央行4月11日公布的2013年一季度社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，銀行表外融資擴(kuò)張迅速，監(jiān)管政策還沒有對銀行表外活動起到約束。

　　2013年一季度社會融資規(guī)模為6.16萬億元，比上年同期多2.27萬億元，其中3月社會融資總量新增2.54萬億元，同比多增6696億元。表外流動性是同比多增的主要來源。

　　從社會融資結(jié)構(gòu)來看，銀行表外貸款占比從13%升值35%，銀行表內(nèi)貸款占比從69%降至47%，直接融資占比16%，基本保持穩(wěn)定。

　　3月份社會融資規(guī)模中債券融資達(dá)到3871億元，環(huán)比增長171%，創(chuàng)出歷史新高。此前最高水平是2012年10月份的2992億元。這一勢頭還有望得到延續(xù)。

　　多位債券交易員對《證券市場周刊》表示，自從銀監(jiān)會8號文出臺后，銀行增持債券勢頭尤為猛烈�！澳壳笆袌銎毡閷δ陜�(nèi)債市不看好，預(yù)期二季度以后收益率開始回升。銀行增持主要目的在于攤低非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)比例�！�

　　此外，信托貸款增量創(chuàng)單月新高，為4306億元，均超過前兩月的兩倍有余�！皬奈�托信托貸款同比多增近期呈現(xiàn)強(qiáng)勢上升的趨勢判斷，政府對于這方面的監(jiān)管調(diào)門尚未收緊。但不排除政府在未來會繼續(xù)加強(qiáng)表外監(jiān)管的可能性，這將為表外流動性帶來壓力�！惫獯笞C券首席宏觀分析師徐高對《證券市場周刊》表示。

　　不過除了標(biāo)準(zhǔn)債券和信托之外，權(quán)益資產(chǎn)也可能是銀行尋求規(guī)避監(jiān)管的途徑�！般y監(jiān)會8號文推動信托企業(yè)加緊業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化和創(chuàng)新，如轉(zhuǎn)向‘非標(biāo)股權(quán)融資’，因此社會融資規(guī)模的監(jiān)管難度較大�！闭猩套C券首席宏觀分析師謝亞軒對《證券市場周刊》稱。