近日，江蘇今年上半年新增不良貸款182億元的消息一出，一直隱藏在幕后的鋼貿(mào)問題再次浮出水面。據(jù)悉，因為鋼貿(mào)問題先后有約十名支行行長被問責(zé)。有業(yè)內(nèi)人士指出，鋼貿(mào)商長期將鋼材進(jìn)行重復(fù)質(zhì)押融資托盤等行為早已成為行業(yè)潛規(guī)則。

    事實上，在銀行因鋼貿(mào)問題產(chǎn)生上百億元的不良貸款之時，也有多家上市公司卷入與鋼貿(mào)相關(guān)的糾紛訴訟案件中。

    中投顧問冶金行業(yè)研究員安海軒向《證券日報》記者分析，從已經(jīng)披露的消息看，馬鋼股份、中材國際、中鋼天源、五礦發(fā)展等上市公司都受到了鋼貿(mào)危機(jī)的影響，不過因為家大業(yè)大，影響主要表現(xiàn)為壞賬大幅增加。

    他表示，如今鋼鐵產(chǎn)業(yè)陷入低迷期，為了維系鋼貿(mào)商脆弱的資金鏈，絕大部分鋼企除了替鋼貿(mào)子公司提供擔(dān)保外、對一些下游鋼貿(mào)商也提供一定的連帶擔(dān)保，因此雖然其它上市鋼企未曾披露，但多少都會受到一些影響，只是被龐大的財務(wù)數(shù)字掩蓋了。

    “托盤”危機(jī)

    熟話說人有多大膽，地有多大產(chǎn)，在利益的驅(qū)使下，人們往往會忽略了利益有多高，風(fēng)險就有多大的事實。鋼貿(mào)危機(jī)正是誕生于高利潤的土壤之中。

    在鋼貿(mào)商的融資中，有部分上市公司實際上扮演了“托盤方”的角色。所謂“托盤”，先是由上市公司為鋼貿(mào)商支付貨款，把鋼材放在第三方倉庫進(jìn)行監(jiān)管，等鋼貿(mào)商加付其一部分傭金或者利息償還資金后，再把鋼材貨權(quán)還給鋼貿(mào)商。按照“托盤”的行規(guī)，鋼貿(mào)企業(yè)要付給托盤方每月1.3分到1.8分的利息，走賬期六個月。這樣，難免會有財大氣粗的公司“見財起意”從銀行貸款給鋼貿(mào)商等著吃利息。

    但是，從去年下半年起，多家上市公司遭遇了“托盤”危機(jī)，直到今年上半年，仍有上市公司因此身陷官司之中難以抽身。

    與此同時，由于有鋼貿(mào)企業(yè)用虛開的倉單抵押融資或用一批鋼材重復(fù)質(zhì)押，導(dǎo)致公司提貨時，無貨可提。這種“一女多嫁”的抵押模式，使得多數(shù)上市公司無故丟貨，甚至因此計提巨額壞賬。

    有業(yè)內(nèi)人士指出，鋼貿(mào)危機(jī)主要原因是管理不規(guī)范，導(dǎo)致有些倉儲企業(yè)充當(dāng)“幫兇”的角色，刻意開具虛假倉單將貨物進(jìn)行重復(fù)質(zhì)押。

    據(jù)了解，曾有中鋼天源、廈門信達(dá)、馬鋼、中儲股份、中材國際等多家上市公司卷入鋼貿(mào)危機(jī)并發(fā)布風(fēng)險提示。

    中材國際卷進(jìn)鋼貿(mào)風(fēng)波

    隨著鋼鐵業(yè)的萎靡，原本潛藏已久的鋼貿(mào)危機(jī)浮出水面。

    近日，中材國際發(fā)布2013年中報顯示，公司全資子公司中國中材東方國際貿(mào)易有限公司因與中遠(yuǎn)供應(yīng)鏈管理有限公司產(chǎn)生倉儲保管合同糾紛，公司向法院提起民事訴訟，并已由法院受理，涉及訴訟標(biāo)的金額為2.16億元。值得注意的是，中遠(yuǎn)供應(yīng)鏈管理有限公司是*ST遠(yuǎn)洋的全資子公司，主要從事融資物流業(yè)務(wù)。

    據(jù)了解，東方貿(mào)易今年6月份曾與中遠(yuǎn)供應(yīng)鏈簽署《倉儲保管合同》，約定將鋼材貨物倉儲在中遠(yuǎn)供應(yīng)鏈的倉庫中，由中遠(yuǎn)供應(yīng)鏈進(jìn)行倉儲保管，但中遠(yuǎn)供應(yīng)鏈未能依約交付東方貿(mào)易開具的8份倉單項下總計5.73萬噸、價值2.15億元的鋼材貨物。

    中材國際在中報中還披露，公司全資子公司中國中材東方國際貿(mào)易有限公司因與北京中儲物流有限責(zé)任公司產(chǎn)生倉儲保管合同糾紛，向法院提起民事訴訟，并已由法院受理，涉及訴訟標(biāo)的金額為2026.8萬元。

    此外，中材國際全資子公司中國中材東方國際貿(mào)易有限公司訴中鋼集團(tuán)廣東有限公司買賣合同糾紛，涉訴金額為5239.66萬元，目前正在一審中。

    無獨有偶，中材國際在去年也曾遇到鋼貿(mào)問題。公司公告稱，公司全資子公司中國中材東方國際貿(mào)易有限公司鋼貿(mào)業(yè)務(wù)涉及總合同金額21億元左右，東方貿(mào)易近期經(jīng)過核查發(fā)現(xiàn)部分票據(jù)和貨物存在風(fēng)險。

    據(jù)了解，東方貿(mào)易根據(jù)與鋼貿(mào)公司簽訂的兩份采購合同，通過銀行向其開具12張總計金額為1.2億元的銀行承兌匯票，而目前東方貿(mào)易沒有收到相關(guān)貨物。經(jīng)過核查，其中10張總金額為1億元的銀行承兌匯票在傳遞過程中丟失，另有價值2000萬元的貨物去向不清。

    公司在公布了“子公司1億元銀行承兌匯票丟失和2000萬元貨物去向不明”消息的當(dāng)天，股價跌停。

    對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，有很多銀行開出承兌匯票給鋼廠，然后鋼廠做擔(dān)保，把貨先發(fā)給貿(mào)易商，貿(mào)易商早已把貨賣掉，錢卻沒有給銀行，也沒有給鋼廠，風(fēng)險巨大。
  鋼貿(mào)風(fēng)波糾紛不斷

    除了中材國際被卷入鋼貿(mào)風(fēng)波之外，主營倉儲物流業(yè)務(wù)的上市公司中儲股份也被卷入鋼貿(mào)風(fēng)波之中，公司替銀行代監(jiān)管保存的質(zhì)押物也出現(xiàn)了問題。

    根據(jù)中儲股份公告，無錫皇億港鋼鐵貿(mào)易、無錫鴻宏鋼鐵貿(mào)易等四家鋼貿(mào)商分別與建行簽署借款合同，合計借款額為3500萬元，借款期限皆為6個月。同日，鋼貿(mào)商和建行分別簽署了《動產(chǎn)質(zhì)押合同》；同時，鋼貿(mào)商、建行及中儲股份旗下全資子公司北京中儲物流簽署了《動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管三方協(xié)議》，對鋼貿(mào)商提供的質(zhì)物，由北京中儲物流依監(jiān)管協(xié)議代建行占有，履行監(jiān)管責(zé)任。不過，借款到期之后，不僅上述四家鋼貿(mào)商無法還款，連北京中儲物流負(fù)責(zé)監(jiān)管的貨物也出現(xiàn)問題。北京中儲物流因此被建行列入被告名單。

    據(jù)中儲股份內(nèi)部人士向記者透露，出問題的倉庫其實并非公司所有，而是公司委托第三方倉儲公司代為保管，公司只負(fù)責(zé)監(jiān)管。“如果監(jiān)管出問題，公司就需要負(fù)監(jiān)管責(zé)任，如果是客戶本身的問題，就需要看法院的判決了。”

    至于監(jiān)管的貨物缺失問題，此人士表示，公司原本安排派遣監(jiān)管人員對每天的進(jìn)出貨進(jìn)行監(jiān)管和盤點，但由于每天都有進(jìn)出貨物，難免會出現(xiàn)問題。“或許是每天進(jìn)貨少，出貨多造成質(zhì)押貨物的減少。”

    對于鋼貿(mào)風(fēng)波，中儲股份曾對法院提起訴訟，但據(jù)上述人士透露，公司該案件至今都沒有審出結(jié)果。

    此外，廈門信達(dá)也曾表示存放于倉儲公司的鋼材貨物提不出來，公司將相關(guān)公司告上法院。公告顯示，廈門信達(dá)曾與上海寶源旺倉儲有限公司簽訂倉儲合同，倉儲合同簽訂后，廈門信達(dá)將購買的鋼材交對方保管，對方出具了相應(yīng)入庫單。然而，當(dāng)廈門信達(dá)要求提取鋼材時卻遭倉儲公司拒絕。此外，公司也曾與廣州中遠(yuǎn)物流有限公司簽訂倉儲合同，結(jié)果同樣未能提出貨物。

    據(jù)了解，廈門信達(dá)已于去年8月份向福建省廈門市中級人民法院提起訴訟，公司要求上海中琦貿(mào)易有限公司、上海弓遠(yuǎn)實業(yè)有限公司、宋光宇對上述兩項貨物損失賠償承擔(dān)連帶責(zé)任。

    與此同時，公司已向廈門市中級人民法院申請財產(chǎn)保全。對此，廈門市中級人民法院裁定“查封、凍結(jié)、扣押被告上海寶源旺倉儲有限公司、廣州中遠(yuǎn)物流有限公司、上海中琦貿(mào)易有限公司、上海弓遠(yuǎn)實業(yè)有限公司、宋光宇的財產(chǎn)，價值以案值為限”。

    公告顯示，廈門市中級人民法院依法在上海寶源旺倉儲有限公司、廣州中遠(yuǎn)物流有限公司查封了總重量約26000噸的鋼材，價值約8000萬元。

    另據(jù)公司8月22日發(fā)布的中報顯示，上述兩起訴訟涉案金額合計7614.8萬元。2013年3月份，福建省高院給出終審裁定，裁定本案由廈門中院審理。公司披露上述案件訴訟審理結(jié)果及影響時稱“已進(jìn)行實體審理，尚未判決”。

    多家公司計提壞賬

    上述遭遇鋼貿(mào)危機(jī)的上市公司不得不為鋼貿(mào)危機(jī)付出代價。其中，多數(shù)上市公司為此計提壞賬，甚至有公司因大額計提導(dǎo)致巨虧。

    公告顯示，中材國際在2012年計提了5.3億元資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。這其中就包括中材國際子公司涉及2.2億元的銀行匯票和貨物丟失計提。

    此外，中鋼天源于2012年計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額為2149.61萬元，其中單就中鋼天源貿(mào)易的計提壞賬準(zhǔn)備就達(dá)1302.96萬元。

    中鋼天源公告稱，公司全資子公司中鋼天源持上海興揚倉儲出具的倉單，要求提取上海金輿商貿(mào)出售給貿(mào)易公司的貨物時，無法進(jìn)入倉庫。據(jù)中鋼天源與上海金輿簽訂的合同及興揚倉儲出具的倉單，貿(mào)易公司存放于興揚倉儲的鋼材貨物價值約2093萬元。

    鑒于公司無法提貨，公司對此進(jìn)行了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提。中鋼天源在今年2月28日發(fā)布的公告中顯示，本期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提1302.96萬元主要系公司全資子公司中鋼天源價值約2093萬元的鋼材存在風(fēng)險。2013年1月4日，馬鞍山市中級人民法院出具《民事判決書》，判令上海興揚倉儲有限公司于判決生效之日起十日內(nèi)向中鋼天源交付倉儲的上述貨物。

    沒有最慘，只有更慘。馬鋼股份2012年巨虧38.6億元，其中，公司計提資產(chǎn)減值損失27.2億元有著巨大的“貢獻(xiàn)”。馬鋼股份表示，這是由于本年度對無法收回的預(yù)付賬款重分類至其他應(yīng)收款并計提壞賬準(zhǔn)備等所致。

    據(jù)了解，馬鋼股份的全資子公司馬鞍山裕遠(yuǎn)物流于去年9月份陷入了23起訴訟總標(biāo)的逾8億元的“貨物買賣合同糾紛”。馬鋼股份稱，裕遠(yuǎn)物流支付貨款后，被告方既不供貨也不退款。事發(fā)不到一個月，裕遠(yuǎn)物流便向法院提起重整申請。對此，馬鋼股份在2013年中報中表示，法院已經(jīng)受理物流公司破產(chǎn)重整申請。

    此外，被市場認(rèn)為是“托盤方”的五礦發(fā)展被視為中國最大的鋼貿(mào)商之一。公司同樣身陷鋼貿(mào)糾紛，不得不于去年計提壞賬準(zhǔn)備。公司表示，子公司因客戶與倉庫不能正常供貨而涉及的訴訟當(dāng)中，預(yù)付賬款達(dá)5079萬元，公司將其轉(zhuǎn)入了其他應(yīng)收款，并計提壞賬準(zhǔn)備1407萬元。而據(jù)五礦發(fā)展2013年一季報顯示，公司一季度實現(xiàn)其他應(yīng)收款為4.35億元。

    不過，有分析認(rèn)為，五礦發(fā)展無論從應(yīng)收賬款壞賬比例，還是存貨壞賬計提比例來看，計提明顯過低，公司2012年的計提顯然無法完全反映出公司經(jīng)營風(fēng)險的釋放。

    有數(shù)據(jù)顯示，五礦發(fā)展2012年鋼材貿(mào)易量約2600萬噸，按去年市場平均每噸鋼材4000元估算，其鋼貿(mào)額逾1000億元。可是，五礦發(fā)展2012年應(yīng)收賬款為41.07億元，存貨達(dá)95.78億元，但資產(chǎn)減值損失僅有1.09億元。有分析認(rèn)為，去年鋼價走勢也不能支持五礦發(fā)展如此少的減值金額。目前，五礦發(fā)展仍未發(fā)布中報，至于公司于2013年是否會繼續(xù)計提仍需看公司今后的公告。

    鋼貿(mào)商陷融資困境

    隨著鋼貿(mào)危機(jī)的爆發(fā)，不論是上市公司還是銀行皆深受其害，尤其出現(xiàn)江蘇銀行行長被免事件后，今后，鋼貿(mào)商融資將會更加困難。

    據(jù)報道，截至2013年上半年，江蘇鋼貿(mào)市場不良貸款余額為213億元，不良貸款率為42.3%，較年初上升23.3%。在江蘇的五家大型銀行上半年新增不良貸款中，鋼貿(mào)貸款占到55.8%，預(yù)計后期新的不良貸款仍會繼續(xù)增加。

    截至目前，因鋼貿(mào)貸款問題而被免職或被追究法律責(zé)任的支行行長涉及工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行以及省內(nèi)的江蘇銀行等多家金融機(jī)構(gòu)。比如，工商銀行淮安分行原副行長秦某被查處一案，就涉嫌在區(qū)域內(nèi)鋼貿(mào)市場貸款發(fā)放中收冗賂。

    安海軒表示，“銀行行長問責(zé)最直接的影響就是讓銀行放貸更加謹(jǐn)慎，很可能會進(jìn)一步加劇鋼貿(mào)商融資困境，從而侵蝕這些上市公司的經(jīng)營業(yè)績”。

    有業(yè)內(nèi)人士分析，鋼貿(mào)行業(yè)生態(tài)鏈岌岌可危，目前沒有明顯好轉(zhuǎn)。從去年夏天開始，資金周轉(zhuǎn)緊張，流通環(huán)節(jié)一直在去庫存，囤貨和周轉(zhuǎn)量比往年少很多。現(xiàn)在沒有銀行給鋼貿(mào)企業(yè)貸款，即便是有授信的大鋼貿(mào)企業(yè)，現(xiàn)在對鋼貿(mào)也變得很謹(jǐn)慎。

    至于解決方法，安海軒認(rèn)為，公司一方面要加大對提供擔(dān)保鋼貿(mào)商的風(fēng)險把控；另一方面要充分運用財務(wù)子公司，擴(kuò)大融資渠道，提高財務(wù)抗風(fēng)險能力

    雖然爆發(fā)了鋼貿(mào)危機(jī)，但仍有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為鋼貿(mào)融資將來會有發(fā)展。“鋼貿(mào)是資金密集型行業(yè)，資金不管是從銀行貸款還是從別的地方來，總需要中間周轉(zhuǎn)。”此人士認(rèn)為，只要各個環(huán)節(jié)能夠規(guī)范運作，一旦市撤境轉(zhuǎn)好，這種融資業(yè)務(wù)發(fā)展前景相當(dāng)可觀。