6月8日~6月14日，以端午節假期為界，節前國內鋼材市場大體持穩；節后，建筑鋼材市場重回下行通道，而板材市場相對穩定。截至6月14日，國內主要城市ф20mmHRB400螺紋鋼平均價格為3435元/噸，比6月7日下跌了50元/噸；ф8mm高線平均價格為3415元/噸，比6月7日下跌了35元/噸；4.75mm熱軋卷板平均價格為3495元/噸，比6月7日下跌了15元/噸；1.0mm冷軋板平均價格為4495元/噸，與6月7日相比下跌了15元/噸；20mm中厚板平均價格為3590元/噸，比6月7日下跌了20元/噸。

    這一周，5月份宏觀經濟數據公布后，經濟下行的可能性加大，且資金面繼續偏緊，這使得業內倍感今后的運行壓力增大；而面對需求進入淡季之后轉向疲弱，檢修減產的企業開始增加，但是高溫、梅雨季節來臨，南北方需求均無明顯增加的態勢；生產原料市場價格維持弱勢穩定，后期難尋強有力的支撐；寶鋼下調7月份出廠價，加上受宏觀經濟數據的利空消息影響，看空仍是市場主流心態。各基本面均維持弱勢穩定，鋼市淡季特征開始顯現。預計后期國內鋼市穩中小幅震蕩的概率較大。

    宏觀面下行壓力加大鋼鐵“負重前行”

    這一周，最新公布的相關經濟數據引人矚目，出口、消費、投資等數據遠低于市場預期，或意味著今后國內經濟下行的壓力加大，鋼鐵行業的負擔也將加重。

    相關經濟數據顯示，1月~5月份，固定資產投資增速比1月~4月份回落0.2%。其中，房地產開發投資增速回落0.5%。中央、地方項目投資增速均回落。1月~5月份，中央項目投資同比增長7.1%，增速比前4個月回落1.4%；地方項目投資增長21.1%，增速回落0.2%。這對依靠投資拉動的鋼鐵行業需求打擊較大。5月份，PPI(生產者價格指數)同比下降了2.9%，環比下降0.6%，打破了自年初以來緩慢回升的態勢。其主要原因是重工業價格快速下滑。此外，外貿數據也大幅回調。5月份，我國出口同比僅增長1%，進口同比下降0.3%，與疲軟的制造業出口訂單相一致。

    業內人士認為，宏觀數據還有進一步下滑的可能。由于經濟乏力、產能過剩嚴重，制造業低迷，企業盈利能力大幅下降。盡管以汽車為代表的下游行業產銷形勢不錯，但整體制造業投資增速仍呈回落趨勢。在經濟疲弱的大背景下，制造業投資不排除繼續走低的可能，從而使鋼鐵業陷入更為不利的局面。特別是經濟增速由高速增長轉為中速增長后，產能過剩壓力更加凸顯，即便粗鋼產量開始進入下降周期，但經濟回落導致鋼鐵需求面臨更長時間的疲軟，使緩解鋼鐵供需矛盾的動力變得更加脆弱。

    資金繼續偏緊，利空鋼鐵業。5月份，新增人民幣貸款僅增長6674億元，低于市場預期，企業貸款增加2854億元，與4月份的4203億元相比大幅降低，充分說明經濟活力下降，企業缺乏盈利能力甚至迷失投資方向。6月份，資金面可能面臨更緊張的局面，銀行貸款增速將繼續降低。另據業內統計，截至6月9日，上海鋼貿貼現率已經大幅上升至5.12‰，將使鋼貿商的經營成本增加。鋼廠和終端廠家更傾向于承兌，也延長了資金周轉周期。從長遠看，或將加速鋼鐵業調整，但就短期而言，社會融資和貨幣信貸增速繼續下降的概率較大，不利于鋼市穩定。

    雖然5月份流動性收緊明顯，投資下降，但在解決鐵路投融資改革上也出現了實質性進展。國家發展改革委支持干線鐵路上市融資，對支線鐵路、城際鐵路、地鐵、資源開發性鐵路率先向社會資本開放；對于既有干線鐵路，也有望采取其他資產公開上市的辦法加入干線鐵路投資。這不僅改變了鐵路行業以銀行貸款和發行債券為主的融資模式，也為其他領域的融資提供了借鑒。特別是在地方政府高負債的狀況下，對保證城鎮化建設、城市基礎交通建設、重點高鐵等基礎設施建設，釋放潛在鋼鐵需求有重大意義。

    當前經濟下行壓力不斷增大，將加重鋼鐵業負擔，整個鋼鐵產業鏈都要做好長期應對準備。

    供需面鋼廠檢修增多需求并無異動

    這一周，鋼廠開始控制產能釋放，檢修減產的鋼鐵企業有所增加。需求方面，隨著淡季到來仍維持弱勢，這從鋼貿商的成交量中可見一斑。

    從供應面來看，近期一批鋼廠相繼進行檢修。據業內機構統計，6月份，國內共有24家鋼廠安排檢修，影響鋼材產量約206.1萬噸(未確定檢修時間的按照1個月測算，不含高爐檢修的重復測算)，影響品種涉及到建筑鋼材(包括螺紋鋼、線材、棒材)、中厚板、熱軋卷板、冷軋卷板等。其中，產量受影響最大的是建筑鋼材，約113.6萬噸；中厚板影響產量約32.5萬噸，熱軋卷板影響產量約36萬噸。

    另據市場調查顯示，唐山鋼廠高爐開工率已由5月初的97%下降到了目前的91%左右。所有鋼材品種中，由于中厚板虧損最為嚴重，因此中厚板生產線的檢修減產力度也相對較大。預計6月份后期，檢修減產的鋼廠將繼續增加，供應壓力有望小幅緩解。

    從需求面來看，并沒有十分顯著的變化。以建筑鋼材為例，由于南方地區進入梅雨期，加上高考期間建筑工程施工受到影響，在一定程度上制約了工地采購。天津市場一位大型建筑鋼材貿易商的銷售量約為14200噸，比6月7日略微增加了300噸左右，雖然沒有出現需求大幅放量的情況，但也沒有大幅減少。據上海市場的一位鋼貿商介紹，端午節前的這個交易周，其高線銷售量為1933噸，抗震鋼筋銷量只有615噸，與5月份最后一周的銷量差不多。其中有一天僅賣了30噸螺紋鋼，說明下游終端需求仍舊疲軟。

    后期，鋼廠出廠價格政策的調整和檢修減產的程度是左右鋼材價格變化最直接的因素。

    成本面原料價格持穩鋼廠采購謹慎

    這一周，主要鋼鐵生產原料市場以穩為主。端午節假期已經結束，今后兩個月內暫無小長假，除非有意外的刺激因素，否則在鋼價難以大幅反轉的情況下，鋼廠大幅增加原料采購量的可能性不大，預計后期原料市場反彈的概率較小。

    鐵礦石價格跌回到5月底的水平后持穩。進口礦方面，6月8日，青島港62.5%的紐曼粉礦價格跌回至5月底的810元/噸后呈穩定狀態，并一直延續到端午節后的兩個交易日。端午節假期結束后，鋼廠采購節奏恢復正常。據此，市場人士認為進口礦價還有下跌空間。

    國產礦方面，截至6月14日，河北遷安66%鐵精粉價格為990元/噸，與6月7日相比下跌了10元/噸，與進口礦市場維持了同樣的運行態勢。目前，鋼廠對原料采購仍然采取觀望和謹慎采購的方式。預計后期國產礦市場將繼續保持低迷態勢，價格依然有小幅下滑的可能。

    冶金焦市場持穩。截至6月14日，山西長治地區一級冶金焦報價1300元/噸，與6月7日持平。國內焦炭市場變動不大，廠家出貨一般，大都持觀望態度。受端午節假期影響，大部分焦化企業暫不調價。但受鋼材價格低迷的影響，鋼廠為減少虧損繼續打壓焦炭采購價。據悉，目前國內已有六成焦化企業出現虧損，但限產企業有限，市場仍然供大于求。在鋼材市場低迷的影響下，焦炭價格后期將以回落為主。

    預期面主流仍舊看空南北心態有異

    這一周，宏觀面利空壓力較大，加上寶鋼的出廠價格繼續以下調為主，且下調幅度在100元/噸~200元/噸，雖然符合市場預期，但仍然加劇了商家的悲觀情緒。

    據天津市場的商家反映，由于陰雨天氣持續，因此市場整體活躍度較低，出貨情況不佳。端午節后，下游采購詢價電話數量不多。與此同時，華東地區的貿易商心態則比較平緩，不過看空仍是主流。

    鋼廠的出廠價格政策也讓市場心態比較悲觀。6月8日，寶鋼出臺7月份板材出廠價格政策，繼續以“跌盤”亮相。下調幅度為100元/噸~200元/噸，較上月有所擴大。這是寶鋼今年以來第2次下調出廠價。

    鋼貿商認為，此次寶鋼出廠價的調整方向和掛牌價下調幅度基本符合市場預期，折射出當前下游終端用戶的鋼材需求在減少，鋼廠訂單不足，銷售壓力增大。據悉，目前部分鋼廠的庫存量高于正常水平20%，訂單普遍不夠飽滿。雖然部分鋼廠表示低于某價位不接單，但如果有采購，仍會低價出貨，反映出鋼廠方面對后市的預期與鋼貿商并無不同