用電數據不及預期,省域用電增速差異明顯

　　3月份全社會用電量4241億千瓦時,同比小幅增長1.9%,低于我們此前的預期。1-3月全社會累計用電量12139億千瓦時,同比增長4.3%,環比1-2月用電增速回落1.2個百分點。雖然用電數據表現不佳,但我們認為1-3月的經濟由于受春節因素以及兩會因素疊加影響,目前并未呈現出明顯的趨勢,所以全年的用電趨勢也尚難明確,須密切關注4月表現。在整體用電不振的背景下,省域間用電增速差異明顯,中西部省份用電數據普遍好于東部沿海省份。

　　新增裝機大幅增加,火電小時數降幅超平均

　　2013年1-3月,全國新增裝機容量1448萬千瓦,同比增長56.82%,新增裝機大幅增長主要在于上年基數較低(2012年1-3月新增裝機同比下降33%)。

　　3月累計發電量11823億千瓦時,比去年同期增長2.9%,其中水電發電量1306億千瓦時,同比增長21.7%,火電發電量10006億千瓦時,同比微增0.5%。

　　3月全國發電設備累計平均利用小時為1075小時,同比下降67小時。火電累計平均小時數下降95小時,超出發電設備利用小時平均降幅。

　　港口庫存回落,煤價穩中有降

　　截至2013年4月19日,秦皇島港煤炭庫存606.64萬噸,較上月同期下降195.39萬噸。考慮到用電增速不振,下游電廠日耗未現大幅變動,我們認為,近期秦港庫存下降主要系供給端影響,大秦線為期25天的春季檢修于4月13日開啟,檢修期間,秦港每天煤炭調入量減少約10萬噸左右。截止2013年4月15日,秦皇島煤炭價格行情:大同優混、山西優混、山西大混平倉價,較3月18日價格下降5-10元/噸;