近期，全球各大媒體都把注意力投向中國(guó)的流動(dòng)性緊張問(wèn)題，關(guān)于鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈“錢(qián)荒”分析、報(bào)告、預(yù)警、對(duì)策鋪天蓋地。那么，鋼鐵企業(yè)的資金狀況實(shí)情如何？如何通過(guò)管好“錢(qián)袋子”，過(guò)好當(dāng)前及未來(lái)一段時(shí)期的“緊日子”？

　　“手頭拮據(jù)”或?qū)⒊掷m(xù)

　　當(dāng)前，我國(guó)鋼鐵行業(yè)面臨的形勢(shì)嚴(yán)峻。5月份，大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.49億元，環(huán)比下降2.57%，同比下降89.38%；虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大到39.53%，環(huán)比上升3.48個(gè)百分點(diǎn)；銷(xiāo)售利潤(rùn)率僅有0.05%。前5個(gè)月，我國(guó)大中型鋼鐵企業(yè)中虧損企業(yè)達(dá)到37戶(hù)，虧損額為95.61億元，其中虧損1億元以上的企業(yè)有22戶(hù)；盈利企業(yè)有49戶(hù)，盈利額為124.03億元，其中25戶(hù)企業(yè)盈利1億元以上。

　　從期間費(fèi)用的變化情況看，5月份，鋼鐵企業(yè)期間費(fèi)用環(huán)比略有下降，同比保持增長(zhǎng)。其中，受產(chǎn)量增加的影響，管理費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用同比增幅較大；受去年利率降低的影響，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比略有下降。

　　從鋼材庫(kù)存占用資金情況看，5月末，大中型鋼鐵企業(yè)存貨占用資金比4月末增加22.52億元，增長(zhǎng)0.39%。其中，產(chǎn)成品資金占用增加11.29億元，比4月末增長(zhǎng)0.59%。

　　從債務(wù)規(guī)模看，5月末，鋼鐵企業(yè)銀行借款高達(dá)12813億元，同比增加898億元，增長(zhǎng)7.54%，其中短期借款增加1039億元，增長(zhǎng)12.68%；應(yīng)付賬款為4223.54億元，同比增加189.97億元。業(yè)內(nèi)人士提醒，要高度關(guān)注短期借款增長(zhǎng)的勢(shì)頭。貸款利息、匯票貼息再加上銀行不合理的其他收費(fèi)，鋼鐵企業(yè)未來(lái)面臨著較大的短期償債壓力。

　　7月6日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確提出：嚴(yán)禁對(duì)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩行業(yè)違規(guī)建設(shè)項(xiàng)目提供任何形式的新增授信和直接融資，防止盲目投資加劇產(chǎn)能過(guò)剩。此外，鋼價(jià)目前仍在低位徘徊。國(guó)家對(duì)鋼鐵行業(yè)的融資收緊、期間費(fèi)用和庫(kù)存占用資金的上升、企業(yè)利潤(rùn)的下降，意味著企業(yè)資金缺少“源頭活水”，“手頭拮據(jù)”的問(wèn)題短期內(nèi)恐難解決。

　　資金隱患亟待關(guān)注

　　記者選取了11家主要鋼鐵上市公司，對(duì)其2013年第一季度報(bào)告中的數(shù)據(jù)進(jìn)行了短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力關(guān)鍵指標(biāo)分析(詳見(jiàn)06版)。

　　從短期償債能力的關(guān)鍵指標(biāo)來(lái)看，11家鋼鐵上市公司的速動(dòng)比率都低于國(guó)際上通常認(rèn)為的下限1，表明企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)；除鞍鋼股份外，其他公司的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比表現(xiàn)都不容樂(lè)觀(guān)。這須要引起鋼鐵上市公司足夠的重視，否則未來(lái)可能會(huì)因?yàn)闊o(wú)力償付到期債務(wù)而影響聲譽(yù)。

　　從長(zhǎng)期償債能力的關(guān)鍵指標(biāo)來(lái)看，11家鋼鐵上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率太高。被考察的鋼鐵上市公司中，除了寶鋼表現(xiàn)較好外，其他公司的資產(chǎn)負(fù)債率都超過(guò)100%，最高的達(dá)到209.11%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)際上通常認(rèn)為的60%的標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，除了寶鋼、鞍鋼、首鋼外，其他8家公司的負(fù)債權(quán)益比率較高，說(shuō)明在公司總資本中負(fù)債資本占比較高，資本風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額看，第一季度，寶鋼、武鋼、山東鋼鐵、太鋼、本鋼、馬鋼的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比減少；鞍鋼、首鋼、河北鋼鐵集團(tuán)、安鋼、包鋼的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比增加，表明情況比去年同期有所好轉(zhuǎn)。

　　從固定資產(chǎn)計(jì)提折舊看，前5個(gè)月，我國(guó)大中型鋼鐵企業(yè)累計(jì)提取折舊總額497.61億元，同比下降2.21%。其中，寶鋼、武鋼、鞍鋼、首鋼、山東鋼鐵集團(tuán)、華菱集團(tuán)、太鋼、包鋼、安鋼等企業(yè)的計(jì)提折舊均同比減少，河北鋼鐵集團(tuán)、本鋼、馬鋼等企業(yè)同比增加。在近幾年鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)總額以5%~16%的速度逐年增長(zhǎng)、固定資產(chǎn)基數(shù)逐年增加的情況下，企業(yè)對(duì)于固定資產(chǎn)損耗進(jìn)行價(jià)值補(bǔ)償?shù)恼叟f費(fèi)用卻不增反降。業(yè)內(nèi)人士提醒：“雖然企業(yè)的資金緊張，但是獲取的手段一定要規(guī)范。企業(yè)少計(jì)提折舊只允許在一定范圍內(nèi)，如果超過(guò)法定值，那就是在拼消耗，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是不可持續(xù)的。”

　　多措并舉管好“錢(qián)袋子”

　　對(duì)于當(dāng)前的諸多困難和隱患，鋼鐵企業(yè)要想方設(shè)法管好自己的“錢(qián)袋子”，開(kāi)源節(jié)流，過(guò)好“緊日子”。

　　第一，要適時(shí)調(diào)整發(fā)展思路，降低企業(yè)債務(wù)，減少投資項(xiàng)目，關(guān)停嚴(yán)重虧損的生產(chǎn)單位，把有限的資金用到能夠提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的地方。在供求矛盾加劇的市場(chǎng)形勢(shì)下，鋼鐵企業(yè)可以放緩擴(kuò)張的步伐，在技術(shù)改造、工藝升級(jí)、節(jié)能減排、提高質(zhì)量、做好服務(wù)等方面下功夫，提高發(fā)展的質(zhì)量，確保企業(yè)有足夠的流動(dòng)資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

　　第二，要保證充足的現(xiàn)金流入，管理好現(xiàn)金流。由于投資規(guī)模較大，鋼鐵企業(yè)的現(xiàn)金流入除了依靠自身的實(shí)有資本和內(nèi)部融資外，大部分依賴(lài)銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款。因此，鋼鐵企業(yè)大都肩負(fù)著沉重的債務(wù)壓力。企業(yè)要進(jìn)一步強(qiáng)化資金預(yù)算管理，建立科學(xué)有效的現(xiàn)金流預(yù)算體系，及時(shí)把握最新動(dòng)態(tài)，制定科學(xué)的現(xiàn)金存量，保證現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)平衡。

　　第三，要進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。鋼鐵企業(yè)可以事先制訂合理的計(jì)劃，分析各種融資渠道的優(yōu)缺點(diǎn)，根據(jù)借款規(guī)模、負(fù)債期限長(zhǎng)短、自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)特點(diǎn)等選擇合理的籌資方式，利用財(cái)務(wù)杠桿取得較大的收益，降低風(fēng)險(xiǎn)。例如，寶鋼面向境內(nèi)外的直接融資、攀鋼集團(tuán)鋼鐵釩鈦股份有限公司通過(guò)中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行27億元中期票據(jù)等，都是企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、靈活舉債的成功實(shí)踐。

　　第四，完善存貨物資定額管理制度，對(duì)物資的采購(gòu)入庫(kù)、領(lǐng)用、報(bào)廢實(shí)施嚴(yán)格、科學(xué)的管理。鋼鐵企業(yè)還可以借助先進(jìn)的信息管理系統(tǒng)，實(shí)時(shí)、動(dòng)態(tài)地了解存貨信息，提高存貨運(yùn)營(yíng)效率，減少資金占用，從而有效盤(pán)活庫(kù)存占用資金。

　　第五，加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，制定合理的商業(yè)信用政策。鋼鐵企業(yè)要建立、健全客戶(hù)資信檔案，通過(guò)加強(qiáng)對(duì)客戶(hù)信用狀況和財(cái)務(wù)狀況的認(rèn)真調(diào)查，對(duì)不同信用等級(jí)的客戶(hù)確定相應(yīng)的賒賬限額，形成客戶(hù)信用調(diào)查體系。同時(shí)，重視對(duì)應(yīng)收賬款的賬齡分析，采取相應(yīng)的催收措施，強(qiáng)化收款力度，加速資金回籠，避免出現(xiàn)壞賬等造成企業(yè)損失。

　　第六，折舊費(fèi)的提取要規(guī)范。要根據(jù)企業(yè)發(fā)展需要和鋼鐵生產(chǎn)的客觀(guān)規(guī)律，確定合理的標(biāo)準(zhǔn)并穩(wěn)定執(zhí)行，不能受外部環(huán)境的干擾而忽高忽低，給企業(yè)正常的設(shè)備更新和可持續(xù)發(fā)展埋下隱患。