煤炭?jī)r(jià)格一路下滑，凸顯出整個(gè)煤炭行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。2011年末，我國(guó)煤炭產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到39億噸左右，在建礦井規(guī)模11億噸。2012年，全國(guó)煤炭庫(kù)存首次突破3億噸，達(dá)到3.44億噸。2013年，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能可能達(dá)到46.3億噸，將大幅超過(guò)41.2億噸的需求預(yù)測(cè)值。如果產(chǎn)能全部釋放，將有約5億噸的剩余產(chǎn)量，幾乎相當(dāng)于內(nèi)蒙古半年的煤炭產(chǎn)量。

　　同時(shí)，煤炭需求恢復(fù)緩慢，下游發(fā)展減速。鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、企業(yè)普遍虧損。5月末，鋼材社會(huì)庫(kù)存高達(dá)1819.7萬(wàn)噸，鋼材價(jià)格不斷下降，鋼鐵行業(yè)虧損嚴(yán)重。

　　由于鋼廠對(duì)鐵礦石價(jià)格無(wú)力掌控，議價(jià)能力較低，為急于擺脫窘?jīng)r，其轉(zhuǎn)而打壓煉焦煤和焦炭?jī)r(jià)格。

　　國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能過(guò)剩的同時(shí)，進(jìn)口煤的增加也加劇了社會(huì)煤炭庫(kù)存的壓力。2008年以來(lái)，越來(lái)越多的國(guó)外低價(jià)煤進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，數(shù)量居高不下。2009年至今，我國(guó)每年進(jìn)口煤數(shù)量增幅都超過(guò)30%。今年一季度，我國(guó)進(jìn)口煤炭8000萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30.1%；凈進(jìn)口7796萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.7%。

　　經(jīng)營(yíng)繼續(xù)惡化

　　今年一季度，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，對(duì)煤炭需求的影響很大。

　　據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)分析，今年1月至3月，國(guó)內(nèi)煤炭消耗約9億噸，同比僅增長(zhǎng)1.5%，增幅回落1個(gè)百分點(diǎn)。

　　在四大高耗能產(chǎn)業(yè)中，鋼鐵和化工耗煤增速出現(xiàn)不同程度的回落，建材耗煤與去年同期相比基本持平。煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)少有的產(chǎn)銷雙下降局面。

　　3月，全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)2%，1月至3月累計(jì)同比增長(zhǎng)4.3%。3月用電量為2009年6月以來(lái)46個(gè)月的次低，1月至3月累計(jì)同比增速較1月至2月放緩。

　　受下游需求不旺的影響，自2012年二季度開始，國(guó)內(nèi)煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資增速逐月下降，今年一季度為478億元，同比下降12.6%，多年來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　截至2012年底，全國(guó)7790家煤炭生產(chǎn)企業(yè)中，有1290家累計(jì)虧損，累計(jì)虧損額240億元。企業(yè)應(yīng)收賬款凈額大幅增長(zhǎng)，2012年比2011年增長(zhǎng)28.6%，收款難度進(jìn)一步加大。

　　山東省煤炭工業(yè)局近期表示，山東煤炭產(chǎn)業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，困難超出預(yù)期，2013年前4個(gè)月利潤(rùn)同比下降68%。在不少地區(qū)，超過(guò)三分之一的地方煤礦出現(xiàn)虧損。

　　從部分煤炭上市公司近期發(fā)布的一季度報(bào)告來(lái)看，部分上市公司凈利潤(rùn)同比下降幅度近八成，其中安源煤業(yè)同比下降68.79%，兗州煤業(yè)同比下降77.49%，陽(yáng)泉煤業(yè)同比下降32.72%，盤江股份同比下降76.9%，上海能源同比下降52.29%。中煤能源近日公告稱，一季度營(yíng)業(yè)總收入為201.25億元，同比下滑9.45%；煤礦裝備產(chǎn)值14.82億元，同比下滑32.4%；凈利潤(rùn)16.55億元，同比下滑37.8%。中國(guó)神華公布的一季度報(bào)告還算相對(duì)樂(lè)觀，營(yíng)業(yè)收入為600.39億元，同比增長(zhǎng)0.1%，凈利潤(rùn)為110.65億元，同比下降1.3%。

　　下半年不樂(lè)觀

　　一季度，國(guó)內(nèi)GDP增速為7.7%，比上季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期的8%，這主要與3月工業(yè)生產(chǎn)活躍度明顯下滑有關(guān)。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入中低速發(fā)展階段，煤炭供大于求的矛盾將長(zhǎng)期存在，預(yù)計(jì)二季度，電力需求增速繼續(xù)放緩。隨著水電出力的逐漸增加，火電廠將進(jìn)入全年發(fā)電低潮期。鋼鐵行業(yè)庫(kù)存高、價(jià)格繼續(xù)下滑，短期難以走出嚴(yán)重虧損局面。由此判斷，下半年國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)將延續(xù)慣性下跌走勢(shì)，包括煤炭上市公司在內(nèi)的國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)仍然面臨很大的經(jīng)營(yíng)壓力。

　　一是動(dòng)力煤市場(chǎng)將繼續(xù)承壓。中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)計(jì)，今年全社會(huì)用電量增幅在6.5%以上，與去年相差不大，加之水電持續(xù)增發(fā)，今年動(dòng)力煤消費(fèi)增量難以大增。目前來(lái)看，4月至6月是傳統(tǒng)的電力消費(fèi)淡季，目前電廠存煤居高不下，在耗煤水平低位運(yùn)行的情況下，去庫(kù)存將是緩慢的過(guò)程，動(dòng)力煤價(jià)格下行壓力不減。

　　二是煉焦煤下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。目前，鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，行業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大，資金周轉(zhuǎn)困難。今年一季度，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量月均6324萬(wàn)噸，比去年平均水平增長(zhǎng)7%，遠(yuǎn)超中鋼協(xié)之前預(yù)計(jì)的消費(fèi)水平。這導(dǎo)致鋼材庫(kù)存一直保持高位，5月末，全國(guó)鋼材庫(kù)存為1819.7萬(wàn)噸，雖有微幅下降，但仍比去年同期上了一個(gè)臺(tái)階。

　　三是進(jìn)口煤勢(shì)頭仍將強(qiáng)勁。雖然國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格下滑，縮小了與進(jìn)口煤的價(jià)差，但進(jìn)口煤價(jià)格仍偏低，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛?300大卡/千克動(dòng)力煤到達(dá)國(guó)內(nèi)港口的價(jià)格僅為每噸633元，約合每大卡0.1元，比秦皇島港的煤價(jià)還低。據(jù)了解，4月、5月，進(jìn)口煤訂單較多。

　　綜觀兩大耗煤行業(yè)現(xiàn)狀，短期內(nèi)難以有大的變化，煤炭市場(chǎng)仍處于相對(duì)寬松的環(huán)境中。加之進(jìn)口煤增加，消費(fèi)量增不上去，市場(chǎng)仍不會(huì)向好的方向發(fā)展。