帶鋼市場在經歷了“陰雨綿綿”的“金三銀四”后，整個5月似乎也在跌跌不休中度過。以唐山瑞豐帶鋼為例，自春節后以來，其市價已下跌250元/噸，廠商均叫苦連連。那么，究竟國內帶鋼市場何時將反彈？何時能抄底呢？似乎人人都在等時機。下文富寶帶鋼小組就上述問題作簡單分析。

　　一、宏觀方面

　　最新發布數據顯示，5月匯豐中國制造業PMI預覽值意外降至49.6，為7個月來首次跌破50榮枯線關口，結束此前連續6個月擴張勢頭。匯豐發布的PMI初值再度下滑至榮枯線下方，反映國內中小企業生產活動有所萎縮，其經營壓力依然較大，國內中小企業的實際經營狀況則預示著制造業仍處于疲軟態勢之中。

　　二、現貨方面

　　今年年初以來，全國帶鋼市場僅在4月中上旬出現一小波試探性拉漲，其它時間基本維持震蕩下行的趨勢。經過連續數月的疲軟低迷運行后，目前整個帶鋼市場已經到達一定的低點。從下圖看以看出，唐山瑞豐出廠價已由3月初的3500元/噸，跌至目前的3350元/噸，跌幅為150元/噸；無錫國豐資源市場價由3月初的3780元/噸，跌至目前3490元/噸，跌幅為290元/噸；廣州市場跌幅由3810元/噸跌至3570元/噸，跌幅為240元/噸。傳統的“金三銀四”尚且如此，接下來酷暑將至，下游開工率會明顯降低，屆時市價更難有回暖動力。

　　三、鋼廠方面

　　據5月24日唐山地區主要鋼廠開工率的統計情況來看，目前唐山50條帶鋼線停產17條占34%。與上周同期相比，當前鋼廠停產檢修率有所下降，而在需求持續低迷的情況下，各大鋼廠產量不減反增，勢必會加劇市場資源供過于求矛盾。同時，鋼廠為減少庫存壓力，不得不下調出廠價以刺激出貨，致使整個市場進入惡性循環中。

　　四、期螺方面

　　本周期螺主要合約走弱。總體來看，期螺1310合約本周下跌51元，跌幅為1.41%，持倉1675270手，持倉量和上周相比減少53994手；期螺1401合約本周下跌58元，跌幅為1.57%，持倉量87206手，持倉量和上周相比增加23008手。綜合看來，預計期螺短線低位弱勢運行下，對現貨市場的支撐力度不足。

　　綜合看來，隨著傳統需求淡季即將來臨，宏觀面暫無利好消息提振，而市場資源供給壓力持續加大，供過于求矛盾或將繼續加劇，后期帶鋼市場上行阻力重重，貿易商抄底需謹慎，堅持“快進快出、落袋為安”的操作策略仍是王道。