匯豐銀行周一公布的數據顯示，中國2月匯豐制造業采購經理人指數(PMI)預覽值降至50.4，為四個月低點，1月終值為52.3。樂觀人士判斷，盡管2月份PMI預覽值有所回落，但是連續四個月保持在50榮枯分水嶺以上，中國經濟持續溫和復蘇的趨勢未變。悲觀人士認為，2月PMI初值創下新低，表明鋼市下游需求復蘇緩慢，鋼市好轉或要延后。筆者認為，PMI指數雖高于分界線，但在此刻回落并創下四個月新低，很容易令市場信心受挫，鋼價在短期內或下行風險加劇。

　　基于市場對于元宵節后行情抱有極大的希望，而節后頭一天，市場報價普跌，令商家心頭美夢破碎，據市場監測數據顯示：國內重點城市Ф6.5mm高線平均價格為3764元，比上周五價格下跌27元;Ф25mm三級螺紋鋼平均價格3959元，跌7元;5.5mm普碳熱軋開平板主流均價在4114元左右，跌37元;1.0mm冷板的平均價格為4954元，跌8元;20mm中板平均價格4018元，跌28元。

　　多利空因素來襲，使得PMI指數創新低消息猶如壓死駱駝的最后一根稻草。歷來PMI指數便有經濟運行活動的“晴雨表”，眾商家均期待元宵節后市場復蘇，下游需求逐步釋放，而在此刻PMI指數回落，表明節后制造業等鋼市下游產業并未有所好轉，反而呈現回落態勢，商家信心尤為受挫，故悲觀情緒加重，鋼價下行風險或加劇。

　　此外，中債資信將鋼鐵行業評級展望由穩定調至負面，對市場心態造成一定的負面影響，加上近期期貨市場的表現不佳，市場成交清淡、庫存增加等因素，商家心態普遍悲觀。最新公布數據顯示，截至2月22日，全國主要市場五大鋼材品種的社會庫存量為2038.37萬噸，較春節后增加236.77萬噸，連續十周上升。據市場反饋，春節剛過，國內鋼材市場的下游需求明顯不足，資源多入庫，促使節后鋼材庫存總量持續上升。庫存總量亦創下新高，令市場承壓。

　　但從一月份汽車數據來看，汽車業正走在復蘇的路上。數據顯示：2013 年1 月汽車全行業汽車銷售 203.45 萬輛，環比增長12.41%，同比增長46.38%。1月汽車行業銷量創下歷史新高，表明汽車業正在逐步復蘇，汽車用鋼需求或得以釋放。同時春節家電銷量大增，行業復蘇信號明顯。另外今年1月份，中國造船廠共獲得了58艘、117萬CGT訂單，訂單總值達18.18億美元，造船業情況也好于往年。長期來看，制造業正在緩慢復蘇。

　　另外，2013年1月中國社會融資規模創該指標有統計以來的新高，達到2.54萬億元。2013年1月的人民幣新增貸款也達到1.07萬億元，同比和環比均有增長。專業人士提醒，透過總量數據，如果分析社會融資規模和金融數據中的各項數據，則會得到更多經濟企穩、資金需求旺盛的信號：2013年1月中長期貸款的回升和未貼現承兌匯票的大幅增加都預示著經濟的向好。

　　只不過目前下游需求比較疲軟，市場成交始終沒有起色，加上遠期市場的大幅跳水，資本市場的持續低迷，影響商家心態轉向消極，且若市場在短期內一直沒有成交量的配合，那么迫于去庫存的壓力，鋼價或延續下跌態勢。