由于股價持續(xù)低迷并遠低于轉股價，在可轉債到期日來臨之際，新鋼股份不得不啟動總額高達27億元的可轉債回售，從而給公司帶來了巨大的資金壓力。

    27億元可轉債月內回售

    新鋼股份8月1日晚公告稱，公司股票自2013年6月21日至2013年8月1日連續(xù)30個交易日收盤價格低于當期轉股價格的70%，公司可轉債回售條款生效，可轉債持有人有權將其持有的可轉債全部或部分按面值的104%(含當期計息年度利息)回售給新鋼股份。

    2008年8月，新鋼股份發(fā)行了27.6億元的可轉債。該轉債轉股價目前為5.41元/股。按照回售條件，觸發(fā)回售“紅線”對應的價格為3.787元。自今年5月份下旬以來，新鋼股份股價跌幅超過40%，8月1日收盤價為3.09元，已經(jīng)連續(xù)30個交易日低于上述標準。

    而截至今年6月30日，新鋼股份27.6億元的新鋼轉債中，僅有12000元選擇轉股，其余27.59億元的新鋼轉債均未轉股，占發(fā)行總量的99.9996%。

    分析人士稱，上市公司在發(fā)行可轉債后大多希望轉債持有人能在存續(xù)期內實施轉股，進而通過“債轉股”的方式最大限度節(jié)省資金開支。觸發(fā)回售條件則是上市公司不愿看到的結果，這意味著其在短期內將面臨巨大的資金償付壓力。

    此次新鋼轉債回售申報期為8月9日至8月15日，回售價格為104.00元人民幣/張，回售資金的發(fā)放日為2013年8月20日。市場人士稱，出于收益最大化考慮，轉債持有人或放棄行使回售權而等待到期兌付。新鋼轉債到期日為2013年8月20日，轉債到期兌付價格為107.00元人民幣/張。

    加劇經(jīng)營壓力

    去年以來，鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷，產(chǎn)品價格大幅下跌，導致新鋼股份業(yè)績狀況惡化，去年虧損額高達10億元，今年一季度繼續(xù)虧損1.16億元。截至一季度末，公司資產(chǎn)負債率已經(jīng)達到74.64%，為近十多年來的新高。此次高達27億元的可轉債回售，將令資金本就緊張的新鋼股份雪上加霜，如果周轉不當，也許會給生產(chǎn)經(jīng)營造成影響。

    不過，6月末，新鋼股份30億元短融券的發(fā)行申請，剛剛獲得中國銀行間市場的獲準注冊，有效期為兩年。

    業(yè)內人士指出，就實際經(jīng)營而言，盡管今年一季度新鋼股份虧損有所減少，毛利率也有所改善，但公司產(chǎn)品結構特點不夠突出，而中厚板占比相對較大，下游造船業(yè)的持續(xù)低迷對公司經(jīng)營產(chǎn)生了較大的影響，未來公司的業(yè)績改善更多將依賴行業(yè)的復蘇。不過，目前鋼鐵產(chǎn)能嚴重過剩，同質無序競爭格局未有實質性改變，較長時間內鋼鐵行業(yè)仍將處于困難局面。如果新鋼股份下半年仍未有辦法擺脫虧損，將會因此面臨退市風險警示。