編者按：2013年鋼鐵行業整體虧損，市場行情持續弱勢。投資者該如何調整操作策略以應對不斷下行的市場形勢？6月7日15:15特邀經易期貨黑色金屬分析師陳丙昆做客和訊財經微博《盤后微評》，深入分析鋼材市場行情，從技術和投資心理的角度為投資者發掘一些可供投資的機會。

    精彩摘要：

    1、趨勢沒有終結就不是底。市場做底與不做底這些觀點都是個人的主觀分析，無法根本性地改變行情走勢，只能順從趨勢。

    2、對于把握行情趨勢，做到客觀分析就可以，可以借助一些熟悉指標來提示，在趨勢中學會并且讓自己做到：上漲找支撐，下跌找壓力。因為投資者根本無法確定什么時候趨勢結束或者震蕩開始，所以壓力和支撐就是思路的判斷標準。

    3、近期密切關注政策底、鋼廠底部、資金底部這三個條件什么時候具備，具備其中一個就有30%的概率出現底部，目前沒有底部跡象，本月中旬是鋼鐵的時間窗口。

    4、分析持倉屬于行為分析，要想運用好持倉需要做到兩點，一是主力也只是市場一小部分，判斷行情的勝率也是概率事件，二是要長期觀察記錄下他們的行為傾向和風格。

    5、對于投資者而言，行情的底部不要輕易猜測，因為全年的底部也就2、3次，為了博取這個小概率事件帶來的優越感而去猜測是投資者最忌諱的行為。

    鋼材出現底部特征需要具備三個條件

    主持人：鋼鐵價格從年初到現在下跌800多點，按照趨勢思路做空單到現在收益肯定非常豐厚，對于趨勢形成和持有趨勢持倉你的策略是什么？跌了這么多，現在有沒有可能止跌反轉跡象？

    陳丙昆：對于把握行情趨勢，做到客觀分析就可以，可以借助一些熟悉指標來提示，在趨勢中學會并且讓自己做到：上漲找支撐，下跌找壓力。因為投資者根本無法確定什么時候趨勢結束或者震蕩開始，所以壓力和支撐就是思路的判斷標準。

    持有趨勢持倉是考驗投資者趨勢的信心和個人的投資性格，信心可以借助技術指標或者基本面分析提升，但是交易者的持倉心態卻是別人無法給予直接幫助的，需要投資者自我提升，冰凍三尺非一日之寒，心態是在投資者理論充實和實踐中不斷提升的。跌幅沒有嚴格的定義，跌多跌少只是相對比而言，相對于300元跌幅，800元跌幅很大，但是相對于1200元的跌幅呢？800元就不大了。簡單一點看，下跌趨勢沒有明顯的改變就不要認為有止跌的跡象，目前的趨勢還是繼續下跌的概率要大。

    主持人：有人認為鋼材等開始止跌做底，您是否認可這種觀點？

    陳丙昆：目前我不認可該觀點，趨勢沒有終結就不是底。市場做底與不做底這些觀點都是個人的主觀分析，無法根本性地改變行情走勢，只能順從趨勢。對于投資者而言，行情的底部不要輕易猜測，因為全年的底部也就2、3次，為了博取這個小概率事件帶來的優越感而去猜測是投資者最忌諱的行為。

    對于鋼材出現底部，我總結了3個底部特征需要具備的條件。首先政策底，但目前市場沒有跡象。端午小長假期間需要關注一下。這期間國內會公布5月份經濟數據所以值得我們謹慎對待，尤其是PPI的變動方向。目前的現貨市場信心沒有政策提振難有大改觀，但政策不確定性太強，不適合作為交易的操作依據，目前不具備這個底部特征。

    其次是鋼廠底部，鋼廠大范圍的減產和限產，尤其是大鋼企的減產才能從供求大格局上改變趨勢，目前沒有；據近期數據統計：全國目前檢修或者限產影響的產能在200萬噸以內，還不足全國日均產能，對價格支撐力度非常有限，這個底部特征也不具備。

    第三個就是資金底部，資金的逐利性進多單形成的底部，但是資金炒作也需要有實際可用的題材或者消息，比如期現價差就是主要的參考之一，目前還是期貨高150多，在期貨沒有低于現貨之前，資金不會主動出擊做多，更不會采取所謂的策略性做多。另外部分指標雖然出現底背離比如MACD等，但是統計結果看底背離準確度不高，大資金更不會單純依照這個去做多，這個底也不具備。政策不確定性太大，近期密切關注三個條件什么時候具備，具備其中一個就有30%的概率出現底部，目前沒有底部跡象。本月中旬是鋼鐵的時間窗口，一起關注。