市場平淡推開“金九”鐵門

　　今年的鋼材市場，已經經歷過了3~4月份的“鐵三銅四”，7~8月份的“淡季不淡”兩撥“逆襲”行情;市場在傷透了心之后，經過漫長的等待，在夏季迎來了意想不到的“蜜市”。借著高漲的熱情，以及國家在關于加快中西部鐵路建設、加快棚戶區改造等大型項目投資施工的利好下，可以說是在市場的熱切期盼之下，初入“金九”的鋼材市場卻是以平穩開局，并未能迎來預期中的“開門紅”。

　　主要品種的鋼材價格連續兩天窄幅震蕩運行，在外部利空和內部利好博弈的間隙中，鋼材價格在月初的“慣性拉漲”態勢并未能展開。據市場監測顯示，截止到9月4 日，全國主要城市25mm三級螺紋鋼均價3604元，較上周五漲8元;6.5mm高線均價3561元，漲2元;5.5mm熱軋均價3670元，漲6 元;1.0mm冷軋均價4460元，漲7元;20mm中厚板均價3653元，跌10元。

　　宏觀面利空與利好交織博弈

　　剛剛進入傳統銷售旺季的鋼材市場，眼下正相對“郁悶”的面臨著多空的拉扯，面對國內數據利好和國外宏觀利空，鋼材市場尚未尋找到明確的發展趨勢。

　　利空方面：首先是新興經濟體擺之不掉的 “QE3”;上周四(8月29日)公布的美國經濟數據相對強勁，令市場對美聯儲將于9月開始縮減QE3規模的預期升溫。正在市場惶惶不知選擇的時候。美國等西方國家又放出將武裝攻打敘利亞的計劃，敘利亞戰爭危機升級，再次攪動了全球股市和大宗商品市場，受到來自這方面的利空影響，國內期鋼市場連續跳跌、現貨鋼市也在迷茫中不得不放棄蓄意已久的“9月初拉漲”行情。

　　利好方面：值得高興的是，國內方面不斷傳來利好，8月份官方制造業PMI指數和匯豐中國制造業PMI指數均超預期大漲，分別回升至51.0和50.1;其中代表大中型企業的中國官方制造業PMI指數連續第11個月擴張，而代表中小企業活動的匯豐中國制造業PMI則創下四個月最高位，并首次回升至枯榮線以上;均反應國內經濟向好跡象進一步明顯。另外， 8月鋼鐵行業PMI指數為53.4%，較上月回升0.9個百分點，也顯示國內鋼鐵業跡象呈現企穩向好的積極態勢。而且，在國內經濟形勢持續好轉之后，考慮到穩增長的目標基本實現，市場預期中的國家進一步出臺刺激措施的可能性將大大的降低，今后的一段時間內，來自政策面的利好相對減少是大概率事件。

　　終端采購縮水“金九”需求或早已提前透支

　　雖然僅僅就月初這兩天來看，鋼市的交投并不能說明什么，但據中國鋼鐵現貨網市場調查得知，多數鋼貿商反應下游老客戶短期內采購計劃并不充足，多以零散拿貨為主。作為傳統的鋼材銷售旺季，眼下的成交氛圍相較夏天的火爆實在是有點“凄涼”。

　　部分市場觀點認為，起始于6月份的穩增長措施，已經提前消耗了一部分原本屬于“金九”時期的需求;另外，就算一部分的戶外工程項目因為天氣原因會在9月份集中開工，且8月制造業PMI指數也顯示制造行業用鋼需求增加;但不可否認的是，任何大型工程的開工，其原料準備一般會提前一個月左右進行，這也能驗證7、8月份高達38左右的酷熱下終端采購需求火熱的原因。進入9月份后，終端除了零散的采購外，需要集中備貨的是為9月下旬準備，而當前從下游項目融資來看，后期并不樂觀，在傳統旺季中，終端是否會出現集中采購還有待觀察。

　　鋼廠生產熱情較高部分庫存開始回升

　　截止到目前，在我國的鋼鐵重鎮唐山，鋼廠開工率依舊在95%以上，這還是處于國家執行環保政策及淘汰落后產能政策最嚴厲的風暴中心位置;說明前幾個月鋼廠，在鋼廠盈利情況好轉，且對后市預期較強的情況下，生產的積極性高漲難下。雖然8月中旬粗鋼產量再次小幅下滑，但依舊處于210萬噸以上高位，從近期鋼廠普遍繼續上調出廠價的情形來看，其開工生產的熱情依舊較高，后期粗鋼產量可能還會反彈。

　　與此同時，盡管國內主要品種的鋼材社會庫存已經連續24周下降，但從8月底開始，線材、中厚板、冷軋等品種的鋼材庫存已經持續增加，這也就預示著，長達二十多周的鋼材去庫存化接近尾聲，隨著鋼廠月初發貨量增加，未來一段時間內，市場的庫存會出現增加態勢。

　　綜合觀點：今年鋼材市場的“金九”開門行情已然落了下乘，而多空交織影響幾乎相互抵沖，市場缺少明確的方向，一方面預期中的需求尚未釋放，9月份再臨三季度末，資金緊張的局面可能再現，制約下游采購計劃。另一方面則是庫存出現增加，鋼廠生產熱情不減，供應壓力逐步臨近。且按照歷史規律，鋼價在經過長期上漲之后，必然面臨新的調整，在供求過剩的當下，鋼價持續走強的可能性較低，因此，我們認為市場對“金九”行情的預期恐將落空，鋼價震蕩調整的可能性較大。