業內人士普遍預計，鑒于7000元/手的較低交易保證金、市場化程度較高的現貨市場和完善的產業鏈等，焦煤期貨上市后活躍可期，未來風頭或蓋過焦炭等現有活躍品種。

　　深化服務煤炭產業

　　按大商所公布的合約規則，基于近期天津港焦煤含稅平倉價1300元/噸、期貨公司收取9%的交易保證金計算，焦煤期貨的投資門檻約7000元/手。業內人士向中國證券報記者表示，相對于焦炭期貨16500元/手的投資要求，焦煤期貨7000元/手的入市門檻表明合約大小較為適中。這不僅利于提高焦煤期貨的流動性，也易于控制各種可能出現的風險。

　　研究員認為，未來焦煤期貨亦不會遜色焦炭期貨的表現。在焦煤-焦炭-鋼材產業鏈中，螺紋鋼已經上市四年，焦炭上市也接近兩年。兩個期貨品種都是交易活躍的品種，螺紋鋼期貨日成交量最高超過500萬手，焦炭期貨日成交量最高超過150萬手。有了這兩個品種的前期鋪墊，現貨企業已經對期貨有所了解，部分企業已經開戶交易，這將加快相關企業參與焦煤期貨的步伐。焦煤期貨上市后，完善了產業鏈套期保值標的，不僅會吸引涉煤現貨企業的參與，也會吸引鋼廠和焦化廠的參與。

　　根據觀察，焦煤價格走勢總體與焦炭、鋼材價格一致，但在具體時期波動幅度和頻率與焦炭、鋼材價格有所差異，這為今后的跨品種套利帶來機會。當前焦煤市場低迷，焦煤期貨此時上市，一方面為相關企業提供了管理風險的工具，另一方面對投資者博取風險收益提供了平臺。

　　期貨研究員認為，從產業鏈角度來看，煉焦煤是生產焦炭的原料，處于煤-焦-鋼產業鏈的源頭，在焦炭生產中配煤比例可達50%，占據焦炭生產成本的很大一部分，而國內大型鋼鐵廠普遍都有焦化廠，需要購買煉焦煤，往往被動接受價格的波動。焦煤期貨推出之后，可與焦炭期貨、螺紋鋼期貨形成更完備的套利體系。焦煤期貨的上市有利于吸引眾多的鋼企、貿易商以及焦化廠入場。因此，焦煤期貨的上市將進一步深化期貨市場對煤炭產業的服務，有望進一步完善“煤-焦-鋼”整個產業鏈避險體系。

　　焦煤期貨優勢眾多

　　業內人士認為，四大有利條件將推動焦煤期貨活躍可期：

　　第一，投資門檻適中。焦煤期貨保證金規模雖然高于玻璃期貨，卻遠遠低于焦炭期貨，在目前的中國期貨市場中屬于中游水平，這有利于投資者參與市場。同時，焦煤期貨沒有延續過去小合約的設計路徑，交易單位偏大，有助于降低市場炒作風險，實現平穩過渡。

　　第二，現貨市場化程度較高。焦煤市場中間貿易商數量眾多，市場深度可能超過焦化行業。貿易商對焦煤期貨上市抱有很高熱情。

　　第三，焦煤市場產業鏈完備。煉焦煤是生產焦炭的主要原料，處于煤-焦-鋼產業鏈的源頭。焦煤價格變化必然牽連到下游采購大戶的生產成本情況。焦煤期貨上市后，將與焦炭期貨、鋼材期貨相得益彰，一同構建起煤-焦-鋼產業鏈完備的套保流程。

　　第四，國內、外市場聯動性日益密切。不同于國內焦炭市場的凈出口格局，我國每年需要大量進口煉焦煤，其中蒙古國和澳大利亞占比最大，約在60%以上。這意味著焦煤價格的影響因素將涵蓋國際、國內兩個市場，價格波動大，投資機會多，有利于吸引眾多的投資者入場。

　　此外，焦煤的儲量及現貨流通規模大，市場規模超過2000億元，與其他煤種的價格相關性較高，適合開展期貨交易。