近期，國際動力煤市場行情向好，國際三港動力煤價格全線上揚。分析認為，歐洲冬儲開始，煤炭企業補庫存熱情高漲等因素仍是支撐國際動力煤市場本期全線上漲的主要原因，短期內國際煤價仍將高位運行，保持堅挺。國內方面，動力煤市場弱勢運行，部分地區因季節性因素成交稍有起色，后期隨著天氣逐漸轉涼，夏季耗煤高峰消散，預計動力煤仍將以弱勢盤整為主。煉焦煤市場在經歷一輪強勁的漲價風波之后，市場回歸平穩態勢，局部地區延續小幅上漲態勢，成交持續回暖，后市價格仍有上行空間。

　　國際煤價將高位運行

　　近期，國際動力煤市場行情向好，國際三港動力煤價格全線上揚。截至9月20日，據環球煤炭交易平臺的數據顯示，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數收報于79.54美元/噸，環比上漲1.81美元/噸，漲幅2.33%；南非理查德港動力煤價格指收報于74.58美元/噸，環比上漲2.93美元/噸，漲幅4.09%，三港中漲幅最大；歐洲ARA三港指數上漲2.29美元/噸至79.47美元/噸，漲幅2.97%。

　　歐洲冬儲開始，煤炭企業補庫存熱情高漲等因素是支撐國際動力煤市場本期全線上漲的主要原因。

　　澳洲方面，澳大利亞紐卡斯爾港東澳三個煤炭碼頭動力煤及焦煤船運上周同比增長27%至301萬噸。同期有27艘船靠岸，前一周（截至9月9日）則有29艘靠岸。上周煤出口船只裝貨需時6天/艘，效率比前一個星期（8.75天/艘）提高；此數據表示港口擁堵現象有所緩解。

　　近兩年國際煤炭價格持續大跌，澳洲煤炭生產商利潤大幅縮減，甚至出現嚴重虧損。澳洲煤炭出口商要求煤炭鐵路和港口運營商對無條件支付合約改革，降低運輸成本。為保障煤炭生產企業可以獲得部分運能，在澳洲煤炭運輸環節中，煤炭生產企業需要與鐵路和港口運營商簽訂無條件支付合約，無條件地支付一定費用。目前，無條件支付合約費用為每噸7美元至8美元。改革后，煤炭出口成本將大幅降低，這無疑對澳洲煤炭生產企業形成一定利好。

　　歐洲方面，近日有消息稱，隨著可再生能源發電的競爭力超越煤炭發電，歐洲煤炭需求將在今年冬天迎來一個漫長的“冬眠期”。2012年至2020年，歐洲將大量淘汰老舊燃煤發電廠，總規模達到28吉瓦。與此同時，可再生能源發電量將繼續增長。來自歐洲委員會的數據顯示，歐盟今年將新增包括風電、太陽能發電及水電在內共計21吉瓦，2012年至2020年這一數字將達到140吉瓦。投入運行的新發電廠效率將遠高于那些被淘汰的老舊發電廠，這意味著在發電量相同的情況下，今年歐洲燃煤發電廠煤炭需求將低于去年。

　　亞太地區，近日評級機構惠譽指出，亞太地區動力煤市場供應過剩局面在未來12個月內仍將持續，因為煤企生產率方面一直未隨著日漸低迷的需求市場作出相應調整。惠譽征信機構表示，由于中國國內生產商的壓低價格排擠國外資源以爭取國內市場份額，國際煤價必定會繼續走低。同時，未來煤企方面很可能會迎來限產，因為目前相當一部分的印尼與澳洲煤炭都在以低于成本的價格出售。

　　印度方面，為使國內的煤炭燃料較進口煤更具競爭力，印度煤炭（CIL）已決定在其不同的子公司設立16座洗煤廠，以減少灰含量。在這16座洗煤廠中，8座將建在位于Jharkhand的Bharat焦煤有限公司（BCCL）；4座在Orissa的Mahanadi煤田有限公司（MCL）；位于Jharkhand的中部煤田公司（CCL）有3座；還有西孟加拉邦東部煤田公司(ECL)將設1座。

　　從宏觀因素看，美聯儲并未按市場預期采取措施退出量化寬松政策，此消息對全球經濟仍造成一定的影響；從供需關系看，目前歐洲地區處于儲煤高峰期，煤炭需求有所提高，短期內國際煤價仍將保持堅挺，但從長期來看，此因素尚未能支撐國際動力煤市場一路向好，國際動力煤市場弱勢面較大，或將保持低位震蕩態勢。

　　動力煤市場低迷

　　近期國內動力煤市場弱勢運行，部分地區因季節性因素成交稍有起色。港口方面，最新一期的環渤海動力煤價格繼續走低，再創歷史新低，國內主要港口的煤炭庫存仍處全線下滑之中。內陸地區平穩運行，成交清淡，個別地區的暢銷煤種受季節性因素影響稍有上漲，但漲幅有限。

　　港口方面，盡管沿海地區內貿煤炭需求出現復蘇、主要發運港煤炭庫存繼續減少，但是此前交易價格長期持續下跌的“陰影”仍未消除、部分主要煤炭企業的降價促銷仍在維持，加之當前正值電力和煤炭消費淡季，在國內海上煤炭運價已經大幅上漲、采購成本出現較大增加之后，市場的觀望氣氛和謹慎情緒再度升高，使得煤炭的需求熱情受到影響，促使最新一期的環渤海地區動力煤交易價格延續下行局面。9月18日發布的環渤海地區發熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格較上期再跌3元/噸，報收533元/噸，繼續刷新最低紀錄。

　　庫存方面，國內主要港口庫存仍處于全線下滑之中。秦港庫存向正常水平靠攏，煤價釋放企穩信號；廣州港動力煤庫存繼續小幅下滑。截至9月22日，秦皇島港煤炭總庫存為594.5萬噸，較之前減少8萬噸，降幅為1.3%；曹妃甸煤炭庫存量為402萬噸；國投京唐港煤炭庫存量為134.89噸；廣州港港煤炭總庫存為265萬噸，較之前減少3萬噸，降幅為1。1%。環渤海四港煤炭總庫存為1564.5萬噸，較之前減少53.1萬噸，降幅為3.3%。

　　產地方面，山西地區動力煤市場平穩運行，成交清淡。山西市場的煤炭扶持政策并未實質性的帶來很多的成交量，據供電廠的貿易商反應，現在電廠接收并不是很積極，由于夏季已經臨末，基本上不可能再出現用電高峰，電廠庫存依然持平，采購意愿一般。后期山西市場將繼續弱勢維穩，成交難有根本性改變。受季節性因素影響，寧夏地區石嘴山動力煤市場成交稍有起色，煤價整體維穩，個別暢銷煤種價格稍有上調。預計短期內石嘴山動力煤市場煤價將持穩，成交量或因季節性儲煤而有小幅增長。

　　綜合來看，隨著天氣逐漸轉涼，夏季耗煤高峰消散，近期動力煤港口庫存基本持平，下游采購意愿不高，用煤企業對于動力煤的剛性需求較弱，預計短期內動力煤仍將以弱勢盤整為主。

　　煉焦煤市場存上行空間

　　國內煉焦煤市場在經歷一輪強勁的漲價風波之后，市場回歸平穩態勢，局部地區延續小幅上漲態勢，成交持續回暖。

　　山西地區煉焦煤市場自月初調價以來，基本處于持穩態勢，局部地區有小幅跟漲，成交持續回暖。預計短期內山西煉焦煤市場仍將以持穩為主河南地區煉焦煤市場平穩運行，成交一般，預計短期內市場將延續平穩運行。云南地區煉焦煤市場整體主流持穩，煤價平穩運行，成交情況尚可，預計9月下旬云南地區煤焦市場將維持平穩運行格局。

　　鋼材現貨市場價格弱勢未改，各主要品種價格繼續下行，但跌幅有限。焦炭市場局部出現調頭向下趨勢，河北地區部分鋼企下調焦炭采購價30元/噸，在河北地區降價輿論的壓力下，各地焦炭價格上漲動力受牽制。

　　綜合而言，近期鋼廠及焦化廠等下游市場回歸上行后，企業的補庫積極性較高，從而帶動煉焦煤價格的上調，之后的中秋及國慶長假同樣國內煉焦煤價格形成支撐。預計后期國內部分煉焦煤大礦將出臺上調煉焦煤價格措施，短期內國內煉焦煤市場將小幅上漲。