近期大宗商品市場依然延續(xù)了此前的震蕩格局，受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有所改善的提振，有色金屬類商品普遍企穩(wěn)反彈，但是鋼鐵卻依然弱勢難改，破位下行。而從11月最后一周的交易來看，期螺品種一共下跌了2.1%，創(chuàng)下了階段性新低。

　　從今年7月份期螺創(chuàng)下兩年以來的歷史新低點(diǎn)以后，期螺大部分時(shí)間都處于弱勢震蕩之中。而近期受到國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)利好消息的刺激，期螺有所反彈。但是卻依然無力改變總體疲軟的現(xiàn)實(shí)。“由于冬季來臨，不少基建將陸續(xù)停工，對鋼鐵需求的釋放步伐將有所放緩，因此對期貨市場的行情缺乏支撐。”我的鋼鐵網(wǎng)綜合資訊部分析師劉寶興告訴記者。

　　與此同時(shí)，《華夏時(shí)報(bào)》記者還了解到，由于受到目前悲觀情緒的影響，不少鋼貿(mào)商都采取了“零庫存”戰(zhàn)略，以銷貨為主，原則上不再增加任何的庫存。“這也是鋼貿(mào)商的一種轉(zhuǎn)型，他們直接向下游供貨，砍掉中間的成本以求增加利潤增長點(diǎn)。”劉寶興說。

　　螺紋鋼創(chuàng)階段性新低

　　早在今年7月份，隨著國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的縮水以及房地產(chǎn)調(diào)控的日趨加緊，期螺創(chuàng)下了兩年以來的新低。此后由于基建方面并無明顯的刺激政策，鋼鐵現(xiàn)貨行情并沒有明顯的好轉(zhuǎn)。“盡管鐵路投資的逐步增加在一定程度上提振了信心，但相關(guān)基建項(xiàng)目對螺紋鋼等鋼材產(chǎn)品的真實(shí)需求尚需時(shí)日慢慢展開，且當(dāng)前粗鋼產(chǎn)量依舊維持在較高的位置運(yùn)行，相對于低迷的需求來說，短期供給壓力增大，使得鋼鐵板塊依然處于弱勢。”劉寶興說。

　　近期，期螺再度創(chuàng)下階段性的低點(diǎn)。11月30日，期螺收盤報(bào)收于3495元/噸，跌幅為0.09%。縱觀整周，期螺下跌了2.1%，創(chuàng)下階段性的低點(diǎn)。“下游需求不暢是造成階段性階段的主要原因。”卓創(chuàng)資訊分析師劉新偉告訴記者。

　　“目前市場上現(xiàn)貨的疲軟直接導(dǎo)致了信心缺乏。當(dāng)前全國平均跌幅都在擴(kuò)大。目前華東地區(qū)鋼價(jià)已經(jīng)再度跌破大中型鋼廠的成本價(jià)位，傳遞到期貨市場，后市悲觀情緒彌漫。”

　　值得注意的是，近一周以來，期螺獲得了一波反彈，這究竟是曇花一現(xiàn)，還是螺紋鋼好轉(zhuǎn)的跡象？對此，劉新偉告訴記者，之所以出現(xiàn)反彈，主要原因就是因?yàn)榍捌谙碌�幅度較大，市場有短期技術(shù)回調(diào)需求。

　　“另一方面，近期股市的持續(xù)下跌，使得許多資金逃離，并且部分資金進(jìn)入期貨市場對期貨也是一個(gè)提振，而最近股市的底部反彈對期螺的反彈形成了一定的影響。”劉新偉說，“如果從季節(jié)性因素來看，現(xiàn)在市場冬儲開始緩慢拉動(dòng)部分需求，需求有所上漲，對沖利空從而也提振了期貨市場。”

　　而后市究竟是否會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，業(yè)內(nèi)的看法并不一致。“從現(xiàn)貨市場來看，當(dāng)前市場依然充滿了悲觀情緒，后市難言樂觀，再加上天氣因素，現(xiàn)在隨著氣溫越來越低，不少基建要逐步進(jìn)入停工期，因此對鋼鐵需求的釋放步伐也將有明顯的減緩。”劉寶興說。

　　不過劉新偉并不這么認(rèn)為，他向記者表示，12月份價(jià)格與11月份正好相反，價(jià)格趨勢呈現(xiàn)先跌后漲的趨勢，但上漲應(yīng)該出現(xiàn)在12月下旬這個(gè)時(shí)間段。

　　貿(mào)易商“零庫存”戰(zhàn)略

　　面對持續(xù)疲軟的市場，貿(mào)易商目前都采取了“零庫存”戰(zhàn)略，即銷售掉自己手上的現(xiàn)貨，而不增加任何庫存。

　　和期螺的價(jià)格一樣，鐵礦石港口庫存和鋼材社會(huì)庫存近期都創(chuàng)下了階段性新低。業(yè)內(nèi)人士對此表示，鋼鐵行業(yè)兩大流通環(huán)節(jié)持續(xù)去庫存，折射出當(dāng)前企業(yè)信心不足，對后期走勢預(yù)期不高的觀望心態(tài)。

　　一位胡姓鋼貿(mào)商告訴記者，“公司現(xiàn)在沒錢囤貨，也不敢囤貨。”而這種心態(tài)則導(dǎo)致了鐵礦石和鋼材的社會(huì)庫存創(chuàng)下了新低。“我們現(xiàn)在都在謀求轉(zhuǎn)型，開始對下游直供鋼材，砍掉中間的環(huán)節(jié)，減少成本的支出。”胡先生說。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日當(dāng)周，全國主要港口鐵礦石庫存量為8066萬噸，較前一周減少197萬噸，創(chuàng)下了2011年4月22日當(dāng)周以來的新低。

　　同時(shí)，全國主要市場五大鋼材品種（螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中厚板）的社會(huì)庫存總量為1192.67萬噸，也創(chuàng)下了2009年12月4日當(dāng)周以來的新低。

　　礦石分析師陳振興則表示，當(dāng)前港口鐵礦石庫存下降，一方面是因?yàn)榘闹抻昙荆�產(chǎn)量增幅不大帶來的，“目前市場供應(yīng)相對緊張，尤其是礦山四季度對現(xiàn)貨資源的供應(yīng)有所減少。”

　　陳振興直言，目前港口庫存下降最明顯的是貿(mào)易商，“今年市場整體形勢不好，貿(mào)易商和鋼廠都在保持低庫存。”尤其是從今年11月份開始，港口庫存下降得很快。據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”統(tǒng)計(jì)，從今年年初至12月4日，61.5%澳洲PB粉期貨到岸價(jià)平均為128.75美元/噸，較去年全年均價(jià)167.4美元/噸，出現(xiàn)明顯降幅。

　　“現(xiàn)在庫存的下跌，跟年底的這個(gè)時(shí)間段有關(guān)系。到了年底銀行對貿(mào)易商的銀根緊縮，催他們還款，資金問題在很大程度上限制了庫存的上漲。”劉寶興說。

　　而上海鋼聯(lián)首席分析師賈良群表示，當(dāng)前社會(huì)庫存的降低也是市場去金融化的過程。“今年以來，在需求低迷，熱軋不賺錢的情況下，資金不青睞它。現(xiàn)階段社會(huì)庫存的連續(xù)下降，正是資金在逐漸地撤出市場。”賈良群說，“在具備金融化的市場時(shí)，資金占大頭，囤貨是為了融資。而當(dāng)前鋼材金融屬性降低，銀根緊縮，鋼貿(mào)商蓄水池的作用，也將回歸相應(yīng)的理性位置。”