1月作為鋼材市場的傳統淡季，鋼材市場表現可謂是差強人意，整月呈現低位震蕩小幅下挫的走勢，市場期盼的下游企業節前備貨助推價格小幅拉漲的局面也宣告落空。隨著假期的臨近，各地工地出現了不同程度的停工放假現象，使得終端需求迅速下滑，同時部分貿易商進入放假狀態，未放假的貿易商也主要以催款等雜務工作為主，成交氣氛清淡。1月2日是3701.67元/噸，而截至1月24日則下探至3642.72元/噸，與月初相比，下跌了58.95元/噸，較月初小幅下跌了1.6%。隨著月末春節的臨近，貿易商逐漸離市，多數下游企業及工地陸續進入休假狀態，節前采購意愿較往年下降，需求加速萎縮，鋼材市場愈發冷清。由于目前鋼材市場缺乏重大利好消息的刺激，再加上原料成本的支撐力度有所減弱、粗鋼產量仍在相對高位徘徊等因素的影響，預計節后鋼材市場價格或將繼續低位震蕩，實現“馬上就漲”的可能性較低，短期內難有“搶眼”表現。

　　1、目前多數鋼廠和鋼材貿易商資金緊張的現狀在節后難以有效緩解

　　由于春節前后屬于傳統的現金需求高峰，資金緊張狀況隨之加劇已成為慣例。但今年又恰逢1月末節點，銀行月度考核和春節備付需要雙重疊加因素容易造成流動性的波動。盡管在1月21日，央行開展了2550億元的逆回購投放之后，1月23日，央行再度進行了1200億元21天期逆回購操作，當周共實現公開市場資金凈投放3750億元。央行近期這些系列資金投放組合動作，短期內有助于調節春節前的時點緊張，但長期來看，不會改變上半年資金相對持續緊張的狀況，也不會降低資金利率的中樞，更不會對中長期利率有下行引導的利好作用。因此，可以預計，多數鋼廠和鋼材貿易商資金緊張的現狀在節后難以得到有效緩解。

　　2、鋼材主要生產成本鐵礦石和冶金焦的跌勢難改，成本支撐作用弱化

　　鋼材市場萎靡，原料市場也難以獨善其身。受鋼廠庫存和鋼廠資金等因素的影響，鋼廠方面不斷打壓原料價格，鐵礦石和冶金焦成交慘淡，價格波動下跌的總趨勢難以改變。以CSI（中國鐵礦石現貨價格指數）62%綜合粉礦（美元）指數為例，1月2日為133.0，至1月24日則為126.9，月內小幅下跌了3.1，較月初微跌2.3%；而以山西河津的準一級焦的價格為例，1月2日為1340元/噸（承兌車板含稅，下同），而至1月24日則下跌至1260元/噸，下跌了80元/噸，較月初價格下跌了6.0%。由此可以看出，成本對鋼價的支撐作用不斷弱化。

　　3、產能過剩的矛盾化解工作是一個長期的過程，粗鋼產量仍在相對高位徘徊

　　目前一些地區出臺了化解本地區產能過剩矛盾相關的配套政策，與轄區內各地簽訂了目標責任書。還有部分地區結合大氣污染治理，啟動了鋼鐵、水泥、電力、平板玻璃等行業的脫硫脫硝及除塵改造工作。2014年，國家發改委將繼續推進化解產能過剩工作，包括國土資源、環保、質檢等多部門都下發了一些文件，停止核準備案過剩行業新增產能項目，也停止辦理用地預審、環評、岸線使用等手續，規范行業準入，清理項目貸款。考慮到產能過剩的矛盾化解工作是一個長期的過程，短期內難有立竿見影的效果，粗鋼產量仍在高位徘徊。據中國鋼鐵工業協會最新統計數據顯示，元月上旬重點企業粗鋼日產量167.5萬噸，增量3.62萬噸，旬環比增2.2%；全國預估粗鋼日產量199.7萬噸，增量3.62萬噸，旬環比增1.9%。可見，在需求萎靡的情況下，國內鋼材市場長期供求關系失衡的矛盾難以緩解。

　　4、鋼材社會庫存持續反彈，鋼材市場后期供給壓力增大

　　從2013年12月第三周開始，全國主要市場五種主要鋼材社會庫存持續呈環比上升的態勢，截至1月24日，全國主要市場五種主要鋼材社會庫存量為1555萬噸，環比2013年12月第二周的庫存1329萬噸上升了226萬噸，增幅為17%。從1月份鋼材社會庫存反彈的情況看，鋼材庫存周環比上升的幅度在加大，1月24日鋼材庫存環比1月17日增長了6.3%，其中除冷軋的社會庫存是環比下降的，螺紋、線材、熱卷和中板的庫存則均是環比增加的，而且螺紋和線材的社會庫存環比增長速度分別達10.7%和12.7%，可見，在鋼材需求沒有明顯提高情況下，主要鋼材品種社會庫存的環比增長速度加快對后期市場帶來壓力，而且長材的壓力要遠高于板材。

　　5、2014年，中央政府淡化GDP，注重增長效益的方針非常明確，使得越來越多的地方政府調低投資目標增速，鋼材表觀消費量的增速或受拖累

　　公開資料顯示，目前已有28省(自治區、直轄市)正式發布了2014年政府工作報告。與2013年相比，除3個省份（廣東、天津、云南）上調全社會固定投資增長目標外，19個省(自治區、直轄市)集中弱化了2014年全社會固定投資增長目標（其中14個省份下調了今年的全社會固定資產投資增長目標，5個省份沒有明確提出投資增長目標），因此2014年鋼材表觀消費量的增幅或有所下降。

　　綜上所述，預計春節后的鋼材市場或將繼續低位震蕩，短期內難有“搶眼”表現。但值得注意的是，目前的鋼材價格已處于相對低位，在國民經濟呈現穩中有進，穩中向好的發展態勢下，鋼材價格繼續大幅下挫的可能性較低，短期內保持低位震蕩是大概率事件。