記者調查發現，需求疲軟與產能過剩兩大陰影依然籠罩在鋼鐵和水泥行業。

　　河北唐山是國內鋼鐵行業較大的生產中心之一，素有“全國鋼鐵看河北，河北鋼鐵看唐山”之說。今年前三季度，唐山的鋼鐵行業經營狀況不容樂觀，由于鋼價明顯下降、需求疲軟，大量唐山民營中小鋼廠停產。從今年10月開始，唐山鋼鐵企業的經營狀況有所改善，但并沒有持續多久。

　　浙江物產國際貿易有限公司唐山分公司的業務主管董斌認為，今年遇到了他從業以來最差的鋼材行情。董斌對中國證券報記者介紹，今年前三季度唐山的鋼廠一直處于去庫存的狀態，到了9月，前期的庫存基本消化完畢，10月開始企業出現明顯的補庫存活動。“今年9月時鋼坯跌至每噸2700元的低位，這個價錢肯定是賠錢的。到了10月，鋼坯價格漲到每噸3300元。唐山的鋼鐵廠10月幾乎全都開足產能生產。”

　　然而，剛剛開始的補庫存跡象并沒有得到鞏固，11月鋼材價格又出現回落，鋼坯價格回落到每噸3030元的價位。唐山的鋼廠又開始控制產量。“目前利潤空間十分有限，但只要不是明顯虧損，我們會維持生產。不過，現在庫存又回到高位，我們預計未來的需求很難匹配現在的產能。”

　　水泥行業與鋼鐵行業情況十分類似，都是前三季度經歷去庫存周期后，今年四季度開始出現補庫存跡象。水泥行業的補庫存同樣沒有得以持續，從今年11月開始，水泥的價格再度回落，水泥行業再次主動限產。

　　中國水泥協會數字水泥網總裁陳百林對中國證券報記者表示，9月以來華東和華南地區的水泥行業庫存出現明顯下降，銷量出現明顯反彈。“8月，很多小水泥廠還處于停產狀態，那時不僅庫存高企，而且水泥價格跌入10年來的最低。到了9月水泥需求明顯增加，曾經停工的小型水泥廠紛紛恢復生產。”

　　不過，11月以來，水泥庫存再次高企，水泥價格較10月也有所下降。陳百林表示，目前水泥處于一個比較合適的價位。“廠家能夠取得一定的利潤，但價格并不具備上漲的空間，畢竟這個行業的產能明顯過剩。”