5月份投資、工業等重要經濟數據的回落以及CPI、PPI同比降幅的擴大，反映目前我國經濟運行趨緩的勢頭延續，市場活力仍顯不足。后期我國經濟將“一降再降”，還是“由降轉升”？在此背景下，6月1日節能家電補貼政策如期結束，其他刺激消費的補貼政策并未跟進，今后宏觀調控政策走向將會如何？

　　二季度GDP增速或低于7.7%

　　本報專家組成員、國際金融問題專家趙慶明在接受本報記者采訪時告訴記者：“二季度GDP同比增速可能會比一季度的7.7%低一些，將保持在7.5%至7.6%左右。雖然增速有所放緩，但是這一速度在國際上來看相對不錯，也符合我國年初確定的全年經濟增長預期目標。”他認為，二季度經濟增長或為全年低點，三、四季度經濟走勢會好些，全年GDP增長不會低于7.5%。今年我國面臨的整體國際環境與去年相比更趨中性，在地方政府和企業逐漸認識到中央政府難出臺大規模保增長措施而重在微調的政策預期下，企業生產活動在三、四季度將漸趨正常。

　　來自國泰君安的分析人士預計，二季度經濟回升乏力，但需求的穩定也使得經濟不會大幅回落。未來GDP增速均弱于此前預期，預計二季度GDP增速為7.7%，下調三、四季度GDP增速至7.9%、7.8%，增長的確定性相比此前持續下降。

　　從拉動經濟增長的“三駕馬車”來看，動力仍顯不足但后期或有所回升。房地產投資和基建投資仍是推動投資維持穩定增長的兩大因素。雖然刺激消費短期政策退出，但是由于前期政策效應遞減，對今后消費的增長不會產生大的影響。

　　我國經濟與國外主要發達經濟體尤其是美國經濟具有耦合性，今年美國、日本經濟出現積極現象，對我國出口帶來利好。交通銀行金融研究中心研究員陳鵠飛預計，外圍市場的周期性回暖仍將助推2013年中國出口貿易平穩增長。不過考慮到多國貿易壁壘的加強以及資本流入步伐加快推動人民幣實際有效匯率節節走高帶來的不利沖擊，中國外貿發展面臨的國內外環境依然錯綜復雜，挑戰和壓力仍然較大。預計2013年出口增速略高于上年，但大幅回升的可能性不大。

　　適應經濟增速放緩  頂層設計日益清晰

　　對于目前的經濟增速，我們要以更長遠的目光看待，不必驚慌。從我國長遠經濟增長預期目標來看，GDP保持7%左右的增速就能實現2020年GDP以及人均收入翻一番的目標。從政策層面上也釋放出對經濟增速容忍度的提升。

　　趙慶明認為，不同于以往，面對我國經濟增速放緩，近期我國并未出臺包括上馬大批項目以及出臺各種補貼政策等刺激投資和消費增長的措施，表明目前我國經濟增長速度已經被各方所接受。預計以后不太可能出臺包括擴大投資刺激消費的大規模“穩增長”措施，而是基本以微調為主。

　　近期召開的國務院常務會議釋放出推進經濟體制改革、取消和下放行政審批事項的積極信號。專家指出，當前經濟運行中存在的問題是市場活力不足，這些舉措意在理順政府與市場的關系，增強市場主體的活力，提升經濟增長的效益。宏觀調控“頂層設計”日漸清晰。陳鵠飛表示，政策導向在由“穩增長”向“主動追求更有質量的發展”進行轉變。

　　“雙政策”力度較去年加大  后期難有大動作

　　“整體來看，今年積極的財政政策與穩健的貨幣政策比去年力度要大些。”趙慶明告訴記者。在他看來，今年積極的財政政策以'營改增'試點推進為主。今年財政赤字安排比去年增加，此外，在財政支出增加的同時，由于經濟減速、企業利潤下滑以及結構性減稅效應顯現，我國財政收入增速為近年來最低，由此也反映出財政政策的力度在加大，但是后期出臺諸如刺激消費等政策的可能性不大。

　　財稅人士則認為，結構性減稅尤其是“營改增”試點的擴圍，在完善稅制的同時，將推動服務業的發展，促進產業結構、經濟結構的進一步優化。

　　在貨幣政策方面，趙慶明認為，今年在保持穩健總基調不變的情況下，貨幣政策并沒有較以前偏緊。當前流動性相對充裕，雖然今年央行通過發行央票以及正回購操作回收市場流動性，但主要是對沖外匯占款的增加。近期隔夜拆借利率一度逼近10%，但主要是一些特殊因素、特殊事件所導致，并不表明流動性緊張，從年初至今信貸增長和社會融資規模較大來看，目前流動性依然較為充足。