6月26日，螺紋鋼期貨繼續小幅下挫，主力1310合約收于每噸3425元，跌幅達0.49%。市場人士認為，鋼材市場依然處于去庫存階段，在宏觀經濟、基本面疲軟的大背景下，螺紋鋼仍有下行空間，離底部還有距離。

　　經過4個月去庫存，鋼材社會庫存有了明顯下降。以唐山鋼坯為例，6月中旬，唐山鋼坯庫存為91.16萬噸，相比3月中旬時的紋鋼社會庫存由1080萬噸跌至784萬噸，螺紋鋼社會庫存跌幅為28%。此外，鋼協重點鋼鐵企業庫存也出現下降，5月下旬庫存為1296.4萬噸，相比5月中旬庫存1368.05萬噸下降71.65萬噸。

　　上海中期期貨分析師黃慧雯在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“目前鋼材去庫存化依然持續，依去年經驗來看，產庫存197.59萬噸下降54%。與此同時，自3月下旬以來，鋼材社會庫存連續13周下滑，由3月的2251萬噸跌至本周的1761萬噸，螺量高企價格回落的背景下，螺紋鋼年度去庫存化進程可能會拉長，2012年第四季度以前庫存都維持下降態勢，今年可能會有相同的情況發生。”

　　光大期貨分析師唐嘉賓也向《國際金融報》記者表示：“鋼材庫存的低位一般出現在第四季度。根據季節性規律，鋼廠在經歷夏季大幅減產，第三季度金九銀十的需求旺季，鋼材需求回暖快速消化庫存，這個時候去庫存才稱得上臨近結束。截至目前，鋼材產量還處于高位，庫存較去年同期依然有明顯增幅，因此還稱不上臨近尾聲。”

　　三季度需求存疑

　　今年以來，房屋銷售數據、房屋價格等主要指標均出現回暖。如1至5月份，商品房銷售面積39118萬平方米，同比增長35.6%，增速比1-4月份回落2.4個百分點。其中，住宅銷售面積增長37.6%，辦公樓銷售面積增長35.5%，商業營業用房銷售面積增長11.8%。一線城市5月房價同比高于去年12.5%，

　　不過，房地產市場依然有不利因素存在。截至5月，地產商相對于去年的累計購置土地面積已經下降約13.1%，新購置土地面積的減少將削弱房地產業對鋼材的需求。

　　此外，6月中旬，華東地區正式進入梅雨季節，基建、地產項目開工率都將下降，進而影響需求。再加上銀行業內資金緊張，雖然銀監會辦公廳副主任劉宏宇日前表示，銀監會繼續引導銀行優化信貸結構，重點引導金融機構對保障房建設的支持力度。但市場人士認為，資金緊張將在一定程度上影響房貸，而本來就被納入嚴格監管的鋼貿融資也將更為困難。

　　黃慧雯認為，目前銀行資金借貸出現一定的問題，房地產開發面臨的資金問題將繼續惡化，預計下游基建啟動進程將繼續放緩。

　　唐嘉賓指出，鋼材市場第三季度需求難以有明顯的好轉。剛剛爆發了銀行業資金荒，以及美國收緊貨幣的預期，使得國內股市及商品一再疲軟走弱，尤其鋼價與股市關聯性非常大，這使得從價格上來看，有起色的難度較大，而從目前貸款難度增大的角度來看，第三季度需求預計也很難出現重大改觀。

　　鋼價或震蕩回落

　　雖然鋼廠在價格下跌壓力下有所減產，檢修高爐數量也有增加，但是，鋼廠繼續減產的意愿并不堅定。據中鋼協統計數據顯示，6月上旬重點企業粗鋼日均產量173.18萬噸，增量2.2萬噸，旬環比增長1.3%;預估全國粗鋼日均產量215.63萬噸，增量0.19萬噸，旬環比增長0.1%。

　　可見在經過5月中旬、下旬連續兩旬的回落之后，6月上旬全國粗鋼日均產量再度反彈，鋼廠主動減產的意愿依然較弱。

　　黃慧雯指出：“鋼價在產量重壓之下難有反彈，前期鋼坯價格以及小幅減產使得期價表現偏強，但整體來看，供需關系難有實質性的扭轉，預計未來鋼價中線依然看跌。”

　　唐嘉賓也認為：“目前市場波動劇烈，從最近走勢來看，鋼材價格難言筑底。鋼價走勢并不僅僅取決于其基本面，如果系統性風險未能解除，鋼價后期依然處于震蕩回落態勢，但如果市場恐慌心態緩和再配合鋼廠減產增加，或將能帶來一波反彈，不過反彈時間點可能出現在7月中旬以后，且反彈力度不會很高。”

　　新湖期貨分析師曹江指出，鋼價的成本支撐也有所削弱，在前期的一輪上漲之后，近期鐵礦石和唐山鋼坯價格開始重新出現下跌，普氏指數下跌3.25美元至115.5美元，唐山鋼坯下跌20元至每噸2970元，原材料成交不暢，拖累價格下行。曹江預計，螺紋鋼價格可能進一步走弱，建議投資者持有空單者可繼續持有。