu)優(yōu)化導(dǎo)向。

　　結(jié)構(gòu)性減稅將深化

　　在財(cái)政支出“有保有壓”的同時(shí)，稅收政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用將更加突出。彭文生指出，積極財(cái)政政策如果更多地體現(xiàn)在降低稅負(fù)，而不是增加政府開(kāi)支上，將有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。雖然對(duì)總需求短期拉動(dòng)的作用相對(duì)較小，但更有利于可持續(xù)增長(zhǎng)。

　　賈康認(rèn)為，2013年財(cái)政政策“積極”主基調(diào)會(huì)延續(xù)，重點(diǎn)和亮點(diǎn)在于進(jìn)一步把結(jié)構(gòu)性減稅的文章做足。目前我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)面臨迫切的調(diào)整、優(yōu)化任務(wù)，而結(jié)構(gòu)性減稅正是在運(yùn)用稅收杠桿時(shí)，可配之以提升有效供給、促進(jìn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的鮮明導(dǎo)向。

　　財(cái)政部部長(zhǎng)謝旭人近日撰文指出，現(xiàn)行稅制結(jié)構(gòu)不盡合理，迫切需要改革。如合理劃分中央和地方財(cái)政、穩(wěn)步擴(kuò)大營(yíng)改增試點(diǎn)，研究逐步在全國(guó)推行房產(chǎn)稅改革等。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，結(jié)合2013年我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)以及一系列高層表態(tài)，可以判斷，未來(lái)結(jié)構(gòu)性減稅將進(jìn)一步深化。

　　在降低稅負(fù)方面，營(yíng)改增將是主基線。截至目前，全國(guó)10省市試點(diǎn)的營(yíng)業(yè)稅改增值稅改革已全部實(shí)施，2013年試點(diǎn)基本確定將進(jìn)一步擴(kuò)大至全國(guó)范圍，并將郵電通信、建筑安裝等行業(yè)納入改革范圍。此外，我國(guó)以增值稅為主體的稅制本身不利于促進(jìn)消費(fèi)和調(diào)節(jié)收入分配，應(yīng)逐步加大直接稅在稅收中的占比，因此增值稅稅率本身也有下調(diào)空間。

　　此外，出口退稅力度也應(yīng)進(jìn)一步加大。商務(wù)部部長(zhǎng)陳德銘此前表示，要完成今年外貿(mào)增長(zhǎng)10%的目標(biāo)很困難，目前商務(wù)部已將目標(biāo)調(diào)整為全年對(duì)外貿(mào)易量在全球總貿(mào)易量中占比不減少。從保增速到保份額，這意味著稅收領(lǐng)域應(yīng)進(jìn)一步加大出口退稅的力度。

　　賈康認(rèn)為，當(dāng)前及今后應(yīng)在多個(gè)方面推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅。除營(yíng)改增之外，應(yīng)在資源替代、短線補(bǔ)充等進(jìn)口領(lǐng)域降低關(guān)稅；提高小微企業(yè)的增值稅、營(yíng)業(yè)稅“起征點(diǎn)”同時(shí)，整頓小微企業(yè)的稅外負(fù)擔(dān)項(xiàng)目，堅(jiān)決糾正亂收費(fèi)、亂罰款、亂攤派現(xiàn)象；對(duì)企業(yè)的研發(fā)投入、技改項(xiàng)目和可界定的創(chuàng)新活動(dòng)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展項(xiàng)目、動(dòng)漫等文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)等，應(yīng)積極適當(dāng)匹配所得稅抵減、增值稅和營(yíng)業(yè)稅降低稅率、相關(guān)融資支持的稅收優(yōu)惠等結(jié)構(gòu)性減稅措施；在個(gè)人所得稅深化改革中，應(yīng)創(chuàng)造條件結(jié)合“綜合收入”和“家計(jì)扣除”等機(jī)制，培育中等收入階層；探索以稅收優(yōu)惠措施支持企業(yè)年金等補(bǔ)充性養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)制“第二支柱”的建設(shè)，以及商業(yè)性養(yǎng)老保險(xiǎn)“第三支柱”的發(fā)展等。

　　“當(dāng)然，結(jié)構(gòu)性減稅并不代表我國(guó)稅收改革任務(wù)的全部，資源稅、房產(chǎn)稅等方面的改革，很有必要統(tǒng)籌規(guī)劃設(shè)計(jì)，與諸種結(jié)構(gòu)性減稅措施良性結(jié)合、相輔相成。”賈康表示。