受宏觀經濟表現和補庫存時期來臨兩方面的影響，四季度鋼價運行軌跡可能是先弱勢震蕩后有所回升，并且價格的回升能持續到春節前后

　　三季度，鋼材價格運行符合預期：重新回歸弱勢。8月中旬開始，鋼材價格率先下跌，并引起產業鏈原材料價格陸續下跌。

　　從三季度的鋼材價格表現看，宏觀經濟數據表現良好與鋼價走勢出現背離。3季度，國內主要宏觀經濟數據表現良好。其中，規模以上工業增加值增速由6月份的8.9%，上升至7月份的9.7%，8月份增速則達到10.4%；9月份制造業PMI升至51.1%，已是連續3個月回升。不過超預期的經濟增長并沒有為鋼材價格帶來實質利好，價格做出了短暫的積極反應后就開始下跌。鋼材價格沒有對經濟表現做出持續反應，一個重要的原因是鋼鐵業產能嚴重過剩。由于7月鋼材價格的階段性反彈導致產量井噴，這也對后期價格表現構成較大壓制。

　　四季度，鋼價運行主要受到2個因素影響和制約。第一個因素是宏觀經濟的表現。根據有關機構對GDP和工業增加值的預測，四季度這2個指標難有強勁表現。而國家政策更多的著力點放在經濟改革上，投資力度也會受到影響。因此從整體宏觀環境和下游投資需求看，四季度都缺少亮點，對鋼價是偏空影響。第二個因素是傳統的黃金補庫存時期到來。從歷年鋼材庫存變化看，每年的4季度庫存變化會出現拐點，也就是說由前期的下降轉變為上升。北方鋼材貿易商補庫存時期的到來，會使四季度成為一年鋼價最堅挺的時期。另一方面從進口鐵礦石庫存和鐵礦石價格的關系也可以得到驗證。進口鐵礦石平均庫存可用天數增加的時候，礦石價格上升、鋼材價格上升；進口鐵礦石平均庫存可用天數減少的時候，礦石價格下降、鋼材價格下降。因此黃金補庫存時期能夠利好鋼價。

　　從目前的形勢看，投資減弱對鋼價的利空影響仍能持續一段時間，在四季度中后期的時候庫存出現拐點后會對鋼價期待支撐和提振作用，因此四季度鋼價的運行軌跡是先弱勢震蕩后有所回升，而價格的回升還是能持續到春節附近。