2月下旬以來，國內鋼材市場步入下行通道，導致鋼材出廠價與市場價持續倒掛且幅度不斷拉大。深陷其中的鋼貿商接連發出公開信，要求鋼廠降價并追加補貼。與此同時，鐵路運價、油價的上調，以及節能環保力度的加大，還在不斷抬高鋼鐵的生產成本。兩面擠壓之下，大部分鋼廠又重回虧損狀態。

　　多地鋼貿商聯名“叫板”鋼廠

　　“貿易商造反了!”這是近期鋼鐵圈內最熱門的話題。在鋼廠與貿易商的關系中，后者一向處于下風，但3月以來接連發出的幾封公開信，正在改變市場的固有印象。

　　今年3月上旬，杭州的鋼材經銷商向民營鋼鐵老大沙鋼發出第一封公開信，稱今年2月1日，沙鋼在現貨市場已經停市的情況下將出廠價上調200元/噸，較停市前實際成交價高出250元以上。而2月底開始至今，鋼材現貨價格不斷下滑，但沙鋼3月上旬價格依然維持高位不動，對2月份全月補差也只有100元，致使經銷商高位庫存虧損近200元/噸。

　　杭州經銷商的率先發難在市場中起到了示范作用，隨后成都、寧波和無錫的鋼材經銷商相繼以公開信的形式，要求鋼廠降價并追加補貼。“以前是鋼廠公開要求經銷商不得降價銷售，現在完全反過來，看來市場真的變了。”鋼鐵現貨交易平臺“西本新干線”高級分析師邱躍成說。

　　鋼貿商之所以公開向鋼廠“叫板”，一個重要原因是價格倒掛幅度確實難以忍受。研究機構莫尼塔在一份報告中指出，64%的調研對象表示近期鋼材銷售情況低于預期，鋼材出廠價超出市場價100—400元/噸。最新發出公開信的無錫鋼貿商聲稱，部分經銷商的庫存虧損幅度近450元/噸。

　　對于這種嚴重倒掛現象，貿易商將矛頭直指鋼廠的不合理定價。杭州鋼貿協會秘書長黃英杰表示，部分鋼廠在節前大幅拉漲價格，誤導了市場，是造成“年前市場虛漲”以及“年后市場虛跌”的重要原因。在公開信中，貿易商普遍要求鋼廠遵循市場化原則，在定價和定量時充分考慮貿易商的利益。

　　應該說，鋼價倒掛不是今年才有，而公開“叫板”卻非常少見。究其原因，在經歷了去年的巨虧和大面積倒閉后，鋼貿商不愿再為鋼廠“買單”。行業集中度的提高，也增加了這個群體的議價能力。“原來鋼廠比較強勢，定價基本不會聽貿易商的意見�，F在鋼材不好賣，今后雙方可能要通過平等對話，使價格盡量貼近市場。”業內人士認為。

　　需求不振庫存激增 鋼價低迷超預期

　　鋼廠和貿易商的激烈博弈，從一個側面反映了當前鋼材市場的不景氣。

　　去年四季度以來，隨著宏觀經濟企穩回升，鋼價隨之大幅上漲，從低谷時的3600元/噸起步，到今年2月中上旬突破4000元/噸。鋼鐵龍頭企業寶鋼，也順勢連續四個月上調出廠價，經營形勢大大好轉。

　　支撐鋼價反彈的主要因素，在于經濟復蘇和城鎮化。不少機構判斷，年后的鋼市將繼續震蕩上行，高點有可能達到4300元/噸。但是，市場的預期顯然過于樂觀。3月份陸續公布的PMI和發電量數據顯示，經濟復蘇并非一帆風順，而是逐漸顯現出趨緩的勢頭。至于城鎮化，也不是一些人想象的”造城運動”。根據兩會上傳出的信息，新型城鎮化重點在于“人的城鎮化”而非“土地城鎮化”，這將限制部分地方政府“攤大餅”式的投資沖動。

　　正因為如此，年后市場預期的需求大幅增長并沒有出現。其中，建筑鋼材銷售最差，冷軋卷板相對較好。“鋼貿商的反應就是市場終端的反應，現在看來終端確實出問題了。”一位鋼廠人士坦言。

　　在需求不振的同時，由于預期比較樂觀，很多鋼廠紛紛開足了馬力生產。統計顯示，今年前2個月，全國粗鋼日均產量達212.63萬噸，創歷史同期最高水平。截至3月初，全國26個主要鋼材市場、五種鋼材社會庫存量比上年末增加了810萬噸，環比增幅達68.15%。同比增加6.15%，是去年9月份以來庫存首次同比增加。“產量和庫存居高不下，使鋼價面臨較大下行壓力。”招商證券研究員張士寶說。

　　降價已經開始 鋼廠重回虧損

　　面對經銷商的抵制和庫存的節節攀升，相對強勢的鋼廠也不得不低頭。

　　率先遭到貿易商叫板的沙鋼，在3月11日出臺的中旬價格政策里，對螺紋鋼出廠價下調250元/噸，同時對經銷商3月份第一期螺紋鋼進行補差。沙鋼是我國最大的建筑鋼材廠商，其降價行為對市場的影響可想而知。

　　即使是銷售情況稍好的板材市場，鋼廠面臨的壓力也非常大。3月初，寶鋼發布4月價格政策，對熱軋出廠價上調150元/噸。而另一家鋼鐵央企鞍鋼，在最新公布的4月價格政策中，將熱軋產品出廠價普遍下調300元/噸。邱躍成表示，寶鋼提價主要由于公司產品汽車板比較高端，且以直供用戶為主。而鞍鋼的普通板材量比較大，且代理商訂貨占比高，相對而言更貼近市場。預計后續的大鋼廠將追隨鞍鋼，選擇下調4月板材出廠價格，或者增加訂貨優惠。

　　在降價已經開始的情況下，鋼廠面臨的成本壓力卻不輕。雖然3月的鐵礦石價格下滑了10%左右，但鐵路運價、油價的上調，部分抵消了原料跌價的效應。再加上國家對于生態文明建設的力度不斷加大，鋼廠面臨的節能環保壓力與日俱增，這也會抬高鋼鐵的生產成本。

　　兩面擠壓之下，鋼廠的盈利形勢不容樂觀。據“最新調查，截至3月15日，163家樣本鋼廠的盈利水平，86.50%的鋼廠處于虧損狀態(前一周為66.87%)。瑞銀證券在一份報告中指出，在目前原材料價格水平上，熱軋和螺紋鋼的測算虧損幅度分別達到177元/噸和111元/噸。

　　要擺脫重回虧損的困境，鋼廠一方面寄望于需求的放大。另一方面，鋼價的持續下滑也將倒逼鋼廠減產。“粗鋼的高產量不可持續，3月中旬粗鋼產量有望環比回落，隨著高庫存逐步消化，行業盈利能力有望得到改善，但短期仍要保持謹慎。”張士寶認為。