經過三月份的持續(xù)下跌，現貨價格已經重回去年12月之前的價格，而且在持續(xù)的下跌預期中，下游采購需求也被壓制，而鋼廠受春節(jié)前強行上漲的行情鼓勵，產能釋放不減少，而且增產慣性在目前這樣的行情下，對鋼價維持平穩(wěn)的負面作用尤其明顯，貿易商持續(xù)減少鋼廠訂貨，要求鋼廠補貼損失的輿論日益強烈，鋼廠腹背受敵，市場壓力80%轉向鋼廠，在這樣的情況下，四月鋼價走勢究竟如何，市場各方眾說紛紜，意見不一。
　　暴漲暴跌總歸要趨向平衡
　　從去年12月開始的鋼價上漲現在回顧的話，無非可以視為鋼廠和貿易商在沒有需求釋放的情況下，強行啟動行情，拉高出貨，“空對空”的意味明顯，鋼材價格空漲，擊鼓傳花的游戲再次重演，而節(jié)后的鋼價在鋼廠產能釋放，下游需求不旺的情況下終于顯出原形，鋼廠成了最大的輸家。
　　與年前鋼價一路上行形成強烈反差，從2月下旬開始直到整個3月份，在產量新高、庫存新高、需求啟動偏弱等等壓力的疊加效應之下，國內鋼價掉頭向下，加速下行。3月本是鋼市傳統(tǒng)旺季的啟動階段，如今這樣違反常態(tài)的市場表現，讓商家此前曾有過的樂觀預期基本放空”。目前已到了月末和季度末，又多加上“銀行還款”這個新壓力，不少貿易商只能加大拋貨的力度，壓低市場價格后再向鋼廠討要追補，所以市場鋼價在三月一路走低是必然的。
　　到目前已有10多家鋼企發(fā)布了年報，合計虧損額已高達100多億元，而2011年鋼鐵板塊只有3家虧損企業(yè)，虧損額不過47億多元。今年整個國內鋼鐵行業(yè)可能會有所恢復，但是復蘇的可能性不大。鋼鐵業(yè)“盈利結構差，產能過剩、不掌握原料定價權、毛利率低”等問題，短期內很難得到根本的解決。
　　在3月最后一個交易周內，國內現貨鋼市的綜合價格繼續(xù)回落。整個3月的行情，較此前的預期有明顯的差距。對于即將到來的4月行情，市場人士認為，雖然目前各地的鋼材需求逐步有所回升，但礙于總體庫存較大，市場難有明顯的上漲，去庫存化還需要持續(xù)一段時間。不少商家對“銀四”尚抱有一定的期望，但總體預期不高。近期螺紋鋼期貨反彈受阻，回落調整，對現貨鋼市的心態(tài)也形成了一定的壓制。
　　目前鋼產量與鋼材庫存都處于“歷史高位”，讓鋼市的看空氣氛再次加重。雖然國內部分鋼材品種的社會庫存在連續(xù)13周上升達到歷史最高位之后首度下降，但是中鋼協的數據顯示，3月中旬末鋼協會員企業(yè)的鋼材庫存一舉創(chuàng)下歷史新高水平。這顯示出鋼價大跌、貿易商深虧的壓力之下，鋼廠組織合同已經面臨極大阻力，后期加大價格補貼、甚至被動減產都將是不可避免的選擇。2月份國內的粗鋼日均產量讓人驚訝不已，達到220.8萬噸，創(chuàng)歷史新高，年化粗鋼產量已超過8億噸，產量增速之快超出預期。
　　令人注目的鐵礦石市場，已從持續(xù)高位，到有所松動，再到持續(xù)下行。3月份國內鐵礦石價格連續(xù)下跌，噸價累計跌幅達70元。數據顯示，今年前2個月國內鐵礦石產量同比增長13%以上，受鋼價連續(xù)下跌的影響，鋼廠對礦石的采購普遍謹慎，鐵礦石市場成交低迷。進口鐵礦石價格在3月上中旬出現大幅下跌，直到下旬才略有回升，63.5%品位的印度粉礦報價每噸較上月末下跌了16.25美元；62%品位普氏鐵礦石指數每噸下跌13.5美元。但有一點值得關注，近期港口礦石庫存持續(xù)下降，至3月22日全國36個主要港口鐵礦石庫存為7720萬噸，較2月底下降170萬噸，處于近2年多來的最低水平。
　　在市場一致看空的情況下，是否四月份就不會存在市場機會呢？根據筆者的觀察和分析，從去年到目前的行情其實有兩個特點：1)市場節(jié)奏加快，多空轉換加快，一旦把握市場節(jié)奏，貿易獲利反而比往年囤貨賭行情來的快，舉例而言，三月份如果明顯減量訂貨的貿易商在當前明顯把握了市場主動權，2)漲的快，跌得也快，是否有點反向思維的精神，那就是跌得快，漲得也快。在這樣的預期下，四月份其實非常關鍵，一方面是二季度的第一個月份，在一季度末的還貸高峰過去之后，四月份市場資金還是比較寬松，一旦市場出現向好的苗頭，資金助推鋼價的力量不可小視，另一方面是鋼材期貨在3800左右反復洗盤，在利空消息不斷的打擊下，連續(xù)兩次跌破3800后都被拉起，資金入場托底效應明顯。
　　政策利好緩釋效應逐漸顯現
　　春節(jié)過后，房地產新“國五條”及其細則嚴厲程度超預期，直接沖擊股市及相關商品期貨，鋼材也受到較大沖擊。近期各地方政府將陸續(xù)出臺地方細則，一線城市二套房首付比例進一步提高概率較大，二手房20%個稅的征收方法及免征范圍最值得關注。無論如何，短期內將對市場產生較大心態(tài)影響，造成市場的劇烈動蕩。
　　除了房地產調控政策以外，整個宏觀政策面偏中性，近期發(fā)布的匯豐制造業(yè)PMI等相關指標顯示經濟溫和復蘇，鋼材遠期市場螺紋期貨在深跌后出現反彈行情。總體來看，房地產調控利空對市場沖擊暫告一段落，市場信心將逐漸恢復。
　　國家統(tǒng)計局公布，1至2月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤7092億元，比去年同期增長17.2%。盡管17.2%的增幅比去年12月份的5.3%大幅提高了11.9個百分點，但據經濟學者們分析，前兩月工業(yè)利潤陡升主要是基數和價格方面的原因，并不完全意味著制造業(yè)出現了回暖趨勢。從此前公布的官方制造業(yè)采購經理人指數(PMI)來看，一季度制造業(yè)乃至整體經濟的前景只能說是謹慎樂觀。
　　數據顯示，1至2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤比去年同期新增1039億元。其中，國有及國有控股企業(yè)實現利潤2125億元，比去年同期增長18.9%，新增利潤338億元。在41個工業(yè)大類行業(yè)中，30個行業(yè)利潤比去年同期增長，8個行業(yè)利潤比去年同期減少，2個行業(yè)由同期虧損轉為盈利，1個行業(yè)虧損比去年同期減少。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現主營業(yè)務收入136962億元，比去年同期增長13.1%。每百元主營業(yè)務收入中的成本為84.46元，主營業(yè)務收入利潤率為5.18%。
　　分析工業(yè)利潤數據陡升的主要原因，基數較低被排在首位。1至2月份利潤增速較高，主要是受去年同期基數較低的影響(去年同期負增長5.2%)。價格因素對工業(yè)利潤的影響也很大。1至2月份工業(yè)企業(yè)利潤增加，主要是受電力、石油加工、鋼鐵、電子、汽車、煙草6個行業(yè)的拉動，貢獻率超過八成。其中，電力、石油加工、鋼鐵的貢獻率超過五成。從這3個行業(yè)來看，工業(yè)利潤的增長主要來自原材料價格的回落。
　　從工業(yè)企業(yè)利潤長期變動趨勢來看，其增長動力仍然不足。一是城鎮(zhèn)化刺激投資帶來的增長短期還不能顯現，政策對于投資增長的控制趨于嚴格。二是工業(yè)企業(yè)抗通脹能力較低，大宗商品價格指數變動過于頻繁可能會影響企業(yè)生產狀況，在輸入性通脹影響下，出廠價格與購進價格的不對稱傳導機制將擠壓企業(yè)利潤。三是利潤增長結構亟需優(yōu)化，從1至2月數據來看，原材料加工行業(yè)仍然是支撐利潤增長的主要來源，制造業(yè)市場比較低迷，市場預期也有所下降。
　　但是從兩會上確定的經濟發(fā)展目標來看，上半年將是保證國內經濟增長的關鍵時期，一季度已經過去，二季度受各種因素影響，經濟增長會有一定的下滑，而且新的領導層在理順內部關系后，也會從前期的政策宣示等務虛工作轉變到務實的具體工作推進中去，二季度必然會有一系列新政策新舉措推出，這個是可以值得期待的，政策的主要著力點將會圍繞保持經濟平穩(wěn)增長。
　　四月鋼價走勢預測
　　根據以上這些方面的分析，四月份將會出現鋼價止跌企穩(wěn)的走勢，目前市場形勢其實很有趣，市場的兩頭是生產鋼材的鋼廠和消費鋼材的下游行業(yè)，鋼廠急需拉高鋼價，擺脫目前兩頭承壓的不利處境，而下游行業(yè)受大環(huán)境制約，需求不旺也是可以理解的，而貿易商目前已經成為鋼材市場價格天平上的最重要的一環(huán)，一旦不看好行情，跌價出貨，鋼價就跌，而且會加速，一旦看好，增量資金入場又會推漲鋼價，而貿易商直接處在市場一線，判斷鋼價漲跌的理由很簡單，就是出貨情況，出貨好，就加速采購，推高銷售價格，一旦出貨情況不好，又會跌價出貨，密切關注銷售情況，才能把握市場最真實的變化，量為價先，這一股市里適用的原則在鋼市里也適用。