風水輪流轉，冰火兩重天。歷經10年黃金發展期的煤炭行業，正在陷入嚴重的產能擴張、過剩和價格持續下跌的泥淖中。最新一期的環渤海動力煤價格指數顯示，5500大卡動力煤的綜合平均價格報收611元/噸，較前一報告周期下降1元/噸，再次創出該指數發布以來的新低。

　　與此同時，需求不振導致銷量持續低迷，主產地煤價開始新一輪降價潮。中國(太原)煤炭交易中心日前公布的第二期煤炭交易價格指數為104.44，較上期環比下降0.85個百分點。其中，由于動力煤產量較大，目前山西省內各煤礦都存在一定的庫存壓力。

　　一邊是煤價的持續下跌，一邊是嚴重的產能過剩，去年以來煤炭企業在虧損的泥潭中越陷越深。數據顯示，今年前三個月全國規模以上煤炭企業虧損面達到22%，同期利潤下降了40.3%.由于缺少對沖價格風險的工具，面對當前的市場環境，煤炭生產企業缺少解決困難的辦法。面對持續下滑的煤炭價格和高庫存壓力，業內呼吁盡快上市動力煤期貨，幫助煤電企業規避風險。

　　日前，在鄭州商品交易所舉辦的期貨市場服務實體經濟30人論壇上，鄭商所有關負責人透露，動力煤期貨合約制度設計工作目前已基本完成，鄭商所正在征求發改委、能源局、商務部、煤炭協會、電力協會等部委意見，待意見征求完成后，動力煤期貨合約將很快上市。專家表示，推出動力煤期貨可以更好地為煤電及相關企業提供定價與風險管理等金融服務，并為煤炭進出口確定權威價格。

　　“目前國際定價一般以阿格斯/麥氏煤炭價格指數為主。動力煤期貨上市，將進一步促進煤炭產業市場化體系建設，有利于緩解‘煤電聯動’壓力和推動‘煤電一體化’發展，并有利于在我國形成國際動力煤定價中心，保障國家能源安全。”上述鄭商所人士說。

　　“去年以來，煤炭市場開始呈現供大于求的格局，加上國家大力推動煤炭市場化改革，煤炭市場完全放開，上市動力煤期貨的時機日益成熟，當前應加快推出動力煤期貨。”國務院發展研究中心產業經濟部研究室主任錢平凡在上述論壇上表示，“隨著我國加快轉變經濟發展方式，對一次能源需求的增速放緩。同時，動力煤產能不斷擴大、鐵路運輸瓶頸制約逐步減小，市場態勢由賣方市場向買方市場轉變，為推出動力煤期貨提供了有利的市場環境。”

　　他認為，當前推出動力煤期貨，能夠與籌備中的全國煤炭交易中心和國家儲煤基地互促發展，形成完善的市場體系結構。同時，煤電企業能夠實現現貨、期貨“兩條腿”走路，有效緩解當前“市場煤”和“計劃電”的體制矛盾。與此同時，隨著我國煤炭進口量的不斷擴大，推出動力煤期貨，有利于確立定價權，提升我國在國際煤炭貿易市場的話語權，改善我國煤炭企業在國際貿易中的市場地位。

　　參與上述論壇的專家普遍表示，從焦炭和焦煤合約當前成功運行情況看，鑒于強烈的市場需求和良好的市場基礎，動力煤品種上市后，其交易活躍及經濟功能發揮可期，利好煤炭產業穩定運行。

　　“已上市的焦煤期貨，為動力煤期貨的推出創造了良好的基礎條件。”中國煤炭工業協會經濟運行部副主任梁敦仕認為，當前推出動力煤期貨具有現實需求，將助推煤炭產業健康發展。一是在當前及今后一段時期煤炭價格處于下行通道的市場環境下，煤炭生產企業亟須期貨市場提供有效規避價格風險的平臺和工具。二是完全放開的動力煤市場不但需要現貨價格，也需要中遠期價格作為參考和指導。期貨市場價格發現功能有利于國內煤炭生產企業科學合理安排生產和銷售計劃，避免行業盲目、無序擴張。

　　來自煤電企業的代表，神華集團相關負責人表示，動力煤期貨的推出不僅有助于煤炭企業解除困境，可以通過套期保值來規避現貨價格的下跌風險，還可以平滑企業的利潤，減少出現過去那種靠天吃飯，利潤大幅波動的情況。華能集團技術經濟研究院市場研究室主任韓文軒則表示，推出動力煤期貨，在電力行業市場化改革相對滯后的背景下，能夠為電力企業日常經營提供套期保值的有效工具，從而規避市場波動風險。在實現自身可持續發展的同時，更好地承擔保障國民經濟健康運行的社會責任。

　　目前，動力煤期貨合約和相關制度設計已基本完成，合約標的物為發熱量5000千卡/千克的動力煤，并選擇秦皇島港船板交貨價(港口平倉價)為交割基準價，同時在車(船)板交割方式基礎上引入廠庫交割方式。“上述合約設計，保證了該期貨將成為國內大宗商品期貨市場上具有最大可供交割量、最全物流方式、最便捷交割方式和最廣泛參與群體諸多特點的品種。”鄭商所相關人士介紹說。