如果將韓國浦項制鐵公司(POSCO，下稱：浦項)、中國寶鋼比喻為“高富帥”鋼廠，安賽樂米塔爾(ArcelorMittal)、謝韋爾鋼鐵公司(Severstal)等喻為“白富美”鋼鐵企業，那么，來自美國的紐柯鋼鐵公司(Nucor，下稱：紐柯)，實屬行業內的“鳳凰男”。就在近日，紐柯再度躋身2013年WSD全球最具競爭力鋼企排名第三的位置。

    當前全球經濟低迷依舊，世界鋼鐵產業復蘇之路顯得任重道遠；另一方面，在高產量、高成本、低需求、利潤下滑的壓力下，降本增效，無疑成為我國鋼企“過冬”的首要任務。紐柯，這家以“低成本”、“高效率”聞名于世的“經濟適用”型鋼廠，或許值得解讀。

    而隨著我國需求增速減緩、產能過剩嚴重，以及環保壓力上升等，進入“拼成本”時代的中國鋼鐵行業，會否出現紐柯鋼鐵這樣的低成本短流程鋼廠？

    一季報“成績單”公布世界鋼企凈利潤整體持續下降

    近期，國外鋼鐵企業陸續公布了其2013年一季度業績報告。

    通過對幾大主要國際鋼企的對比分析發現，從凈利潤來看，今年一季度，主要鋼企整體出現了持續下降趨勢。全球鋼鐵產量排第一的安賽樂米塔爾，一季度繼續虧損，為連續第三個季度虧損，但虧損程度環比減輕。同比來看，其它幾家鋼鐵企業的一季度盈利情況，無一例外較去年同期惡化。

    2013年一季度，安賽樂米塔爾雖然以197.5億美元的銷售收入位列第一位，但一季度凈虧損達3.45億美元，已連續三個季度虧損，遠高于其他鋼企，雖然較去年四季度凈虧損38億美元減輕，不過，仍由去年同期盈利9200萬美元轉虧。

    以國際鋼鐵專業咨詢機構世界鋼動態(WSD)公布的“2012年世界級鋼鐵企業競爭力”前十大鋼企為例，排名第一的浦項公司，其一季度凈利潤2.63億美元，環比、同比分別下滑48.0%和54.6%，鋼價下滑以及成品鋼材銷量下滑是主要影響因素。

    而此次WSD全球最具競爭力鋼企排名中的“榜眼”——俄羅斯“鋼鐵大鱷”新利佩茨克，其公司副總裁薩普雷金日前曾表示，今年一季度公司利潤率僅為11.1%，為2011年四季度以來新低。

    在WSD排名中被喻為不倒的“四哥”的俄羅斯的鋼鐵寡頭謝韋爾(Severstal)，2011年、2012年連續穩坐“老四”交椅，不過，今年一季度，它提交的“成績單”并不理想——據悉，一季度謝韋爾鋼鐵凈利潤為4400萬美元，同比下滑近90%。

    在該排名中，位列第三的巴西鋼鐵巨頭——國營黑色冶金公司(CSN)，在2013年一季度凈利潤為1631萬雷亞爾(約合805萬美元)，較2012年四季度降低95%，與去年同期相比減少82%。

    與此同時，巴西最大的鋼鐵生產企業——蓋爾道鋼鐵集團(GerdauS.A.)今年一季度凈利潤環比增長16.1%至8200萬美元，但同比下滑62.5%。

    此外，于去年10月合并成立的新日鐵住金公司一躍成為全球第二大鋼鐵企業，粗鋼產能達到5200萬噸/年。今年一季度，其凈利潤為3.04億美元，而去年同期為7.66億美元，同比下滑60%。

    資料顯示，美國鋼鐵公司(USS，美國最大的鋼鐵壟斷跨國公司)一季度凈虧損7300萬美元，較去年四季度凈虧損5000萬美元加劇，但較去年同期凈虧損2.19億美元程度減輕。據悉，其主因是由于扁平材部門的營業虧損，以及受高額利息和財務成本拖累。

    紐柯“表現搶眼”

    美國第二大鋼鐵生產商——美國紐柯鋼鐵公司(Nucor)同樣未能逃脫全球鋼鐵行業低迷影響，2013年一季度，其凈利潤為1.11億美元，環比、同比分別下滑30.9%和23.7%。

    一方面，由于該公司在鋼材產銷方面經歷了季節性需求萎縮，旗下鋼廠產能利用率從去年同期的79%降至72%；另一方面由于一季度公司平均鋼材銷售價格環比、同比分別下跌1.8%和6.9%，為798美元/短噸。

    不過，值得一提的是，在鋼鐵行業景氣度整體下滑的背景下，紐柯公司經營業績相對于其他鋼企的表現，仍較為搶眼。

    “該公司一季度凈利潤率、ROE(凈資產收益率)、ROA(資產收益率)處于七大鋼企首位，且銷售收入、凈利潤率、資產回報率、每股收益等指標整體表現較為穩健，且在行業中位于前列。”

    據了解，今年一季度，浦項公司受凈利潤大幅下滑影響，每股收益也出現大幅下降，但紐柯仍以3.01美元/股的收益，位于浦項、蓋爾道、安賽樂米塔爾、新日鐵住金公司、JFE、USS等幾大鋼企之首。

    此前，《華爾街日報》文章指出，鋼鐵行業困擾于產能過剩問題，股票價格隨著喜怒無常的經濟數據大幅波動，而紐柯鋼鐵公司的股票與同類公司相比，更具防御性。

    富國銀行(WellsFargo)鋼鐵板塊分析師山姆•達賓斯基(SamDubinsky)從長期角度看好這只股票，“理由是其具有精簡的成本結構以及靈活的產品多樣性，從而推動其盈利水平處于同業領先地位”。在美國建筑市場的觸底過程中，紐柯鋼鐵公司已做好各方面的準備，健康的資產負債表和3.1%的股息率進一步增加了該股票的吸引力。

    產能壓力下逆勢崛起的“黑馬”

    當前全球經濟低迷依舊，世界鋼鐵產業復蘇之路顯得任重道遠；另一方面，在高產量、高成本、低需求、利潤下滑的壓力下，降本增效，無疑成為我國鋼企“過冬”的首要任務。

    他山之石可以攻玉。紐柯，這家憑借突出的成本控制能力，以及出色的高效管理模式，聞名于世的鋼廠，或許值得借鑒、學習。

    中國在2012年的鋼鐵產能約為10億噸，鋼鐵產量為7.17億噸，過剩產能約3億噸，造成全行業虧損，這一局面或將持續相當長時間。

    而事實上，美國鋼鐵業在1973年產量達到頂峰，由于基礎設施建設和工業化達到一定水平，鋼材的消耗量逐漸減少，美國大量鋼鐵公司破產或被兼并。不過，紐柯這匹“黑馬”卻逆勢崛起，一躍從一家小電爐煉鋼廠，成長為美國第二大鋼鐵公司。

    1954年，它還是一家毫不起眼的小鋼廠(前身為ReoMtors)，從1972年起，紐柯開始經營鋼鐵制造業。目前，紐柯鋼鐵公司的產品主要包括普碳鋼、緊固件、合金鋼、不銹鋼等，在美國17個州設有鋼材生產地。

    2004年，該公司年產鋼達到1900萬噸，年凈利潤上升1122億美元(是1972年的240倍)，利潤躍居全美鋼鐵業第一。在技術上，它還領導了世界鋼鐵生產的新潮流，獲得了美國總統授予的美國最高技術成就榮譽獎章——國家技術勛章。

    它一直盈利豐厚。2008年該公司每股收益5.98美元；2009年由于金融危機的打擊，每股收益虧損0.94美元，這是公司專攻鋼鐵以來唯一的一年虧損。2010年紐柯鋼鐵便扭虧為盈，當年每股收益0.42美元。盡管如此，公司2009年仍然每股分紅1.41美元，2010年每股分紅1.44美元。

    2011年是全球經濟動蕩不安的一年，全球主要鋼鐵企業利潤明顯下滑，甚至出現虧損，然而紐柯憑借突出的成本控制能力，毛利率從2010年的5.33%增加至9.73%。當年，紐柯全年實現銷售收入200.2億美元，同比增加26.4%；全年凈利潤達7.78億美元，每股收益為2.45美元。

    另外，2005-2011年該公司的三項費用占公司收入的比率一直保持在1.6%以內，而綜合競爭力排名第一的浦項，這一數據達5%-7%。

    在WSD全球最具競爭力鋼企排名中，紐柯公司的排名不斷上升。從2006-2009年的第五、第六名，上升至了2011年的第二名。“雖然紐柯綜合競爭力仍低于浦項，但部分指標紐柯已經超過浦項，如ROE方面，2011年紐柯為10.4%，領先于浦項的9.1%。”

    此外，紐柯的出色表現，還源自其高效的管理模式。據悉，紐柯擁有極其精簡的管理機構，公司有上萬名職工，總部才50多人，其總部職責主要是戰略規劃與控制、財務監控與資金集中管理，經營充分放權至一線工廠，管理層級保持在四級。扁平化的管理層級和精干的管理隊伍，提高了決策速度，也為周期下行時成本費用的控制，創造了條件。

    在員工的管理上，紐柯公司注重勞工效率最大化，且擁有完善的員工激勵體制，以及獨樹一幟的企業文化，這充分調動了員工的工作積極性。紐柯公司一位主管曾總結說：“我們的成功，20%來自于新技術，80%來自于我們公司的企業文化。”

    “規模，并不是決定因素，技術、成本和管理起到了更加決定性的作用。”值得一提的是，紐柯一直以來采取低成本煉鋼技術，以不斷降低企業成本。

    “隱形冠軍”的“低成本、高效率”之路

    紐柯公司沒有建立一體化的煉鐵廠、軋鋼廠，它采用回收廢剛的方式，專注于煉鋼，僅幾十年的時間就成為了美國最成功的國際化鋼鐵企業。

    紐柯的成功與卓越之路，必然有“低舉低打”的戰略定位、“穩中求進”的經營策略、不斷創新的工藝技術、“彈性”的企業文化等等做支撐，但是，堅持采取低成本的短流程煉鋼技術，已經成為紐柯的一個發展戰略模式選擇。

    據了解，其緊湊型鋼廠的基建投資是大型聯合鋼廠投資的1/4；產品生產成本比大型聯合鋼廠低10%～15%；企業職工人數少，這在人力成本高昂的美國，頗具優勢。

    他表示，“總結而言，利用廢鋼的短流程煉鋼，真正造就了今天的紐柯鋼鐵。”

    紐柯是一家大膽采用新技術的短流程鋼廠。1969年，它成為第一個年產20萬噸的緊湊型小鋼廠；1984年第一個將30噸交流電弧爐改造成30噸直流電弧爐；1987年第一個采用150噸大容量超高功率交流電弧爐，1987年第一個興建年產能力100萬噸薄板坯連鑄連軋帶鋼(CSP)的現代化緊湊型鋼廠；1991年第一個采用150噸大容量超高功率直流電弧爐；1998年興建現代化的中厚板鋼廠，創下了多個世界第一。

    “回顧紐柯發展的歷史不難發現，堅持采取低成本煉鋼技術，已經成為紐柯的一個發展戰略模式選擇。”

    分析師指出，長流程鋼鐵公司在產能過剩的競爭壓力下，銷售價格降低，大多虧損，或被兼并或倒閉。美國的長流程大型聯合鋼鐵企業，在數次經濟周期波動中屢遭重創，企業分分合合，幾十年下來“面目皆非”。而以電爐為基礎的短流程企業，由于其機構精簡、成本低廉，經營比較穩健，紐柯就是其中的典型代表。

    “鋼鐵業的產品難以差異化，客戶群也基本相同，唯獨低成本，能夠形成優勢。低成本公司能夠在其他公司虧損時仍然盈利，由此不斷占領市場；在其他公司倒閉時，能夠以低廉的價格收購，對其進行流程和價值觀再造后重新獲得盈利能力。”

    WSD同樣認為，成本是關系到鋼鐵企業競爭力的主要因素之一。分析一個鋼鐵企業或者一個國家的鋼鐵工業有無競爭力，首先要看其生產成本，豐富的原材料資源，將確保企業具有絕對的低成本優勢。

    據悉，在2012年WSD全球最具競爭力鋼企排名中，紐柯在加工成本與收益、能源成本、勞動力成本、下游業務以及并購、聯盟與合資等指標上，均領先于浦項。

    值得說明的是，紐柯是全球最大的廢鋼消費鋼鐵企業之一(年廢鋼需求量達到2000萬短噸)，因此公司收購了從事廢鋼加工業務的大衛•約瑟夫公司(年處理廢鋼量接近500萬噸)。未來紐柯將繼續積極推進直接還原鐵(DRI)代替廢鋼的長期戰略。2011年底，位于特立尼達的直接還原鐵廠完成擴建投產，年產量將從160萬噸提升至200萬噸。它通過垂直整合，保證了原料供給。

    有業內人士表示，到目前為止，中國還未出現類似紐柯鋼鐵的低成本鋼鐵制造廠，即便是寶鋼、沙鋼等國內龍頭鋼企，在成本上也沒有顯著優勢。

    而隨著我國需求增速減緩、產能過剩嚴重，以及環保壓力上升等，進入“拼成本”時代的中國鋼鐵行業，會否出現紐柯鋼鐵這樣的低成本短流程鋼廠？

    中國，會否出現另一個“紐柯”？

    短流程煉鋼較之長流程煉鋼，可節約能源60%，帶來環保、節能等一系列效應，從這方面來看，它將是我國煉鋼產業發展的趨勢。

    同時，長流程煉鋼以礦石為主要原料，短流程煉鋼以廢鋼為主要原料。礦石是不可再生資源，而廢鋼屬于優質再生原料，可循環使用、反復回爐。據悉，每使用1噸廢鋼鐵，還可節約1.7噸鐵精礦，減少4.3噸原生礦開采。“因此，從發展循環產業來講，推動廢鋼產業、短流程煉鋼，也將是國家積極推進的舉措。”

    此外，逐步減少鐵礦石的比例，增加廢鋼的比重，是緩解當前國內對鐵礦石過高依賴度的主要途徑。

    然而，我國目前的煉鋼，仍是以礦石為主要原料的長流程煉鋼，這是不符合發展趨勢的，施猛認為，“與趨勢相反，我國煉鋼流程的現狀，卻走了一條背道而馳的道路”。

    傳統意義上的短流程煉鋼，主要是指以廢鋼為原料的電弧爐煉鋼，其流程為“廢鋼→煉鋼→軋鋼”。分析師表示，一方面，由于我國的特殊情況，且工業化發展時間仍偏短，廢鋼資源依舊偏緊。同時，在2011年，對廢鋼全額征收增值稅之后，其成本增加。

    另一方面，在我國，受工業用電電費、電弧爐設備等成本較高及相關政策影響，許多在2008年廢鋼價格較低時上電爐的鋼廠，要么長期或者間歇性的關閉了電爐，轉為主要以長流程煉鋼為主；要么選擇了以“中頻爐”為煉鋼設備的短流程煉鋼。

    “由于目前廢鋼成本依舊偏高，用電弧爐煉鋼比礦石煉鋼的成本，要高很多，這也是目前各大鋼廠不選擇電弧爐的主要原因，”施猛指出。

    對于中小型企業而言，由于電弧爐需投入大量資金，因此，目前中頻爐煉鋼便廣泛存在于中小型民營企業中。據介紹，目前電弧爐的煉鋼成本，至少高于中頻爐200-300元/噸。

    值得一提的是，在當前以“高爐—轉爐”為主的長流程煉鋼企業，處于盈虧邊緣或虧損狀態下，而以輕薄型廢鋼為主要原料、中頻爐為煉鋼設備的小鋼廠，利用夜間差別電價生產，其生產出來的螺紋鋼，仍有200-300元/噸的利潤。

    然而，在產品質量上，由于電弧爐有一個正常的氧化冶煉過程，能夠較好的去除雜質及氣體，而中頻爐則無法對鋼(鐵)水進行“提純”，因此，中頻爐煉出的鋼，雜質和氣體含量，都會相對高一些。

    因此，目前電弧爐主要應用于優特鋼的冶煉上，而中頻爐煉鋼，則主要應用在建筑用螺紋鋼方面。

    在當前鋼鐵行業不景氣的狀況下，“以中頻爐煉鋼為主的短流程煉鋼，雖然有一定利潤空間，但并不是長久之計，而類似紐柯鋼鐵這種以電弧爐煉鋼為主的短流程煉鋼，才將是我們發展的目標。”

    分析人士坦言，雖然目前來看，盡管在煉鋼技術、煉鋼設備及規模上，我國與美國都有不可逾越的差距，且紐柯剛鐵的成功，除了不斷的技術創新、提升產品質量和降低成本外，美國廢鋼資源豐富、電費低廉、對環保相當重視等，都是不可忽視的原因。在這些方面，我國與其仍有很大差距。

    同時，美國短流程煉鋼的發展，主要集中在以電弧爐煉鋼上，“我國即便有電爐煉鋼，目前也是加了60-70%左右(甚至90%)的鐵水，原有的節能環保的理念已經變味，所謂的短流程也不再那么短。”

    不過，值得一提的是，我國部分鋼鐵行業先行者看到了紐柯鋼鐵的成功，也在學習紐柯鋼鐵的發展經驗，經過十余年發展，獲得了良好的發展。“國內部分企業的發展，與美國紐柯鋼鐵的發展，有著許多'驚人’的相似之處。”

    “相信我國目前已在推廣短流程的這些企業的發展，將是中國鋼鐵業的明天，”施猛認為，隨著廢鋼資源的大量積累，必將造成短流程煉鋼的蓬勃發展，“它們也終將鑄成一個又一個中國的紐柯鋼鐵”。

    “中頻爐煉鋼，是否能帶領短流程煉鋼壯大后向電弧爐發展，仍不得而知。”