4月10日，海關總署新聞發言人、綜合統計司司長鄭躍聲在新聞發布會上說，去年第四季度國家發改委批復了總額約7萬億元的投資項目。這一數據引起廣泛討論。但是這一數據一拋出，立即引發市場聯想，相關的鋼材水泥等基建品種期貨和股票聯袂上漲，是否“四萬億”重出江湖，在目前混沌的市場中，這一朦朧利好才出臺一天就被否認是假消息，但是國家權威部門出現這樣的失誤，是否有背后的隱情呢?

　　“7萬億”投資說法出臺的背后

　　查閱國家發改委網站“項目審批與核準”一欄發現，若以去年第四季度算，審批核準的項目遠遠不足7萬億，其中項目大頭軌道交通(包含鐵路)部分僅有2600多億。不過，若以去年5月國家“穩增長”之后審批的項目計算，單軌道交通一項，就達上萬億，如果加上其他類型的項目，則有數萬億之多。

　　僅去年9月5日這一天，國家發改委網站就公布了25個軌道交通、城際鐵路項目的建設規劃或可行性研究報告獲批的信息，以及批準或批復了13條公路建設項目的申請報告或可行性研究報告。上述軌道交通項目涉及18個城市、8000多億元總投資;13個公路項目總里程超過2000公里，這一天涉及的項目總投資就達萬億元。

　　單以軌道交通為例，去年5月國家“穩增長”政策實施后，全國有常州、廈門、沈陽等14個城市的近期地鐵規劃或者規劃調整方案獲批，涉及總里程達993公里，總投資額達7283億元，如果再算上獲批可研報告的線路，涉及投資額超過萬億。

　　2009年，全國多個城市曾經有過一輪開工建設軌交項目的高潮，發改委當時一度收緊了對城市軌交項目的審批，2011年僅批復了8條新的城市軌道交通線路及深圳的城市軌道交通建設規劃。因此“穩增長”后軌道交通獲批的速度可謂空前，常州、廈門、蘭州、太原、石家莊、烏魯木齊和徐州7個二三線城市更是得以加入地鐵建設大軍。

　　去年二季度以來，國家發改委審批與核準的重點項目集中于軌道交通、地鐵、機場、公路、電力、港口、煤礦等領域。

　　去年四季度以來，國家發改委公告批準總投資額逾630億元的長沙市軌道交通近期建設規劃，以及上海市軌道交通11號線北段(羅山路-迪士尼樂園)工程，鄭州新鄭國際機場二期擴建工程，福建、陜西、安徽等地高壓電網、電站改接擴建工程，四川、貴州等地農田水利、鄉村公路新修工程等。

　　4月11日，海關總署在官網上發表其新聞發言人的更正聲明。聲明稱，有關國家發改委批復7萬億元投資項目一事，是“轉引自網絡上的相關報道，并無依據，應予以更正。”海關總署新聞發言人、統計司司長鄭躍聲在聲明中表示，向媒體和廣大受眾造成的困惑深表歉意。

　　國家權威部門的新聞發布會出現這樣的失誤是值得探討的，作為權威部門自身所掌握的統計數據肯定比普通群眾多，發布的數據又經過層層審核，在這樣的情況下，還出現這樣的烏龍，是不是國家有關部門為了試探輿論風向，刻意釋放出的消息呢?

　　但是從央行的公開數據分析，3月末，廣義貨幣(M2)余額103.61萬億元,同比增長15.7%，分別比上月末和上年末高0.5個和1.9個百分點;狹義貨幣(M1)余額31.12萬億元,同比增長11.9%，分別比上月末和上年末高2.4個和5.4個百分點;流通中貨幣(M0)余額5.57萬億元,同比增長12.4%。一季度凈投放現金1065億元。

　　3月末，本外幣貸款余額70.49萬億元，同比增長16.0%。人民幣貸款余額65.76萬億元，同比增長14.9%，比上月末和上年末均低0.1個百分點。一季度人民幣貸款增加2.76萬億元，同比多增2949億元。分部門看，住戶貸款增加9751億元，其中，短期貸款增加3967億元，中長期貸款增加5784億元;非金融企業及其他部門貸款增加1.78萬億元，其中，短期貸款增加7656億元，中長期貸款增加8454億元，票據融資增加1029億元。3月份人民幣貸款增加1.06萬億元，同比多增515億元。月末外幣貸款余額7543億美元，同比增長34.8%，一季度外幣貸款增加709億美元。

　　相應的貸款發放速度和貨幣供應增長量卻和新增項目投資速度暗合，由于項目投資由于自身投資步驟關系和資金使用并不同步，貸款發放總是滯后于項目審批，所以今年下半年的投資強度將會呈現逐月上升的態勢。 　鋼價啟穩推動礦價反彈

　　近來，鐵礦石市場遭遇了集體看空，各家拋出鐵礦石“暴跌論”。力拓集團預測，未來18個月內國際鐵礦石價格將大跌50%以上;瑞士銀行預測，鐵礦石價格將在三季度下跌至70美元/噸，接近2009年的最低水平。

　　但是作為最大的礦石進口國，中國鐵礦石的開采成本，恰恰是全球最高。相關資料顯示，我國鐵礦石主流成品礦的成本在100到130美元/噸。原礦加工成品位66%鐵精粉，重要產區河北唐山的成本在120~130美元/噸。相比之下，澳大利亞FMG公司的鐵礦石成本在50美元/噸左右，技術相對成熟的力拓和必和必拓生產成本在30美元/噸左右。即使算上海運費，澳大利亞礦到我國港口的成本也在45~65美元/噸。

　　而且，國產礦的質量在下滑，有效供給能力被大幅削弱，平均品位已經達不到33%，這一國內以前常用衡量值。《全國大中型鐵選礦廠主要技術經濟指標》顯示，2008年12月，大中型鐵選礦廠的原礦石品位平均為30.2%，而在2011年末，這一指標降至27.8%。結合民營中小礦山開采情況，全國礦石品位平均水平堪憂，將低于27.8%水平。所以，雖然國內鋼廠比較樂見“礦石暴跌論”，但理智思考，這種情況基本不可能出現。在鐵礦石價格降到100美元/噸以下，我國礦山普遍虧損;若低于70美元，優質礦山也面臨虧損，全國鐵礦開采基本停工。

　　國產礦是我國鋼鐵行業原料的首要供應源，2012年開采的13億噸原礦石，能滿足3億噸左右粗鋼的生產需求，均高于澳大利亞、巴西的礦源。測算后，2012年我國進口的澳大利亞、巴西礦源分別能滿足2億噸、1億噸粗鋼生產。國產礦煉鋼，支撐了全球粗鋼產量的六分之一，份額巨大。但國產礦保持生產的前提條件是價格高于成本線，起碼高于100美元/噸，這也解釋了為什么國際鐵礦石價格能長期持續在100美元/噸以上。

　　近期進口礦市場弱勢平穩，供需較為平衡，市場各方心態相對理性。港口現貨方面，國內港口主流價格平穩運行，市場成交表現一般。近日鋼廠提貨積極性有所增加，但貿易礦量卻在逐步減少，有鋼廠表示自身庫存尚可，還有長協礦作支撐，并不急于增加采購量。但是從實際情況，目前鋼廠補庫需求開始逐漸增長，由于前期鋼價下行，鋼廠普遍減少礦石采購，盡量消化庫存，但目前鋼價回穩，下游需求增長，鋼廠合同量穩定，間歇性的補庫需求已經將礦價推高到140美元/噸左右，后期還有上升的空間。

　　近期鋼價走勢大預測

　　隨著市場上朦朧利好的流傳，加之三月底還貸高峰的告一段落，市場資金面還是比較寬松的，所以鋼價逐步走穩也是在情理之中的，其實關鍵還是看下游需求，這在目前是支撐鋼價的關鍵因素，在投資強度有保障的情況下，下游需求目前處在逐漸釋放的過程中，所以鋼價再次探底的可能性不大，將出現逐浪反彈的走勢。

　　至于反彈的高度，由于今時不同往日，高度不能預測太高，以節前高位為限，螺紋基本在4400左右，但是4000阻力位置比較強，只能采取波段操作的思路，結合鋼廠定價情況，一旦出現大幅倒掛，立即加大出貨力度，減輕庫存壓力，待市場價平穩后，再行入場，所以往年囤貨賭行情的模式在今年明顯不適用。

　　出現20-60元/噸松動，短期內廣州建筑鋼材價格維持弱勢運行可能性較大。