需求不濟，現貨成交量維持低位，價格拉漲阻力較大。據西本新干線的監測數據顯示，今年2月份終端采購量較1月份下滑66%，跟去年同期基本持平，達到年內最低水平。上周國內建筑鋼材現貨價格先揚后抑，穩中回落。大多數的商家仍未返市，現貨市場還處于半休市的狀態。盡管商家有挺價的意愿，但是下游需求跟進的乏力還是讓鋼價的沖高之后迎來了回調。上周主流城市各品種鋼價累計漲跌幅度在50～100元/噸之間。

　　粗鋼產量達到歷史次新高水平，社會庫存快速攀升。中鋼協最新數據顯示，預估2013年1月份國內粗鋼產量為5930萬噸，同比增長4.6%；1月份國內粗鋼日均產量191.43萬噸，較2012年12月份預估的189.82萬噸增長0.8%，上升幅度不大。同時，其預估2013年2月上旬全國粗鋼日均產量198.89萬噸，旬環比增長4.36%，達到了歷史次新高水平。這主要是由于前期出廠價格連續上調，鋼廠盈利狀況轉好，因此激發了增產的動能。

　　庫存方面，至2月22日，螺紋鋼、線材社會庫存量分別為962.06萬噸、276.35萬噸，較2月16日的834.78萬噸、230.97萬噸分別增加了127.28萬噸和45.38萬噸。節后社會庫存上升速度加快，并創下了歷史新高，這是終端需求還未明顯恢復的結果。此外，從鋼廠庫存情況來看，中鋼協統計的1月下旬會員企業鋼材庫存量為1059萬噸，較中旬下降1.23%。由于春節期間鋼廠多以正常生產為主，鋼廠少有檢修減產，預計節后鋼廠庫存將出現增長。

　　原材料價格先漲后跌，短期調整空間不大。節后進口鐵礦石價格先揚后抑，62%的澳洲粉礦外盤報價在觸及160美元/噸大關后出現回落，上周五該報價下調至154美元/噸，較節前回落了4美元/噸。國產礦價格小幅攀升，近期國內鋼廠適當加大國產礦采購力度，同時有意壓低進口礦價格。上周五河北地區66%鐵精粉價格比節前上漲20元/噸左右。節后鋼坯價格穩中回調，上周五唐山地區普碳方坯出廠價格較節前下跌30元/噸。目前軋材企業對鋼坯需求尚未真正啟動，多數觀望，但鋼坯生產商的成本依然保持高位，也抑制了價格繼續下調的空間。

　　上周焦炭價格有所回落，下游需求不濟多數鋼廠并不急于補貨，唐山二級冶金焦價格基本持穩。據我們估算，上周末建材生產成本約為3750~3850元/噸，跟節前相比，基本持平。鋼廠粗鋼產量仍保持在高位，且鋼廠整體原料庫存水平明顯低于去年同期。在這種局面下，即便原料價格出現跟跌，其調整空間也相對有限，整體走勢要強于鋼材市場，對鋼價的支撐作用仍較強。

　　國五條出臺仍難改下游需求，鋼材需求釋放預期仍將形成支撐。2月20日召開的國務院常務會議專門部署房地產市場調控工作。會議出臺了完善穩定房價工作責任制、堅決抑制投機投資性購房、增加普通商品住房及用地供應、加快保障性安居工程規劃建設、加強市場監管等五項政策措施，釋放出堅持房地產調控政策不動搖、力度不放松的強烈信號。房地產調控政策意在控制近期持續上升的房地產價格，抑制投機投資性的需求。而隨著城鎮化焦點的重新推出，房地產市場依然存在較強的支持力量。

　　此外，1月鐵路完成固定資產投資209.94億元，同比大幅上升70.9%，其中基建投資完成141.75億元，同比增加62.3%。因此，3月份之后鋼材下游需求或有望緩慢企穩回升。

　　因此，短期鋼價走勢將取決于下游需求的釋放情況，受制于北方天氣寒冷和假期因素的影響，3月份之前鋼材下游需求的釋放或仍緩慢，鋼材價格或延續前期調整的格局，偏弱震蕩概率較大