投資策略:本周大盤消費上漲,上證綜合指數周漲幅0.25%,其中鋼鐵板塊漲幅0.93%。本周鋼價繼續下行,從產業鏈情況來看本輪節后各環節去庫已經到達最后階段,即去鋼廠庫存。在這一階段,鋼廠首先將擴大生產消化原材料存貨,第二階段減產以消化產成品存貨。從目前了解的情況來看,這一階段正在進行中,鋼價和礦價還有下跌的可能。但從下游行業情況來看,目前有緩和跡象,產成品和原材料庫存已經降至低位,從存貨周期來看,或正醞釀反彈的機會,但僅是存貨周期調整反彈高度有限,目前仍需要等待宏觀催化劑配合。

　　國內鋼價:本周鋼價北強南弱。本周華北地區出貨量顯著放大,加上當地庫存偏低,價格上漲動力較強,部分貿易商封庫停售。華東地區工地采購未有改觀,同時大鋼廠下調出廠價對市場心理造成影響,商家迫于去庫壓力下調報價。此輪去庫后,市場庫存壓力較前期減輕,若出貨量能夠維持,鋼價有望階段性見底;

　　庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存43.32萬噸,較上周下降0.27萬噸,熱軋庫存114.08萬噸,較上周下降1.22萬噸。從全國范圍看,除冷軋外各品種庫存均環比下降,社會庫存總量1861.46萬噸,環比下降44.95萬噸。本周華北地區需求較旺,當地庫存去化速度明顯加快,貿易商心態較穩。其他地區下游采購偏弱,短期去庫壓力猶在;

　　國際鋼價:本周國際鋼價總體偏弱。歐洲市場繼續下跌,由于廢鋼價格下行、終端需求疲弱,歐洲鋼鐵產業鏈采購仍處于休眠狀態,但從鋼價下跌的幅度及時長來看,市場預計繼續下行空間不大,鋼價可能已經見底;美國薄板價格雖然繼續下跌,但本周美國鋼鐵公司宣布立即提價50美元,預計將帶動市場信心回暖;

　　原材料:本周礦價繼續下跌。河北地區66%鐵精粉現貨價格為1035元/噸,較上周下跌10元/噸。天津港63.5%品位印度鐵礦石價格為925元/噸,較上周下跌15元/噸。普氏指數(62%)最新報123美元/噸,較上周下跌0.5美元/噸。由于前一周外礦大跌,本周國內市場壓力明顯,各地鋼廠普遍下調精粉采購價格,導致內礦補跌。目前鋼廠鐵礦庫存已降至低位,其采購量繼續大幅回落的可能性不大,生產企業大幅減產是對礦價最大的風險。