近期，上海期貨交易所螺紋鋼期貨價格走勢較其他商品期貨明顯偏強，這讓投資者抱有鋼價已經(jīng)筑底的錯覺。分析人士指出，目前市場波動劇烈，從最近走勢來看，鋼材價格難言筑底

　　去庫存還將持續(xù)

　　6月26日，螺紋鋼期貨繼續(xù)小幅下挫，主力1310合約收于每噸3425元，跌幅達(dá)0.49%。市場人士認(rèn)為，鋼材市場依然處于去庫存階段，在宏觀經(jīng)濟、基本面疲軟的大背景下，螺紋鋼仍有下行空間，離底部還有距離。

　　經(jīng)過4個月去庫存，鋼材社會庫存有了明顯下降。以唐山鋼坯為例，6月中旬，唐山鋼坯庫存為91.16萬噸，相比3月中旬時的庫存197.59萬噸下降54%。與此同時，自3月下旬以來，鋼材社會庫存連續(xù)13周下滑，由3月的2251萬噸跌至本周的1761萬噸，螺紋鋼社會庫存由1080萬噸跌至784萬噸，螺紋鋼社會庫存跌幅為28%。此外，鋼協(xié)重點鋼鐵企業(yè)庫存也出現(xiàn)下降，5月下旬庫存為1296.4萬噸，相比5月中旬庫存1368.05萬噸下降71.65萬噸。

　　期貨分析師表示：“目前鋼材去庫存化依然持續(xù)，依去年經(jīng)驗來看，產(chǎn)量高企價格回落的背景下，螺紋鋼年度去庫存化進(jìn)程可能會拉長，2012年第四季度以前庫存都維持下降態(tài)勢，今年可能會有相同的情況發(fā)生。”

　　分析師表示：“鋼材庫存的低位一般出現(xiàn)在第四季度。根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，鋼廠在經(jīng)歷夏季大幅減產(chǎn)，第三季度金九銀十的需求旺季，鋼材需求回暖快速消化庫存，這個時候去庫存才稱得上臨近結(jié)束。截至目前，鋼材產(chǎn)量還處于高位，庫存較去年同期依然有明顯增幅，因此還稱不上臨近尾聲。”

　　三季度需求存疑

　　今年以來，房屋銷售數(shù)據(jù)、房屋價格等主要指標(biāo)均出現(xiàn)回暖。如1至5月份，商品房銷售面積39118萬平方米，同比增長35.6%，增速比1-4月份回落2.4個百分點。其中，住宅銷售面積增長37.6%，辦公樓銷售面積增長35.5%，商業(yè)營業(yè)用房銷售面積增長11.8%。一線城市5月房價同比高于去年12.5%，

　　不過，房地產(chǎn)市場依然有不利因素存在。截至5月，地產(chǎn)商相對于去年的累計購置土地面積已經(jīng)下降約13.1%，新購置土地面積的減少將削弱房地產(chǎn)業(yè)對鋼材的需求。

　　此外，6月中旬，華東地區(qū)正式進(jìn)入梅雨季節(jié)，基建、地產(chǎn)項目開工率都將下降，進(jìn)而影響需求。再加上銀行業(yè)內(nèi)資金緊張，雖然銀監(jiān)會辦公廳副主任劉宏宇日前表示，銀監(jiān)會繼續(xù)引導(dǎo)銀行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，重點引導(dǎo)金融機構(gòu)對保障房建設(shè)的支持力度。但市場人士認(rèn)為，資金緊張將在一定程度上影響房貸，而本來就被納入嚴(yán)格監(jiān)管的鋼貿(mào)融資也將更為困難。

　　目前銀行資金借貸出現(xiàn)一定的問題，房地產(chǎn)開發(fā)面臨的資金問題將繼續(xù)惡化，預(yù)計下游基建啟動進(jìn)程將繼續(xù)放緩。

　　鋼材市場第三季度需求難以有明顯的好轉(zhuǎn)。剛剛爆發(fā)了銀行業(yè)資金荒，以及美國收緊貨幣的預(yù)期，使得國內(nèi)股市及商品一再疲軟走弱，尤其鋼價與股市關(guān)聯(lián)性非常大，這使得從價格上來看，有起色的難度較大，而從目前貸款難度增大的角度來看，第三季度需求預(yù)計也很難出現(xiàn)重大改觀。

　　鋼價或震蕩回落

　　雖然鋼廠在價格下跌壓力下有所減產(chǎn)，檢修高爐數(shù)量也有增加，但是，鋼廠繼續(xù)減產(chǎn)的意愿并不堅定。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月上旬重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量173.18萬噸，增量2.2萬噸，旬環(huán)比增長1.3%;預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量215.63萬噸，增量0.19萬噸，旬環(huán)比增長0.1%。

　　可見在經(jīng)過5月中旬、下旬連續(xù)兩旬的回落之后，6月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量再度反彈，鋼廠主動減產(chǎn)的意愿依然較弱。

　　分析師指出：“鋼價在產(chǎn)量重壓之下難有反彈，前期鋼坯價格以及小幅減產(chǎn)使得期價表現(xiàn)偏強，但整體來看，供需關(guān)系難有實質(zhì)性的扭轉(zhuǎn)，預(yù)計未來鋼價中線依然看跌。”

　　分析師認(rèn)為：“目前市場波動劇烈，從最近走勢來看，鋼材價格難言筑底。鋼價走勢并不僅僅取決于其基本面，如果系統(tǒng)性風(fēng)險未能解除，鋼價后期依然處于震蕩回落態(tài)勢，但如果市場恐慌心態(tài)緩和再配合鋼廠減產(chǎn)增加，或?qū)⒛軒�來一波反彈，不過反彈時間點可能出現(xiàn)在7月中旬以后，且反彈力度不會很高。”

　　鋼價的成本支撐也有所削弱，在前期的一輪上漲之后，近期鐵礦石和唐山鋼坯價格開始重新出現(xiàn)下跌，普氏指數(shù)下跌3.25美元至115.5美元，唐山鋼坯下跌20元至每噸2970元，原材料成交不暢，拖累價格下行。曹江預(yù)計，螺紋鋼價格可能進(jìn)一步走弱，建議投資者持有空單者可繼續(xù)持有。