最近一周以來，螺紋鋼期貨1310合約在股市反彈帶動下止跌回升,全周成交量減255.92萬手至1638萬手，持倉量減1.5萬手至125.66萬手。現貨方面，供需面較前兩周未有明顯變化。

    “鋼價雖然從底部出現反彈，但是卻數度沖擊3900元至3920元一線未果，”南華期貨分析師曹揚慧認為，鋼價后市仍將承壓，短期或再度走弱。

    從節后第一個交易日開始，由于庫存激增等因素影響，螺紋鋼主力合約1310價格一路下跌，從接近4300元的高位下跌至3750元，總體跌幅超過11%。

    鋼價的壓力主要來自供需基本面。從供應層面看，我國的粗鋼產量持續增長，截至3月18日，據中國鋼鐵工業協會數據顯示，預估3月上旬全國粗鋼日均產量為208.46萬噸，旬環比增長2.48%，創歷史新高，且粗鋼已連續3旬日均產量超過200萬噸。在預期今年需求轉暖的情況下，鋼材的生產也開始開足馬力。

    消費需求方面，從西本新干線跟蹤的滬終端線螺每周采購量數據來看，3月中旬線螺采購量比1、2月份略有回升，周度采購量超過了2萬噸，但卻遠低于去年下半年的水平。

    “供應的快速增長和消費需求的遲滯，導致的后果就是鋼材庫存的不斷累積。”曹揚慧表示，截至3月上旬，重點企業的鋼材庫存已經達到了1284.52萬噸，幾乎處于歷史最高水平，而螺紋、線材、熱軋等鋼材品種的社會庫存在3月中旬累計也超過了2200萬噸，同樣處于歷史最高水平。巨大的庫存壓力令市場不容樂觀。

    從市場微觀結構來看，目前主要城市螺紋鋼現貨均價在3830元左右，期貨交割月合約已經小幅貼水，而主力1310合約也僅小幅升水，再加上高成本的支撐，期價下方空間有限。

    宏觀方面，近期歐債危機憂慮重燃，塞浦路斯的事件給外圍有色金屬市場造成了很大壓力，不過對期鋼影響有限。“根據國家統計局公布的房地產投資和基建投資數據，無論是房地產新開工面積同比增速，還是交通運輸,以及水利公共環境投資同比增速，2012年2月,投資增速均剛見底，處于2010年以來的最低值，而2013年2月份投資增速均處于加速上漲期。”五礦期貨分析師孫巧靈表示，需求緩慢釋放或將推動鋼價。

    “各地方政府房地產調控細則的出臺恰恰是"國五條"所帶來的利空徹底出盡的時候，目前宏觀消息對期鋼的影響比較中性。”曹揚慧認為，雖然供需層面的壓力可能會讓期價運行相對偏弱，但高成本和期現價差的縮窄則有利于限制期價下行的空間，期鋼總體應該是震蕩偏弱格局運行