2013年，各種鋼鐵原料期貨品種接連上市，成為2013年在鋼鐵原料市場上獨特的風景。從投資市場角度看，鐵礦石、焦炭、焦煤、動力煤等原料品種期貨的上市，使市場增加了很多的投資機會。從鋼鐵產業角度看，期貨作為產業鏈的初端，已經形成了完整的產業鏈，上中下游之間存在了套利對沖的機會。從市場角度看，各種鋼鐵原料期貨品種上市之后，價格的“彈簧”功能顯現：價格過低了之后，期貨市場價格的發現功能會發現商品的價值；如果過高，也是由期貨來糾偏市場過于的高漲，期貨起了穩壓器的功能和作用。期貨市場既能為產業提供鎖定成本，風險管理的工具，也會為投資者提供多層次的對沖套利的機會。

    ●鐵礦石期貨

    10月18日，在大連商品交易所正式上市，這是全球首個以實物交割的鐵礦石期貨

    中國證監會于10月11日正式批復鐵礦石期貨在大連商品交易所上市交易。大連商品交易所于10月18日正式上市鐵礦石合約。中國作為鐵礦石最為重要的消費國和進口國，鐵礦石期貨的推出對于完善期貨市場品種體系和建立中國在鐵礦石市場上的話語權都有重要意義。

    鐵礦石期貨上市，業內外積極的評價占主流。主要集中在它給鋼鐵行業最大的實惠，就是給企業提供了一個有效的避險工具，讓企業可以“兩條腿”走路。在以往的鐵礦石貿易時，我國企業要想避險只能去新加坡做掉期。國內的鐵礦石期貨上市后，企業在國內就可以做，而且還可以規避匯率風險。另外，它豐富了市場的定價方式。期貨基本功能是價格發現，由于其投資者多、范圍廣、價格傳導速度快且透明，誰都可以從公開的盤面了解價格，期貨價格的透明度和公正性是被驗證過的。

    從企業角度講，企業根據自己的需求和定位來選擇不同方式利好鐵礦石期貨這一管理工具。如可以利用鐵礦石期貨組合成多種的定價模式，像近月均價、遠期合約定價等，改變原來的“一口價”方式，使得企業在風險、企業經營模式上得到更好的應用。

    與此同時，作為一個工具市場，業內外對期貨市場的冷靜態度表明，鐵礦石市場正在走向成熟：不能期待鐵礦石期貨市場解決鋼鐵行業的所有問題，價格發現和避險是其最基本的功能。它提供了一種定價方式，給市場提供了一個選擇。未來怎么走，還是看未來鐵礦石期貨的流動性，還需要接受市場的檢驗。

    ●動力煤期貨9月26日在鄭州商品交易所正式上市

    市場人士認為，動力煤期貨套保交易可促進動力煤市場的平穩運行。因為動力煤消費的行業結構，主要是電力、鋼鐵、建材、化工行業。這些行業企業直接用煤，在期貨市場要賣期保值。消費行業用煤企業是買入保值，期貨價格將會直接影響其銷售收入或者是生產成本。消費行業涉及到要用動力煤的企業，比如鋼鐵企業動力煤是原料，直接決定企業的生產成本。連年的成本上升，對鋼鐵行業的利潤擠得很厲害。動力煤期貨上市后，可以根據期貨市場的價格波動情況找到合適的價格點，然后進行相關的套期保值，鎖定相應的成本。從期貨的套期保值效果看，在煤炭現貨價格低的時候，如果套保，可能會有一部分利潤的減少，但是當價格急劇升高之后，可平滑損失，使整個企業的經營利潤更平衡。

    綜合來看，動力煤期貨的推出，相關企業可通過期貨市場進行套期保值交易，實現現貨、期貨“兩條腿”走路，有效規避煤炭價格波動的風險。相對于當前推進“煤電聯動”所存在的較大社會成本和現實困難，開展動力煤期貨在以市場化手段解決市場問題的同時，可以有效緩解“煤電聯動”壓力。此外，相關企業也可以利用期貨市場的實物交割機制，實現部分動力煤的采購，對其生產經營的穩定性和連續性起到一定保障作用。

    ●鐵合金期貨5月份鄭州商品交易所鐵合金期貨(硅鐵、硅錳)的立項申請獲證監會批準

    鄭商所鐵合金期貨上市立項申請獲證監會批準，獲批的鐵合金期貨包括硅鐵和硅錳兩個品種。

    鐵合金行業在鋼鐵產業中具有重要地位。推出鐵合金期貨，為相關企業提供發現價格和管理風險的工具，進一步了完善鋼鐵產業鏈期貨品種體系，提高了期貨市場服務鋼鐵產業的水平。

    目前，我國鐵合金產能和產量均位居世界第一，其中產量約占世界總產量的40%。2012年，我國硅鐵產量478萬噸，市場價值約330億元；硅錳產量1067萬噸，市場價值700多億元。值得注意的是，我國是全球最大的硅鐵出口國，2011年和2012年的出口量分別為62.1萬噸和45.4萬噸。我國硅錳的進出口量相對較小，2012年硅錳進口3.07萬噸，出口僅有3632噸。鐵合金價格波動的影響因素較多，包括礦產資源供應、產能建設情況、電力價格波動、鋼鐵行業需求、國家政策導向和運輸成本等。2009年~2011年，硅鐵價格的年波動幅度分別為17%、42%和11%，硅錳價格的年波動幅度分別為32%、24%和21%。

    我國鐵合金企業數量眾多，但單個產能較小，產業集中度較低。推出鐵合金期貨有助于鐵合金行業提高集中度。因為硅鐵和硅錳在生產、消費中的重合度較高，價格相關性較強，適宜捆綁上市。推出這兩個品種將有利于形成鐵合金的國內國際權威價格，指導現貨企業根據期貨價格安排生產經營，促進鐵合金行業的健康平穩發展。

    選擇硅鐵、硅錳這兩個品種，因為它們是完全市場化產品，沒有壟斷和價格管制。同時，這兩個品種標準化程度高，商品可供交割量充足，易于存儲和運輸，交易、交割等風險可控。目前，鄭商所正進行鐵合金期貨合約與規則制度的深化設計論證工作，爭取盡快推出鐵合金期貨，為相關實體企業提供優質期貨服務。

    ●煉焦煤期貨3月22日在大連商品交易所正式上市

    近年來，國內煉焦煤消費呈增長態勢，年均增幅超過10%，煉焦煤消費以國內為主，占95%以上，國內煉焦煤消費主要來自鋼鐵行業與焦化行業。全國的煉焦煤除了一小部分由于運輸“瓶頸”而被主產地用作動力煤使用以外，絕大部分用于煉制焦炭。

    縱觀國際、國內煉焦煤市場形勢，煉焦煤市場結構性矛盾依然突出，優質的焦、肥、1/3焦精煤持續趨緊，瘦精煤和高爐噴吹煤供求基本平衡偏緊。煉焦煤價格受資源性、政策性成本增加和國際煤炭價格波動等因素影響，特別是優質強黏煤價格波動較大。

    煉焦煤的直接下游是焦炭行業，最終需求主要是鋼鐵行業。在鋼材期貨上市的同時，大連商品交易所設計的焦炭期貨合約草案已經成型，焦炭期貨的交易品種為高爐冶金焦炭。大連商品交易所從2005年就開始著手研究焦炭期貨，在2007年第四季度已經基本完成焦炭期貨的合約和規則的初稿。作為煉焦煤-焦炭-鋼鐵產業鏈中的首要一環，作為整個產業鏈的避險需求，煉焦煤期貨于2013年推出，對鋼鐵產業鏈金融化發展有著重要意義，也是鋼鐵產業平穩快速發展的重要支撐。它還有助于建立焦化行業進口煉焦煤信息溝通協調機制，及時調研、溝通國內外煉焦煤資源、品種、產銷存以及運力變化等信息，維護煤炭、焦炭、鋼鐵產業鏈平穩運行，拓展我國煉焦行業生存和發展的空間。

    目前國家對煉焦煤市場沒有進行管制，其市場化程度較好，參考已經上市的鋼鐵和燃料油期貨上市的經驗，首推煉焦煤期貨作為首個煤炭行業期貨產物，具有重要的意義。可根據其市場運行情況，進一步研究占據我國煤炭市場主要地位的其他煤種。因為煤炭市場的價格終歸要市場化。政府部門借助于煤炭期貨可以建立科學的煤炭定價機制，從而建立規范有序的煤炭流通體制。