受上游需求不振、市場動力不足等因素影響，國際動力煤市場延續前期跌勢，全線小幅下滑，預計短期內國際動力煤市場的供需格局難以發生根本性扭轉，后市難有起色，仍將弱勢震蕩。國內動力煤市場以弱勢震蕩為主，后市需求有所轉好，但供應偏足，電煤需求偏弱的局面難有改觀，國內動力煤煤價仍將以下跌為主。由于下游鋼廠和焦化廠的雙重施壓，國內煉焦煤市場整體弱穩下行，后市仍將延續前期的弱勢震蕩局面。

　　上游需求不振 國際動力煤價延續跌勢

　　上周國際動力煤市場延續前期跌勢，指數小幅下滑。據環球煤炭交易平臺的數據顯示，截至3月15日，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數由上期的91.96美元/噸下跌1.22美元至90.74美元/噸，跌幅為1.33%，跌幅最大；南非理查德港動力煤價格指數由上期的83.96美元/噸下跌0.13美元至83.83美元/噸，跌幅為0.15%，跌幅最小；歐洲ARA三港指數由上期的86.50美元/噸下跌0.39美元/噸至86.11美元/噸，跌幅為0.45%。

　　分析認為，上游需求不振，動力不足是造成上周國際動力煤市場全線小幅下跌的主要原因。分區域看，歐洲地區電廠庫存充足，對動力煤的需求低迷；亞洲地區需求暫穩，無明顯浮動。

　　澳洲方面，澳大利亞Aurizon公司與GVKHancock公司已達成協議聯手開展昆士蘭州中部加利利盆地（GalileeBasin）至港口鐵路建設工程，前者即之前的鐵路貨運公司QRNational公司。兩家公司目前簽署了一項不可抗力條款，共同推進旨在輸出加利利盆地高儲量煤炭（覆蓋GVKHancock公司Alpha煤礦、凱文角煤礦以及西部Alpha煤礦）的基礎設施建設，為該地區煤炭工業第二階段的發展作出貢獻。

　　亞洲方面，以日本東北電力公司為談判代表的日本電力企業即將與全球最大的動力煤出口企業斯特拉塔集團進行日本新財年（2013年4月至2014年3月）動力煤合同談判。受去年全球動力煤價格暴跌影響，日本電力企業希望壓低新財年動力煤合同價。日本東北電力公司相關負責人預計，新財年動力煤合同價將回落至每噸96美元至97美元，與2012年4月簽訂的每噸115美元的合同價低20美元左右，電企可能不會接受超過每噸100美元的合同報價。從斯特拉塔集團透露的情況來看，由于澳洲開征碳排放稅和礦產企業超級利潤稅，同時美國、印尼和哥倫比亞等國廉價動力煤充斥市場，全球動力煤需求疲軟，諸多不利因素導致動力煤出口企業經營壓力沉重，斯特拉塔集團不能接受動力煤合同價低于每噸100美元。

　　據悉，每年日本電企與澳大利亞煤企共舉行4次動力煤年度合同談判，分別在1月、4月、7月和10月。4月的談判最為重要，此輪談判的合同量占全年動力煤合同量的70%，10月合同量占全年的20%，1月和7月各占全年的5%。日澳兩方的合同價一度被視為亞太地區動力煤基準價格，在全球經濟景氣程度下降，動力煤供給旺盛、需求下滑的情況下，日韓雙方合同價的敲定將在一定程度上影響到國際市場的情緒。

　　縱觀后市，預計短期內國際動力煤市場的供需格局難以發生根本性扭轉，上游需求低迷將持續影響國際動力煤的供應，同時隨著氣溫回升，冬季供暖用煤高峰結束，國際動力煤市場后市難有起色，仍將弱勢震蕩。

　　國內動力煤持續低迷 后期難改電煤需求偏弱局面

　　上周國內動力煤市場主流平穩。內陸方面，主產地煤價本周持穩，成交表現較弱，電廠接貨積極性較低。港口方面，大風大霧天氣頻現，北方港口仍有封航情況。

　　港口方面，進口煤大量涌入和社會庫存居高不下是上周環渤海地區動力煤市場持續走低的主要原因。近期，神華、中煤與國內大部分沿海電廠陸續簽訂了購煤合同，就價格問題達成共識，國內煤炭運輸逐漸實現暢通化；另一方面，電企需求正在緩慢上升。3月13日發布的環渤海地區發熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收620元/噸，較上期下跌2元/噸，繼續刷新該指數發布以來的最低值。至此，該價格已連續十二期下跌，累計跌幅達20元/噸。

　　庫存方面，3月11日至3月17日，環渤煤炭庫存量由上周的1970.5萬噸減少至1968.7萬噸，環比減少1.8萬噸，降幅達0.09%。環渤海四港煤炭庫存量分別為：秦皇島港煤炭庫存量757.5萬噸、國投曹妃甸港煤炭庫存量495萬噸、京唐港區煤炭庫存量368萬噸、天津港煤炭庫存量348.2萬噸，四港煤炭庫存量較上周相比，秦皇島港庫存量小幅增加，京唐港港區庫存量保持不變，天津港、國投曹妃甸港煤炭庫存量均有所減少。

　　下游方面，截至3月15日，六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）電廠庫存總量為為1691.99萬噸，較上周（1742.11）減少了50.12萬噸，降幅為2.88%；六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）日耗總量為69.83萬噸，較上周（65.54萬噸）同期增加了4.29萬噸。六大電廠電煤庫存可用天數為24.2天，較上周同期減少了2.5天。

　　產地方面，山西地區動力煤市場小幅下挫，忻州動力煤下跌10元，成交清淡，臨汾動力煤市場弱勢運行，成交清淡；上周山西的煤礦開工率和之前相比沒有明顯的上升跡象，由于兩會的繼續召開，山西地區的煤礦依然減產或者停產，為了保證兩會期間的煤礦安全，作為煤炭主要生產地之一的山西做出了應有的表率。陜西地區動力煤市場維持弱穩運行，交投氛圍一般，關中和陜北地區價格基本與上周持穩；3月以來，天氣逐漸轉暖，北方取暖用煤需求減弱，步入3月下旬以后，動力煤需求預計還會有一個明顯的回落。寧夏地區石嘴山動力煤市場繼續維持弱勢態勢，但兩會結束在即，市場回暖有望；目前石嘴山地區的大多中小煤礦依舊處于停產狀態，動力煤市場成交仍以大礦上庫存為主，現石嘴山地區動力煤成交量不是很大。  

縱觀后市，兩會結束以后，停產礦井開始復產，工業企業全面生產，大型項目也陸續開工，工業用電將有所改善。用電量將增加，電廠對電煤需求偏弱的局面有所改善；大秦線鐵路檢修之前南方電廠會加大電煤采購力度，做一部分庫存準備。但是由于進口煤持續增加，預計電煤需求偏弱的局面也難有改觀。總體來看，在需求較弱的情況下，供應轉向充足，近期國內動力煤煤價仍將以下跌為主。

　　下游鋼材和焦炭雙重施壓 國內煉焦煤市場難見晴天

　　上周國內煉焦煤市場整體弱穩下行，部分地區價格持續下降，成交清淡。受兩會影響，大部分大礦調價政策延后，市場出貨較為清淡，由于下游鋼廠和焦化廠的雙重施壓，價格方面下降浮動較大。

　　產地方面，山西地區煉焦煤弱勢運行，長治地區部分礦區瘦精煤價格下調30元/噸，其他地區于觀望狀態現煉焦煤價格暫穩，整體市場以弱勢運行為主。山東地區煉焦煤弱勢運行，成交一般，部分礦區價格下調，其中精煤銷售情況明顯減弱，庫存增加明顯；臨沂地區大礦低硫精煤價格下調35元/噸，高硫精煤價格下調20元/噸。江蘇地區煉焦煤弱勢運行，成交一般，價格下調，因下游焦炭價格下跌明顯，焦化廠、洗煤廠對煉焦煤采購積極性減弱，煤礦方面庫存高位運行。重慶地區煉焦煤市場弱勢運行，部分地區價格小幅下調，預計后期當地煉焦煤價格仍有下行空間。河南地區煉焦煤市場依然持續弱勢運行的局勢，成交情況依舊較差，預計后期河南地區煉焦煤市場降價的可能性較大。甘肅地區煉焦煤報價主流維穩，大礦的價格較堅挺，部分小礦由于成交情況不好，價格下調10-20元/噸，隨著后期市場成交情況的持續低迷，甘肅地區主流煤企煉焦煤的價格也或將面臨下行的壓力。黑龍江地區煉焦煤依然處于趨緊的局面，市場成交情況依然良好。新疆地區煉焦煤市場弱勢運行，煤企銷售困難，礦上庫存處于高位。

　　下游方面，上周鋼材市場依然延續前期的弱勢運行局面，鋼材價格下跌明顯。現鋼材市場中價格倒掛普遍，不少貿易商手中的鋼材成本價格都遠遠高于目前的市場價格，其中部分品種倒掛幅度高達300元/噸，預計下周鋼廠市場情況仍不容樂觀。國內焦炭市場全面混亂下跌，市場主流跌幅為40-80元/噸。由于近期焦炭價格大幅下滑，而上游煉焦煤價格下調幅度卻相對小的多，絕大多數焦化企業重又進入虧損的行列，加之節后焦副產品價格同時出現大幅下滑的市場行情，多數焦化企業表示將加大限產力度。

　　綜合來看，鋼材、焦炭價格上周繼續回落，煉焦煤價格失去支撐，持續走低，預計短期內國內煉焦煤市場仍將延續前期的弱勢震蕩局面。